近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，可以說是相當(dāng)亮眼！

今年上半年的 GDP 增速是 5.3%，其中一季度是 5.4%，二季度是 5.2%。

尤其是二季度的成績來之不易。

四月份美國開始實(shí)施對等關(guān)稅，標(biāo)志著全球貿(mào)易戰(zhàn)拉開序幕，其中對中國征的稅很重。

另外，四月份以來全國樓市再次進(jìn)入到降溫通道。

在兩個(gè)負(fù)面因素的沖擊之下，GDP 居然能夠繼續(xù)穩(wěn)定在 5.2% 之上，明顯超出預(yù)期。

對樓市不是個(gè)好消息

因?yàn)榻衲甑?GDP 目標(biāo)是 5%，而上半年已經(jīng)達(dá)到了 5.3%。

那么下半年即便回落到 4.8%，依然可以達(dá)到 5% 的目標(biāo)。

那樣看來，樓市即便低迷一些，好像也并不影響今年 “保五”。

看似房地產(chǎn)真的是被丟進(jìn)歷史的垃圾桶了，曾經(jīng)風(fēng)光的 “高富帥” 如今變成了 “矮挫窮”。

關(guān)鍵是變得沒那么重要了，“老爸老媽”（這里可理解為政策層面等）也愛理不理了。

美國的 GDP 增速目前只有 2% 左右，咱們能夠達(dá)到 5% 以上，是美國增速的兩倍多。

僅看數(shù)據(jù)，可以說是東升西降，西邊不亮東方亮，風(fēng)景這邊獨(dú)好。

但也有很多網(wǎng)友說，宏觀數(shù)據(jù)非常亮眼，可我們的微觀體會、微觀體驗(yàn)確實(shí)有點(diǎn) “涼”。

為什么呢？

我想有四個(gè)因素，咱們可以探討一下。

第一點(diǎn)很重要，美國通脹，中國通縮

美國的 GDP 增速只有 2% 左右，但因?yàn)榇嬖谕?，它的名義 GDP 增速高達(dá) 5% 左右。

而我國是通縮，物價(jià)下跌；今年上半年，中國的 CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）同比下跌 0.1%，PPI（工業(yè)品出廠價(jià)格）同比下降 2.8%。把兩類物價(jià)綜合之后，總體下跌超過 2%。

那咱們 5.3% 的 GDP 增速要減去 2% 多一點(diǎn)才是名義增速，也就只有 3% 多一點(diǎn)，低于美國的 5% 左右。

從 CPI 和 PPI 綜合之后的物價(jià)同比漲跌幅走勢圖可以看到，自 2023 年以來我國就出現(xiàn)了物價(jià)下跌，即經(jīng)濟(jì)通縮。

最新的六月份同比跌幅是 1.38%，這次通縮的時(shí)間和通縮的深度，已經(jīng)全面超過了 2014 年底到 2016 年初那輪的通縮。

我們再來看一下 GDP 的實(shí)際增速和名義增速。

下圖顯示，2023 年我國進(jìn)入通縮之后，實(shí)際的經(jīng)濟(jì)增速（紅線）開始高于名義的經(jīng)濟(jì)增速（藍(lán)線）。

正是從 2023 年中國經(jīng)濟(jì)通縮之后，實(shí)際的 GDP 增速（紅線）開始高于名義 GDP 增速（藍(lán)線），尤其是今年二季度，名義經(jīng)濟(jì)增速創(chuàng)了近幾年的新低。

第二個(gè)因素是居民收入

按照統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，今年上半年全國居民的人均可支配收入同比實(shí)際增速是 5.4%，相比 GDP 的增速還要高出 0.1 個(gè)百分點(diǎn)。

這是統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，是平均值。

我估計(jì)確實(shí)有公務(wù)員、事業(yè)單位、央企的一些工資漲了，但是廣大的民營企業(yè)、中小企業(yè)的就業(yè)群體，工資很難比去年漲。

房地產(chǎn)、建筑業(yè)不景氣，在工地上干活的農(nóng)民工的工資能漲嗎？

第三個(gè)因素是財(cái)政發(fā)力花錢

尤其是去年九月底新政以來，國家在特殊國債、超長期國債方面開始發(fā)力，同時(shí)地方化債力度很大。

這些資金開始落實(shí)到項(xiàng)目當(dāng)中、落實(shí)到地方政府，尤其在投資端對沖房地產(chǎn)下滑。

今年上半年全國的固定資產(chǎn)投資同比增速是 2.8%，其中基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增速是 4.6%，制造業(yè)投資 7.5%，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下滑 11.2%。

房地產(chǎn)嚴(yán)重拖后腿，剔除房地產(chǎn)投資，全國固定資產(chǎn)投資同比增速是 6.6%，明顯高于 GDP 增速。

財(cái)政發(fā)力，拿著財(cái)政的錢去進(jìn)行投資，不管是搞重大工程還是地方化債，跟普通民眾的感覺相隔比較遠(yuǎn)。

這些雖然已經(jīng)體現(xiàn)在 GDP 的數(shù)據(jù)當(dāng)中，但估計(jì)很多網(wǎng)友還沒有體會到這些政策落地之后帶來的福利。

第四個(gè)因素是居民財(cái)富縮水

突出體現(xiàn)在房價(jià)繼續(xù)下跌。

今年四月份以來，很多城市的房價(jià)跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，即便按照統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，今年六月全國 70 個(gè)大中城市的新房價(jià)格環(huán)比五月下跌 0.27%，今年一月跌幅只有 0.07%。

二手房跌幅更大，更能反映市場的真實(shí)情況，今年六月環(huán)比五月全國 70 個(gè)大中城市二手房價(jià)格下跌 0.62%，今年三月份的環(huán)比跌幅是 0.23%，六月份二手房價(jià)格的跌幅相比三月份大了近兩倍。

中國家庭的財(cái)富 80% 以上都在房子里面，房價(jià)持續(xù)下跌，老百姓感覺自己的家庭財(cái)富在不斷縮水。

即便是部分人的工資沒跌，也覺得自己比以前窮了。

看似近段時(shí)間中國的股市還不錯(cuò)，但對很多散戶而言，指數(shù)漲了，股票賬戶卻在虧錢。

為什么呢？

看看那些托底型資金都在買什么 —— 大金融、銀行股，中國的銀行股兩年漲幅非常大，幾乎可以媲美美國的大型科技股。

再看中國的科技股，今年春節(jié)之后漲了一波，受 AI、機(jī)器人等概念炒作的推動，但目前大部分科技股卻明顯低于今年三月份的水平；追漲的散戶上套了。

因此，對很多老百姓來說，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)里的 GDP、居民收入都增長了 5% 多，但過去半年，房子的資產(chǎn)、股票的價(jià)格都跌了，財(cái)富縮水的金額遠(yuǎn)大于工資賺的錢，感受當(dāng)然不好。

對于上述分析的四點(diǎn)，不知道各位老鐵們有何體會。