七月有兩件大事，一件是反內(nèi)卷，另一件是最新的金融數(shù)據(jù)全面超預(yù)期（貨幣寬松跡象）。這個(gè)和我們近一個(gè)月以來(lái)，觀察到的盤(pán)面的牛二跡象相符。這也正是我在上一篇文章（點(diǎn)擊：）提到的本輪牛市的核心邏輯：

一手放水，一手反內(nèi)卷

通過(guò)放水給企業(yè)拉升營(yíng)收利潤(rùn)，通過(guò)反內(nèi)卷避免產(chǎn)能再次擴(kuò)張。從而預(yù)期把經(jīng)濟(jì)從通縮中拉出來(lái)。 所以我7月上旬，在3400多點(diǎn)時(shí)，在知識(shí)星球單獨(dú)發(fā)文稱(chēng)不做減倉(cāng)計(jì)劃，并逐步確立了牛市預(yù)期。

從資本市場(chǎng)看，債市下跌，股市上漲，至少在當(dāng)下，債市和股市對(duì)經(jīng)濟(jì)反轉(zhuǎn)的預(yù)期，達(dá)成了初步一致。后續(xù)我們可以再看持續(xù)性。

但是，本篇文章，我想特別提醒的一點(diǎn)，就是牛市，并不是一個(gè)大多數(shù)人賺錢(qián)的市場(chǎng)， 相反它是一個(gè)大多數(shù)人虧錢(qián)的市場(chǎng)。

因?yàn)榕Ｊ械谋举|(zhì)， 是一場(chǎng)股市玩家之間的大規(guī)模的財(cái)富轉(zhuǎn)移。 當(dāng)牛市結(jié)束的那一天，財(cái)富轉(zhuǎn)移即宣告完成。

歷次股市牛市，賺錢(qián)的總是同一撥人，而虧錢(qián)的韭菜卻是換了一撥又一 撥。

也正因?yàn)槿绱?，所以我有必要在牛市到?lái)的當(dāng)下，給大家理清一些股市的關(guān)鍵認(rèn)知。希望我的讀者都能成為財(cái)富轉(zhuǎn)移的轉(zhuǎn)入方而非轉(zhuǎn)出方。

股市的短期效果，是零和，而非增量財(cái)富。

這句話怎么理解？

我們暫且先不考慮IPO，增發(fā)，分紅，回購(gòu)，退市，交易手續(xù)費(fèi)和稅費(fèi)，那么股市在短期就是一個(gè)純純的零和市場(chǎng)。

要知道，無(wú)論是在2800點(diǎn)的熊市，還是未來(lái)可能的牛市，市場(chǎng)里的股票總數(shù)量，始終保持恒定。它只是分布在不同的股民手中。

換句話說(shuō)，一個(gè)人對(duì)于股票的增持，必然來(lái)自于另一個(gè)人對(duì)于股票的減持。

那么我們可以得到一個(gè)結(jié)論，在牛市中，任何被趨勢(shì)吸引從而進(jìn)入股市的新手，其買(mǎi)入股票的來(lái)源，最終都來(lái)自股市底部持倉(cāng)炒家的減持。

能在股市底部大量持倉(cāng)的人，必然是高手，也就是說(shuō)，高手在牛市，必然是減持的。

試想一下，是什么人在股市極度悲觀的時(shí)候，會(huì)持有大量股票，很明顯，是我們。我們?cè)诮荒甑臅r(shí)間，明確在知識(shí)星球和公眾號(hào)發(fā)文提示買(mǎi)入的，只有兩次。剛好對(duì)應(yīng)了兩次的股市最低點(diǎn)。如下圖。

那么，在底部滿倉(cāng)的我們，在牛市到來(lái)之際，唯一的目標(biāo)，就是做好減持計(jì)劃，把籌碼賣(mài)給想要得到它們的人，并完成本輪的財(cái)富大轉(zhuǎn)移。

很多初級(jí)散戶有個(gè)誤區(qū)，認(rèn)為股市在上漲過(guò)程中，所有人都在賺錢(qián)，但這只是一個(gè)幻覺(jué)。

散戶認(rèn)為自己賺錢(qián)的邏輯，在于自己持有的股票市值在漲，但股市市值本身是虛幻的，它只是按照當(dāng)下的交易價(jià)格，計(jì)算出來(lái)的一個(gè)虛擬值。

股市本身，并不吸收任何貨幣，也沒(méi)有任何資金沉淀在股市，所謂的資金流入股市，更是徹頭徹尾的謊言。

任何一筆股市買(mǎi)盤(pán)，必然對(duì)應(yīng)一筆賣(mài)盤(pán)。任何一筆買(mǎi)盤(pán)流入股市的資金，必然從賣(mài)盤(pán)流出。

流入股市的資金和流出股市的資金，永遠(yuǎn)恒等。

本質(zhì)上說(shuō)，賣(mài)家的股票給了買(mǎi)家，買(mǎi)家的貨幣給了賣(mài)家。但整個(gè)社會(huì)的貨幣總量和股票總量，保持不變。

也就是股市無(wú)論怎么上漲，社會(huì)的股票總量不變，貨幣總量不變，總物資不變，總產(chǎn)品不變?；蛘吆?jiǎn)單的一句話，社會(huì)財(cái)富不變。而大家看到的不斷上漲的股票市值，只是一種數(shù)學(xué)計(jì)算的虛擬值。

所以，我們得到結(jié)論：牛市結(jié)束后，一個(gè)人的盈利必然來(lái)自另一個(gè)人的虧損，所有盈利者的盈利總和，恒等于所有虧損者的虧損總和。這是因?yàn)樨泿趴偭渴冀K不變，只是貨幣的分布出現(xiàn)了變化。大量散戶的錢(qián)，被集中分布到少數(shù)散戶手中。

如果我們?cè)偕钊胪诰?，如何把大量散戶的錢(qián)，集中到少數(shù)散戶手中呢？在股市轉(zhuǎn)移他人財(cái)富到自己腰包的秘訣，在于預(yù)判他人的預(yù)期。

股市漲跌由人的預(yù)期組成，每個(gè)人的預(yù)期都是建立在對(duì)別人預(yù)期的預(yù)期之上，別人也在預(yù)期你的預(yù)期，從而變成他的預(yù)期。

這句話不好理解，我們來(lái)舉一個(gè)現(xiàn)實(shí)生活中的例子。

我們先來(lái)看一個(gè)不道德的場(chǎng)景，假設(shè)你看上了你們公司的已婚女同事，想和她偷情，請(qǐng)問(wèn)你該怎么做？

舉這個(gè)不道德的場(chǎng)景為例，不是讓你去偷情，而是這個(gè)場(chǎng)景能夠恰到好處的說(shuō)明一個(gè)邏輯。那就是你必須充分理解對(duì)手盤(pán)，也就是清晰了解女同事的預(yù)期和意愿之后，你才能采取行動(dòng)。

因?yàn)?，如果你是去追求一個(gè)單身女生，被拒絕也無(wú)所謂，對(duì)你沒(méi)影響。但追求一個(gè)已婚女，萬(wàn)一被拒絕然后被公開(kāi)在公司，你想要和已婚女搞偷情的事情，就會(huì)讓你在職場(chǎng)身敗名裂。

所以偷情的前提就是，你必須有一套方法論，來(lái)逐步確認(rèn)女生的內(nèi)心偷情意愿和秘密。我們本周一在公眾號(hào)小號(hào)上發(fā)了一篇情感類(lèi)文章 （點(diǎn)擊：），專(zhuān)門(mén)講了這個(gè)邏輯，雖然文章是付費(fèi)合集里的，但前半部分講怎么逐步確認(rèn)女生的內(nèi)心意愿和秘密，是免費(fèi)的，有興趣的可以看看。但文章并不建議你去偷情，只是借用這個(gè)例子來(lái)說(shuō)明，洞察女生心思的底層邏輯和方法。

而世間萬(wàn)物，其底層邏輯都是相通的，股市也一樣，只是股市會(huì)更加復(fù)雜。也就是我們也需要 洞察交易對(duì)手盤(pán)的買(mǎi)入賣(mài)出意愿，從而來(lái)決策我們的交易策略。

股市盈利的策略很簡(jiǎn)單，就是低買(mǎi)高賣(mài)，但問(wèn)題在于，低買(mǎi)的對(duì)手盤(pán)，為什么要低價(jià)賣(mài)給你股票，高賣(mài)的對(duì)手盤(pán)，為什么要高價(jià)找你買(mǎi)股票。

那就是，即使是股市低點(diǎn)，當(dāng)對(duì)手盤(pán)預(yù)期股市會(huì)下跌，則他們會(huì)賣(mài)出，即使是股市高點(diǎn)，當(dāng)對(duì)手盤(pán)預(yù)期股市會(huì)上漲，他們會(huì)買(mǎi)入。

所以，當(dāng)你買(mǎi)入時(shí)，必然是主流聲音預(yù)期要下跌的時(shí)候，比如今年4月8號(hào)，3100點(diǎn)下方，我文章評(píng)論區(qū)的聲音。

相反，當(dāng)本輪牛市我們要從股市逃頂?shù)臅r(shí)候，必然也是主流聲音預(yù)期股市繼續(xù)上漲的時(shí)候。

所以，收割對(duì)手盤(pán)，必然是收割主流的判斷。這也是股市反人性的地方。

我們進(jìn)一步的推論則是，但凡我們被市場(chǎng)情緒左右，我們必然就是被收割方。所以我們唯一能依賴(lài)的，就是技術(shù)面和數(shù)據(jù)。

我們?cè)谏弦黄恼拢c(diǎn)擊： ），詳細(xì)說(shuō)明了資本到底在預(yù)期什么，為什么他們要持續(xù)買(mǎi)入并推升牛市。所以我們也就找到了確認(rèn)他們預(yù)期的方法，那就是確認(rèn)需求端的放水?dāng)?shù)據(jù)。

當(dāng)數(shù)據(jù)層面兌現(xiàn)不了，或最終完成兌現(xiàn)但估值已高估，那時(shí)就是資本撤退前，發(fā)布大量利好消息并制造主流上漲預(yù)期的時(shí)候。

而在大家一致看漲時(shí)，也就到了我們撤退的時(shí)候。

后記：

本文是因?yàn)榭吹街R(shí)星球提問(wèn)中，大家對(duì)股市概念不清，所以專(zhuān)門(mén)在牛市之際發(fā)文幫大家理清概念。總結(jié)下：

1 股市的流入資金和流出資金永遠(yuǎn)恒等，沒(méi)有任何資金會(huì)凈流入股市。

2 牛市中，社會(huì)的股票總數(shù)，貨幣總量，產(chǎn)品物資總量保持不變，社會(huì)財(cái)富保持不變，變的只是根據(jù)邊際交易價(jià)格變化的市值，給大家造就的虛擬財(cái)富幻覺(jué)。

3 短期看，牛市的本質(zhì)是零和游戲，是財(cái)富的大規(guī)模轉(zhuǎn)移，而轉(zhuǎn)移的關(guān)鍵，則是預(yù)期別人的預(yù)期。

當(dāng)然，長(zhǎng)期看，股市是正和游戲，且隨著營(yíng)收利潤(rùn)持續(xù)上漲，維持股市市值的 龐氏 價(jià)格估值會(huì)不斷上漲。但這不是我們短期考慮的問(wèn)題。

對(duì)于知識(shí)星球的讀者，我會(huì)第一時(shí)間跟蹤數(shù)據(jù)并更新我的減持計(jì)劃，且會(huì)在知識(shí)星球提前說(shuō)明，可以作為大家的參考。對(duì)于公眾號(hào)讀者，可自行跟蹤央行資產(chǎn)負(fù)債表，以及每月央行發(fā)布的各項(xiàng)金融數(shù)據(jù)來(lái)確認(rèn)貨幣寬松持續(xù)的預(yù)期。

如果牛市能逐步走出來(lái)，那么我們也即將迎來(lái)見(jiàn)證歷史的財(cái)富洗牌。

全文完。既然已經(jīng)看到這里，請(qǐng)隨手點(diǎn)個(gè)贊和“在看”吧。

我們另開(kāi)設(shè)有知識(shí)星球，如果你也有興趣，可以先點(diǎn)擊以下知識(shí)星球的介紹鏈接看一下：

（情感爆款文，強(qiáng)烈建議閱讀）

（知乎6300贊）

（知乎4600贊）

（知乎3200贊）

這個(gè)是加入星球的二維碼：

歡迎加入我的知識(shí)星球，跟我以及1萬(wàn)多個(gè)朋友一起，共同探尋投資和財(cái)務(wù)自由之路！