廣州汽車集團(tuán)股份有限公司（簡稱“廣汽集團(tuán)”）成立于1997年，總部位于廣州，是一家以汽車制造業(yè)為核心的大型國有控股企業(yè)。在其近三十年的發(fā)展歷程中，廣汽集團(tuán)完成了從地方車企到世界500強(qiáng)的跨越，其發(fā)展軌跡可清晰劃分為三大戰(zhàn)略階段。

這一階段廣汽集團(tuán)的核心戰(zhàn)略是通過合資合作引進(jìn)技術(shù)與管理經(jīng)驗，為后續(xù)自主發(fā)展奠定基礎(chǔ)。1998年，廣汽與日本本田合資成立廣汽本田，引入雅閣等全球車型，迅速打開中國市場。2004年，廣汽與豐田汽車合資組建廣汽豐田，投產(chǎn)凱美瑞等暢銷車型，將日系車的精益生產(chǎn)模式和供應(yīng)鏈管理體系植入集團(tuán)基因。憑借兩大合資企業(yè)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，廣汽集團(tuán)在2005年實現(xiàn)整體上市，躋身國內(nèi)汽車集團(tuán)第一陣營。這一時期，廣汽本田和廣汽豐田貢獻(xiàn)了集團(tuán)90%以上的銷量和利潤，成為支撐企業(yè)發(fā)展的“雙引擎”。

在合資企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，廣汽集團(tuán)于2010年正式推出自主品牌“傳祺”（Trumpchi），開啟自主創(chuàng)新征程。傳祺品牌初期聚焦SUV和MPV市場，推出GS4、GS8等明星車型，憑借正向研發(fā)體系和國際供應(yīng)鏈整合能力，迅速贏得市場認(rèn)可。2017年，傳祺品牌銷量突破50萬輛，成為自主品牌中高端化的成功代表。2018年，面對新能源汽車?yán)顺?，廣汽集團(tuán)成立獨立新能源品牌“埃安”（AION），專注純電平臺開發(fā)，推出AION S、AION Y等車型，最高年銷量曾達(dá)27萬輛（2023年）。至此，廣汽形成“雙自主+雙合資”的品牌架構(gòu)，為全面發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

隨著汽車產(chǎn)業(yè)向電動化智能化加速變革，廣汽集團(tuán)進(jìn)入戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型深水區(qū)。2021年發(fā)布“1615戰(zhàn)略”（1個目標(biāo)、6大板塊、15項舉措），2023年升級為“萬億廣汽”規(guī)劃，提出2027年實現(xiàn)自主品牌銷量200萬輛**的目標(biāo)。然而轉(zhuǎn)型之路遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)：2024年集團(tuán)銷量同比下滑20%，跌回2017年水平；2025年上半年預(yù)計凈虧損18.2億至26億元，為近十年首次半年度虧損。曾經(jīng)支撐業(yè)績的合資品牌面臨增長瓶頸，而自主品牌在新能源領(lǐng)域尚未形成足夠競爭力，廣汽集團(tuán)陷入“新舊動能轉(zhuǎn)換斷層”的困境。

2025年上半年，廣汽集團(tuán)銷量75.53萬輛，同比下滑12.4%，除廣汽豐田實現(xiàn)2.58%的增長外，其余品牌均遭遇雙位數(shù)下滑。更嚴(yán)峻的是財務(wù)表現(xiàn)：預(yù)計歸母凈利潤虧損18.2億至26億元，這是近十年來的首次半年度虧損。虧損根源在于：

新能源車型銷量未達(dá)預(yù)期：埃安UT上半年累計銷量僅1.87萬輛，遠(yuǎn)低于月均1.5萬輛的盈虧平衡目標(biāo)；昊鉑HL上市三個月銷量不足1300輛；傳祺新推的向往S7上半年銷量僅7268輛。

價格戰(zhàn)侵蝕利潤空間：主力車型被迫加入價格戰(zhàn)，導(dǎo)致單車?yán)麧櫞蠓禄?/p>

合資品牌貢獻(xiàn)減弱：盡管廣汽豐田銷量回升，但廣汽本田等品牌持續(xù)下滑，合資板塊整體利潤貢獻(xiàn)能力下降。

董事長馮興亞公開承認(rèn)廣汽在技術(shù)路線選擇上存在重大失誤：“當(dāng)年我們對客戶的里程焦慮把握不夠精準(zhǔn)，認(rèn)為增程和插電技術(shù)是過渡路線，沒有抓住這些年增程插混技術(shù)高速發(fā)展的機(jī)遇”。這一誤判導(dǎo)致廣汽長期押注純電路線，錯失混動市場爆發(fā)期。而競爭對手如比亞迪憑借DM-i混動技術(shù)、理想汽車依靠增程式路線均實現(xiàn)銷量和盈利雙增長。當(dāng)廣汽在2025年匆忙推出昊鉑HL增程版（8月上市）和漢蘭達(dá)增程版時，市場已被先行者瓜分殆盡。

在對外合作層面，廣汽曾兩度拒絕華為深度合作（2019年、2023年），認(rèn)為華為條件“過于苛刻”。然而曾被廣汽視為“低端合作伙伴”的賽力斯，憑借問界系列實現(xiàn)市值反超，達(dá)到廣汽市值的2-3倍。直至2024年11月，廣汽才與華為達(dá)成戰(zhàn)略合作，計劃推出“華望”品牌，但已錯失智能化合作的最佳窗口期。

廣汽在新能源時代的渠道轉(zhuǎn)型明顯滯后：銷售體系結(jié)構(gòu)性錯配：現(xiàn)有渠道仍以傳統(tǒng)4S店為主導(dǎo)，直營、代理、互聯(lián)網(wǎng)等新渠道建設(shè)落后于行業(yè)，導(dǎo)致用戶體驗割裂。

服務(wù)能力不足，盡管推出“24小時超級管家”等創(chuàng)新服務(wù)，但用戶投訴顯示，定金糾（無錫埃安體驗中心不退定金）、補貼拖延（退役軍人購車補貼未發(fā)放）、質(zhì)量問題（傳祺向往S7變速箱頓挫）等問題頻發(fā)，暴露后端服務(wù)體系尚未跟上轉(zhuǎn)型節(jié)奏。

海外基礎(chǔ)薄弱：2025年上半年海外銷量僅12萬輛，渠道建設(shè)、產(chǎn)品管理、經(jīng)營協(xié)調(diào)能力亟待提升。

面對嚴(yán)峻形勢，馮興亞在2025年7月宣布廣汽進(jìn)入“戰(zhàn)時狀態(tài)”，啟動三年“番禺行動”，全力打好“用戶需求戰(zhàn)、產(chǎn)品價值戰(zhàn)、服務(wù)體驗戰(zhàn)”三大戰(zhàn)役。

增程/插混技術(shù)緊急補位：加速導(dǎo)入多款增程和插電車型，昊鉑HL增程版于2025年8月上市，漢蘭達(dá)、賽那增程版計劃年內(nèi)推出。目標(biāo)是2026年增程/插混車型占自主品牌銷量的30%以上。

固態(tài)電池技術(shù)突破：已完成全固態(tài)電池400Wh/kg化學(xué)體系開發(fā)，實現(xiàn)30Ah以上大容量電芯試制，計劃2026年率先應(yīng)用于昊鉑車型。該技術(shù)可使續(xù)航突破1000公里，通過針刺、高溫浸泡等極端測試，安全性顯著提升。摩根大通分析認(rèn)為，若量產(chǎn)順利，廣汽單車毛利率有望提升5-8個百分點。

智能駕駛加速落地：城區(qū)NDA（導(dǎo)航駕駛輔助）已在昊鉑、傳祺、埃安全系搭載；力爭2025年下線首款前裝量產(chǎn)L4高度自動駕駛車型；與華為合作的向往S9乾崑系列全系標(biāo)配智電四驅(qū)。

廣汽啟動IPD（集成產(chǎn)品開發(fā)）及數(shù)字化變革，從根本上重構(gòu)產(chǎn)品開發(fā)邏輯：

從“串行開發(fā)”到“并行共創(chuàng)”：打破部門壁壘，組建跨職能團(tuán)隊（PMT、RMT等），確保研發(fā)、制造、營銷等環(huán)節(jié)從產(chǎn)品定義階段即協(xié)同參與。

用戶洞察體系升級：成立200人用戶洞察部，建立“定三望五”產(chǎn)品規(guī)劃機(jī)制，車型規(guī)劃數(shù)量縮減20%，聚焦資源打造爆款。

綁定華為突破智能化：2024年11月達(dá)成戰(zhàn)略合作，投入超10億元研發(fā)資金，共同打造高端智能品牌“華望”，首款車型2026年上市。華為ADS 3.0智駕系統(tǒng)與廣汽整車制造能力互補，如華為激光雷達(dá)提升自動駕駛安全性，廣汽電池?zé)峁芾砑夹g(shù)保障極端環(huán)境性能。

接入小米生態(tài)場景：廣汽豐田鉑智7搭載小米“人車家”生態(tài)系統(tǒng)，支持車內(nèi)遠(yuǎn)程控制智能家居設(shè)備，2025年6月交付6030臺，連續(xù)兩月蟬聯(lián)合資純電銷冠。

合資板塊戰(zhàn)略調(diào)整：廣汽菲克破產(chǎn)后，Jeep品牌轉(zhuǎn)向進(jìn)口車銷售，引入大切諾基4xe插混車型重塑高端形象；穩(wěn)定廣汽豐田、廣汽本田基本盤，利用其現(xiàn)金流支撐自主轉(zhuǎn)型。

海外布局加速推進(jìn)：實施“One GAC 2.0”戰(zhàn)略，在泰國、埃及建立生產(chǎn)基地。埃及CKD項目預(yù)計2026年下半年量產(chǎn)，年產(chǎn)值超8000萬美元，輻射中東非市場。采用輕資產(chǎn)擴(kuò)張模式（如泰國“租賃廠房+SKD組裝”），2025年海外銷量目標(biāo)12萬輛，同比增長60%。

政策紅利精準(zhǔn)利用：借力2025年新能源汽車國補新政（取消報廢強(qiáng)制要求，最高補貼1.5萬元），廣汽豐田五款主銷車型提供8000元終身質(zhì)保權(quán)益，疊加補貼增強(qiáng)價格競爭力。摩根大通測算，此舉可為廣汽帶來額外5-8萬輛銷量增量。

固態(tài)電池量產(chǎn)進(jìn)程：作為“第二代電池技術(shù)”，400Wh/kg全固態(tài)電池能否在2026年如期裝車，直接關(guān)系廣汽高端電動車的競爭力。廣汽已啟動第三代電芯（經(jīng)濟(jì)耐用系列、性能均衡系列、高能標(biāo)桿系列）研發(fā)，探索飛行汽車、人形機(jī)器人等跨界應(yīng)用。

增程/插混市場接受度：2025-2026年密集推出的增程車型（昊鉑HL、漢蘭達(dá)、賽那等）能否快速上量，填補純電車型銷售缺口，將是短期業(yè)績反彈的關(guān)鍵。

智能駕駛商業(yè)化落地：L4高度自動駕駛車型能否在2025年如期下線，以及與華為乾崑智駕系統(tǒng)的融合效果，決定廣汽在智能化賽道的位置。

IPD變革能否在2025年底實現(xiàn)“核心流程全面貫通”，將決定產(chǎn)品開發(fā)效率與用戶需求匹配度。更深層挑戰(zhàn)在于：

渠道體系重構(gòu)：超過2000家銷售網(wǎng)點向“廣汽綜合銷售服務(wù)中心”轉(zhuǎn)型的進(jìn)度。

服務(wù)體驗升級：NPS（顧客凈推薦值）管理體系能否根治用戶投訴痛點。

成本控制能力：在研發(fā)投入強(qiáng)度維持5%（高于行業(yè)平均）的同時，如何縮減虧損。

合資板塊增長持續(xù)性：廣汽豐田的逆勢增長高度依賴政策刺激，若2026年國補退坡，可能再現(xiàn)疲態(tài)。

華為合作品牌溢價能力：在問界、智界等成熟產(chǎn)品矩陣下，“華望”作為后來者面臨嚴(yán)峻市場考驗。

地緣政治與貿(mào)易壁壘：埃及工廠本地化比例需達(dá)40%以上，增加初期成本；歐美市場貿(mào)易保護(hù)主義可能制約高端車型出口。

廣汽集團(tuán)的發(fā)展歷程，是中國汽車工業(yè)從“市場換技術(shù)”到“技術(shù)創(chuàng)品牌”轉(zhuǎn)型的縮影。其成就與困境，為行業(yè)提供了極具價值的研究樣本：

成功經(jīng)驗值得借鑒：在合資階段，廣汽以精益管理和穩(wěn)健經(jīng)營著稱，與本田、豐田的合作被視為跨國車企本土化的成功案例；自主品牌傳祺初期以高起點設(shè)計、國際供應(yīng)鏈整合實現(xiàn)品牌向上突破，證明中國車企具備打造中高端產(chǎn)品的能力；埃安品牌獨立運營體現(xiàn)**前瞻布局意識，曾位列新能源銷量前三。

當(dāng)前困境根源深刻：廣汽的危機(jī)本質(zhì)是傳統(tǒng)造車思維與智能電動革命的結(jié)構(gòu)性沖突。對技術(shù)路線（混動vs純電）的誤判、對合作模式（華為方案）的排斥、對用戶運營（直營直聯(lián)）的滯后，反映企業(yè)在戰(zhàn)略敏捷性上的不足。更深層問題在于合資依賴癥——長期依靠合資利潤導(dǎo)致自主板塊危機(jī)意識不足，當(dāng)行業(yè)劇變時轉(zhuǎn)型步伐遲緩。

轉(zhuǎn)型前景謹(jǐn)慎樂觀：盡管面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，廣汽仍具備技術(shù)儲備（固態(tài)電池、氨發(fā)動機(jī)）、制造底蘊（品質(zhì)控制、供應(yīng)鏈管理）、資源支撐（合資板塊現(xiàn)金流）三大優(yōu)勢。摩根大通給予“增持”評級，目標(biāo)價H股5港元（隱含150%上行空間），看好2026年產(chǎn)品周期反轉(zhuǎn)。若IPD變革徹底落地、華為合作打開智能化局面、固態(tài)電池量產(chǎn)成功，廣汽有望在2027年實現(xiàn)“自主品牌200萬輛”目標(biāo)，完成從“傳統(tǒng)車企”向“智能出行科技公司”的蛻變。

廣汽集團(tuán)的轉(zhuǎn)型之路，對整個中國汽車產(chǎn)業(yè)具有警示與啟發(fā)意義：在技術(shù)路線快速迭代的背景下，企業(yè)需保持戰(zhàn)略靈活性，避免技術(shù)偏見；在產(chǎn)業(yè)融合加速的時代，應(yīng)以更開放的心態(tài)擁抱跨界合作；在用戶主導(dǎo)的市場環(huán)境中，必須將用戶體驗置于核心地位。廣汽的“三大戰(zhàn)役”不僅關(guān)乎自身存亡，更將為中國傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型提供關(guān)鍵范本。