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邊江|作者

秋水|編輯

價值線導讀

徹底沸騰！A股今日成交額狂飆至3.17萬億元，史上第二次突破3萬億大關。

AI等泛科技板塊再度大漲，中際旭創(chuàng)、新易盛、生益電子、勝宏科技等盤中大漲均創(chuàng)出歷史新高。寒武紀-U再度大漲，股價也直逼茅臺！

為什么經(jīng)濟還在通縮，7 ～8月，貨幣大放水，股市出現(xiàn)了大“水?！毙星?？

這次水牛是科技水牛！資金正瘋狂涌向新質(zhì)生產(chǎn)力——從AI算力、人形機器人到商業(yè)航天，市場格局已徹底改變。

投資者該如何把握機遇？價值線今日為您梳理核心賽道與關鍵標的。

成交突破3萬億，科技“大水牛”持續(xù)大瘋狂！

太瘋狂！今日滬深京三市全天成交額31770億元，較上日放量5981億元，上午半天成交額就突破了2萬億。

日成交額自去年10月8日以來首次突破3萬億元，為歷史第二次，科創(chuàng)50指數(shù)成交額則創(chuàng)出歷史新高。

成交量指標，被廣泛視為市場活躍度的重要標尺，其攀升意味著資金正大規(guī)?；亓鳎顿Y者信心顯著回暖。

截至收盤，上證指數(shù)漲1.51%，深證成指漲2.26%，創(chuàng)業(yè)板指漲3%，北證50漲0.23%。

7 ～8月貨幣放水，推升科技水牛近日持續(xù)瘋狂！在未來可能大突破的大科技龍頭上，大資金不斷加碼！

盤面上，AI等泛科技板塊今日再度大漲，中際旭創(chuàng)、新易盛、生益電子、勝宏科技等盤中大漲均創(chuàng)出歷史新高。衛(wèi)星導航板塊午后拉升，中國衛(wèi)星、長江通信漲停，上海瀚訊、天銀機電領漲。寒武紀-U再度大漲，股價也直逼茅臺！寒武紀與2022年4月末的46.59元階段低點相比，三年多時間內(nèi)最大漲幅超過20倍！

消息面上，高盛上調(diào)寒武紀-U目標價50%至1835元。寒武紀-U 2024年實現(xiàn)營收11.74億元，同比增長65.56%；今年第一季度營收更是激增至11.11億元，同比增長超42倍。

公募基金認為，在供給端受制于中美科技競爭背景下，國產(chǎn)AI芯片的替代需求迫切，寒武紀作為上市公司在國內(nèi)算力芯片中的卡位絕對領先，傳聞有望實現(xiàn)技術突破并從英偉達市場蛋糕中分食。

支撐英偉達產(chǎn)業(yè)鏈國內(nèi)配套龍頭公司中際旭創(chuàng)等行情持續(xù)上漲，則是市場銷量的不斷擴大和利潤暴漲！是EPS推動！

近期大熱的科技水牛，產(chǎn)生了一眾明星：包括英偉達系的中際旭創(chuàng)、新易盛、勝宏科技，AI龍頭工業(yè)富聯(lián)，算力龍頭寒武紀，創(chuàng)新藥龍頭中國生物制藥等。

(英偉達月K)

(中際旭創(chuàng)月K)

(寒武紀月K)

(港股創(chuàng)新藥ETF月K)

為什么經(jīng)濟還在通縮，股市卻出現(xiàn)了“水?！?？

作為核心通脹指標的PPI已經(jīng)連續(xù)33個月同比負增長，而且今年跌幅還再次擴大到3.6%。

理論上，通縮的確是股市最大的敵人。股市是典型的風險資產(chǎn)，正常的邏輯應該是：如果通脹趨于上行，說明經(jīng)濟需求強勁，實體供不應求，那此時企業(yè)應該很賺錢，投資者情緒樂觀，市場資金充裕，估值抬升，股市一般會走出健康的盈利牛、實體牛。

而如果是通縮，說明經(jīng)濟需求偏弱，實體供過于求，那此時企業(yè)很難賺錢，降價內(nèi)卷，投資者也很悲觀，資金不愿入場，估值下殺，股市一般會遭遇熊市的壓力。

那為啥大水牛就突然來了呢？有市場資深人士稱主要理由有以下幾點：

第一，通縮已經(jīng)導致市場熊了多年，估值處于極度低位，跌無可跌。（2022年持續(xù)殺跌至2024年9月）

第二，通縮已經(jīng)倒逼微觀業(yè)績出清持續(xù)多年，雖然還沒結(jié)束，但出清壓力已經(jīng)到了后期，邊際沖擊沒那么大了。

第三，通縮以及資本市場的走弱倒逼資本市場改革顯著加速（2024年9月是一個轉(zhuǎn)折點），政策對股市極其友好，給股市注入新血液。資本市場的政策是有規(guī)律的，市場過熱的時候一般會加強監(jiān)管給市場降溫，而市場過冷的時候一般會加快改革給市場輸血。

第四，通縮疊加貨幣寬松催生資產(chǎn)荒，大量資金無處可去，利率持續(xù)下行，（疊加美國降息窗口）一旦股市預期改善很容易在短期內(nèi)吸引大量資金，這些資金就像堆在火苗邊的干柴，成為水牛主要推手。

第五，新的敘事：這里主要是指以DEEPSK為首的科技領域的進步（包括高端芯片、創(chuàng)新藥、人形機器人等），扭轉(zhuǎn)各路大資本信心。這輪水牛做多的焦點戰(zhàn)場其實就在這里。

正如上面所說，這輪水牛主要的爆發(fā)領域是以AI、創(chuàng)新藥、人形機器人等為首的泛科技領域。標簽或者核心關鍵詞就是：新質(zhì)生產(chǎn)力，面向未來，空間廣闊。

A股從“鋼筋水泥的周期輪回”躍入“硅基智能的科創(chuàng)浪潮”，資本用真金白銀投票給中國經(jīng)濟的未來！金融地產(chǎn)讓位于硬科技，從周期狂潮到AI革命，資本正為新質(zhì)生產(chǎn)力重估定價。

(截至8.25)

像寒武紀、海光信息、中芯國際（國產(chǎn)算力龍頭）、中際旭創(chuàng)、工業(yè)富聯(lián)（海外算力龍頭）、當前最熱的“五朵科技金花”依然值得配置。一定要有倉位，且不輕易提前下車。

還有哪些“科技新秀”值得關注？

1、AI：中心通訊、亨通廣電

中興通訊

AI計算+網(wǎng)絡業(yè)務進展明顯低估，AI有望再造中興。公司超節(jié)點進展超預期，依托自身核心能力優(yōu)勢，有望占據(jù)超節(jié)點整機+Switch Tray+機內(nèi)互聯(lián)交換芯片的核心戰(zhàn)略地位。公司在AI產(chǎn)品布局全面，布局超節(jié)點核心產(chǎn)品——機內(nèi)高速互聯(lián)芯片，有望迎接價值重估。

亨通廣電

下一代新型AI光纖核心材料領域，亨通光電持續(xù)突破技術壁壘，自研反諧振空芯光纖實現(xiàn)關鍵性能躍升，在特定波段的損耗值低至≤0.2 dB/km，達到國際先進水平且具備批量交付能力；超低損多芯光纖單芯衰減值同樣處于業(yè)內(nèi)領先地位。隨著亨通光電AI先進光纖材料產(chǎn)能的進一步擴充，空芯光纖、多芯光纖、多模光纖產(chǎn)能將得到大幅提升，為推動數(shù)據(jù)中心間及數(shù)據(jù)中心內(nèi)設備間互聯(lián)建設提供更優(yōu)質(zhì)的載體支撐，加速算力基礎設施的技術升級。

2、人形機器人：臥龍電驅(qū)、長盈精密

臥龍電驅(qū)

為尋找第二增長曲線，近年來，臥龍電驅(qū)積極布局人形機器人、低空經(jīng)濟等前沿賽道。機器人組件方面，臥龍電驅(qū)提供關節(jié)模組、靈巧手及外骨骼等高精度、快響應、高能效的工業(yè)及具身智能機器人，并與智元機器人、中科新松、聯(lián)想科技等行業(yè)大佬結(jié)成“朋友圈”。8月13日，臥龍電驅(qū)”)向港交所遞交招股書。

長盈精密

公司表示已與國內(nèi)外多家人形機器人頭部品牌建立合作，并已有訂單進入量產(chǎn)。比較明確的國外大客戶有特斯拉和Figure AI，特別是Figure AI去年參觀了公司的生產(chǎn)基地。提供人形機器人的小腦和身體部分，包括：靈巧手、旋轉(zhuǎn)執(zhí)行器、關節(jié)扭矩傳感器、傳動絲杠等。

3、商業(yè)航天：臻鐳科技

公司深耕特種高端芯片領域，三大邏輯助力長期成長。1）公司作為特種高端芯片核心供應商，三大業(yè)務有望隨下游衛(wèi)星、雷達等需求加速釋放，帶動營收高速增長；2）公司產(chǎn)品性能優(yōu)越，對標國際先進水平，高筑行業(yè)壁壘，保證現(xiàn)有市場份額穩(wěn)步擴張；3）公司緊盯商業(yè)低軌衛(wèi)星市場，新研并迭代了多個系列可量產(chǎn)產(chǎn)品，未來核心受益于國內(nèi)星座建設加速。

此外，水牛行情持續(xù)之下，券商板塊也可關注：傳統(tǒng)券商中的龍頭公司中信證券、中金公司；互聯(lián)網(wǎng)金融中的東財、指南針、同花順。

投資者如果在具體標的選擇上依然把握不準，那么就配置相關賽道的ETF指數(shù)基金。比如：科創(chuàng)人工智能ETF、人工智能ETF、機器人ETF、港股創(chuàng)新藥ETF。