8 月 25 日，振東制藥 (300158.SZ) 發(fā)布 2025 年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 793.13 萬(wàn)元，扣非歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 73.42%。這一業(yè)績(jī)改善源于戰(zhàn)略調(diào)整、產(chǎn)品管線擴(kuò)充、新品銷量提升及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，公司正聚焦核心業(yè)務(wù)、推進(jìn)創(chuàng)新藥管線及布局女性大健康，為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展筑牢基礎(chǔ)。

業(yè)績(jī)改善是戰(zhàn)略、產(chǎn)品與渠道三方協(xié)同的結(jié)果。戰(zhàn)略上，公司聚焦創(chuàng)新藥及皮膚等核心領(lǐng)域，讓研發(fā)與營(yíng)銷資源向優(yōu)勢(shì)賽道集中；同時(shí)推進(jìn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，關(guān)停虧損企業(yè)、收縮低毛利業(yè)務(wù)，嚴(yán)格成本與費(fèi)用管控，減少虧損源以提升營(yíng)收質(zhì)量。

產(chǎn)品方面，核心矩陣貢獻(xiàn)穩(wěn)定營(yíng)收，新品也帶來(lái)增量。明星產(chǎn)品達(dá)霏欣米諾地爾搽劑 2025 年上半年在脫發(fā)治療領(lǐng)域市占率達(dá) 43%，與新品生發(fā)片形成內(nèi)服外用協(xié)同方案，組合優(yōu)勢(shì)顯著；2024 年上市的生白顆粒作為醫(yī)保乙類中成藥，入選多項(xiàng)權(quán)威指南，已完成 28 個(gè)省份掛網(wǎng)，助力銷售增長(zhǎng)。此外，依托 2024 年全國(guó)中成藥采購(gòu)聯(lián)盟中標(biāo)優(yōu)勢(shì)，新增獨(dú)一味顆粒等三個(gè)集采中選品種，舒血寧注射液也擴(kuò)圍接續(xù)中標(biāo)。

渠道上，營(yíng)銷創(chuàng)新激活增長(zhǎng)動(dòng)能。公司通過(guò)連鎖藥店、電商新媒體矩陣、專屬會(huì)員運(yùn)營(yíng)聯(lián)合推廣等方式，將達(dá)霏欣 “女性防脫” 等品牌標(biāo)簽植入消費(fèi)人群，實(shí)現(xiàn)品牌聲量與產(chǎn)品銷量同步提升，“品效合一” 的營(yíng)銷模式成為增長(zhǎng)重要推手。

在創(chuàng)新研發(fā)領(lǐng)域，振東制藥在原有管線的基礎(chǔ)上繼續(xù)拓展品種、提高研發(fā)效率，產(chǎn)品布局腫瘤、皮膚、婦科等多個(gè)領(lǐng)域，包括治療胃癌的 ZD09、治療乳腺癌骨轉(zhuǎn)移的 ZDH02、治療特應(yīng)性皮炎的 SH003 等多款在研創(chuàng)新藥。

根據(jù)振東制藥此前的公告，公司參股企業(yè)廣東龍創(chuàng)基藥業(yè)研發(fā)的陰道用乳桿菌二聯(lián)活菌膠囊 Ⅲ 期臨床試驗(yàn)達(dá)到主要終點(diǎn)，為創(chuàng)新藥布局添重磅籌碼。該活菌制劑針對(duì)陰道菌群失衡，在作用機(jī)制與技術(shù)工藝上實(shí)現(xiàn)雙重突破：作用機(jī)制上，以 “以菌制菌” 的天然療法，選用格氏乳桿菌與鼠李糖乳桿菌，通過(guò)三重作用重建陰道微生態(tài)平衡，較傳統(tǒng)抗生素療法更能減少?gòu)?fù)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，且臨床試驗(yàn)顯示其治愈率顯著高于安慰劑組及甲硝唑?qū)φ战M，安全性更優(yōu)；技術(shù)上，依托專利配方突破活菌制劑儲(chǔ)存難題，無(wú)需冷鏈運(yùn)輸，可實(shí)現(xiàn) “線上 + 連鎖” 渠道同步銷售，提升市場(chǎng)覆蓋與用戶觸達(dá)效率。目前，該產(chǎn)品 Pre-NDA 申請(qǐng)已獲 CDE 受理，上市進(jìn)程加速，有望成為女性生殖道健康領(lǐng)域標(biāo)桿產(chǎn)品。