倒車接人咯，眾人為何一言不發(fā)乜。

不止昨天，想必文章發(fā)出的今天，大盤就是這么個姿態(tài)。去年秋天以來，而今又到了覺悟和理智較量的時候了。

老大哥之前拉了那么久的盤，看大家無動于衷，只好等一等散戶；好比優(yōu)勢之下的巴薩，卻選擇后場倒腳，不通過節(jié)奏變化把你晃到，怎么突破呢？一眾散人自以為有耐心，但是你陣型不壓上，它就來回拉扯你的心理防線。

總有你繃不住的時候，但只要有一個不留心，對方一個過人、一腳直塞就能終結(jié)比賽，你以為你是曼聯(lián)三中衛(wèi)，在人眼里還不如蘇超常州隊。收拾散戶那一刻，就像盧卡庫+哈蘭德+姆巴佩（巔峰時期）合體，拿不下貝萊德還拿不下你？

造勢階段，總有眾人的機會，示范效應(yīng)和主題總會描繪金秋的收獲景象，不過越接近深秋越是聯(lián)合收割機繁忙的時候。所以時間窗口也是鐮刀上跳舞，聰明的不動聲色搞了些指數(shù)etf。

為什么漲指數(shù)不賺錢，這不是水牛，而是結(jié)構(gòu)性推手，行情就是買家秀和賣家秀；自去年至今，這一波是債務(wù)驅(qū)動型，特別國債、專項債、超長期種種。發(fā)了債給生產(chǎn)端去庫存（兩新），給基建產(chǎn)業(yè)園（兩重），給金融機構(gòu)（資本充足率），然后開始布局企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流做價值，再之后在資本市場買買買，指數(shù)類是長兄中央?yún)R金一手遮天，合計規(guī)模1.1萬億，這樣說能起來就能起來。

背后財政部發(fā)的債，央行通過二級市場接過來，第一波是債市上來，彈藥給夠。 發(fā)債得錢買股，漲了以后拿回去還債豈不容易。但前提是漲了以后散戶得進場才能完成化債的閉環(huán)。

債務(wù)驅(qū)動型的資產(chǎn)價格周期，房地產(chǎn)已經(jīng)示范過了，而且演了不止一次，加杠桿去杠桿操作；但杠桿需要傳遞，必須融得到資，給上市企業(yè)既是給地方紓困，因為各地支持的上市企業(yè)現(xiàn)在是管道，跟城投一樣，其實地方平臺也有的有自己旗下的上市公司，這條路徑就是流動性必須有來有回。

從群眾中來，到組織里去；這一輪不靠基本面、不靠企業(yè)盈利，甚至不屑于搞概念，干拔跳投。要硬說有什么，考大家一個問題：寒武紀有什么特點？

答：第一，突然的生物多樣性大爆發(fā)，但大多數(shù)無脊椎，比如數(shù)量最多的三葉蟲，雖然站不起來，但你沒得選。第二，英偉達市盈率只有55倍多一點，而它有4000多倍。這是個冷笑話，類似的笑話有不少，猶記得兩桶油么，不是說曾經(jīng)的股價，而是說它倆可是長期虧損的，要知道巴基斯坦國家石油公司都盈利了。范大將軍曾曰：再接下了要輸越南了。

永遇樂·滬深金秋懷古

千股闌珊，機構(gòu)無覓，散戶來處。

愛在去年，深秋總被，雨打風(fēng)吹醒。

連續(xù)漲停，百萬開戶，菜鳥把持不住。

想當(dāng)年，醬香科技，氣吞萬里如虎。

莊家草草，瘋狂賣出，黑巖倉皇南渡。

虧十三億，望中猶寄，快提桶跑路。

可堪回首，險資匯金，一片神鴉社鼓。

憑誰問：韭菜老矣，尚能飯否？

最后補充兩句：一、開戶沒關(guān)系，多觀察，etf也可以看，起碼大哥還在。二、日本當(dāng)年在樓市泡沫破了之后，還有一波央行下場買日經(jīng)股票的操作，所以當(dāng)時日本股市甚至出現(xiàn)了一波回升，這件事我下期視頻會聊聊。

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