2025年9月4日晚間，商湯集團(tuán)（股份代號(hào)：0020.HK/80020.HK，以下簡稱“商湯”）正式發(fā)布公告，宣布擬向徐立博士、王曉剛博士、林達(dá)華博士、楊帆先生及王征先生5位核心執(zhí)行董事，授出合共13.6億份受限制股份單位（RSU），對(duì)應(yīng)商湯當(dāng)前已發(fā)行股份總數(shù)的3.52%。

AI資本局認(rèn)為，在全球人工智能領(lǐng)域高端人才爭(zhēng)奪進(jìn)入白熱化階段的背景下，商湯大規(guī)模股權(quán)授出直指“鎖定核心管理團(tuán)隊(duì)、鞏固技術(shù)與戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)”，并為商湯保持業(yè)績?cè)鏊偬峁┝碎L期保障。

一、6年超長歸屬期+業(yè)績約束的“人才鎖定方案”

此次商湯授出的13.6億份RSU，占商湯已發(fā)行股份總數(shù)3.52%，也是其2021年上市以來首次向核心執(zhí)行董事推出大規(guī)模股權(quán)激勵(lì)，方案設(shè)計(jì)圍繞“長期綁定、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”核心，針對(duì)性應(yīng)對(duì)AI人才流動(dòng)性高、爭(zhēng)奪激烈的行業(yè)痛點(diǎn)：

• 零成本+高權(quán)益，凸顯人才價(jià)值認(rèn)可：本次RSU無購買價(jià)，承授人在滿足歸屬條件后，可獲對(duì)應(yīng)數(shù)量的B類普通股，本次授出權(quán)益規(guī)模與核心管理層對(duì)商湯的戰(zhàn)略價(jià)值直接掛鉤，是對(duì)其過往貢獻(xiàn)的重要認(rèn)可。

• 份額匹配職責(zé)，聚焦核心決策層：授出份額向關(guān)鍵崗位傾斜，其中——聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長兼CEO徐立獲6億份（自愿禁售至2027年底），主導(dǎo)技術(shù)體系的聯(lián)合創(chuàng)始人、CTO王曉剛、牽頭大模型研發(fā)的聯(lián)合創(chuàng)始人、首席科學(xué)家林達(dá)華、負(fù)責(zé)AI基礎(chǔ)設(shè)施的聯(lián)合創(chuàng)始人、大裝置業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人楊帆先生各獲2億份，統(tǒng)籌財(cái)務(wù)與X創(chuàng)新業(yè)務(wù)的CFO王征獲1.6億份，精準(zhǔn)覆蓋“戰(zhàn)略-技術(shù)-業(yè)務(wù)-資本”四大核心板塊。

• 6年歸屬周期，鎖定長期服務(wù)：公告顯示，此次授予的RSU將在2026年至2031年每半年分期歸屬，首個(gè)歸屬日需距離授出日滿12個(gè)月，最長覆蓋6年。這一設(shè)計(jì)遠(yuǎn)超行業(yè)平均3-4年的激勵(lì)周期，旨在通過“長期權(quán)益綁定”降低核心人才流失風(fēng)險(xiǎn)，確保商湯中長期戰(zhàn)略（如通用大模型迭代、AI大裝置生態(tài)建設(shè)）的連續(xù)性。

• 業(yè)績+回?fù)茈p重約束，平衡激勵(lì)與風(fēng)險(xiǎn)：授出需先經(jīng)股東批準(zhǔn)方可生效，且RSU歸屬需達(dá)成董事會(huì)設(shè)定的業(yè)績目標(biāo)（結(jié)合集團(tuán)業(yè)績、部門指標(biāo)等動(dòng)態(tài)評(píng)估），避免“無差別激勵(lì)”；同時(shí)明確回?fù)軝C(jī)制——若承授人存在刑事追責(zé)、違反競(jìng)業(yè)/保密義務(wù)、嚴(yán)重?fù)p害商湯利益等情形，未歸屬RSU將失效，已歸屬股份需退回，為商湯權(quán)益加上“安全鎖”。

在全球AI人才爭(zhēng)奪中，頂尖技術(shù)領(lǐng)袖與戰(zhàn)略決策者是稀缺資源，商湯此次鎖定的5位執(zhí)行董事，正是其構(gòu)建“技術(shù)護(hù)城河”、落地核心戰(zhàn)略的“關(guān)鍵少數(shù)”，每人都承擔(dān)著AI產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心職能：

• 徐立：戰(zhàn)略舵手，掌舵

  AI轉(zhuǎn)型

  作為聯(lián)合創(chuàng)始人，自2015年起主導(dǎo)商湯整體戰(zhàn)略，推動(dòng)其連續(xù)9年穩(wěn)居視覺AI市場(chǎng)份額第一，并成功登陸港股；近年前瞻性布局AI基礎(chǔ)設(shè)施，提出“算力-大模型-應(yīng)用”三位一體戰(zhàn)略，牽頭“1+X”業(yè)務(wù)升級(jí)（以大模型為核心，拓展多行業(yè)應(yīng)用），實(shí)現(xiàn)從視覺AI到生成式AI的關(guān)鍵跨越，是商湯應(yīng)對(duì)行業(yè)變革的“戰(zhàn)略核心”。

• 王曉剛：技術(shù)基石，筑牢底層能力

  構(gòu)建商湯自主可控的技術(shù)體系，將AI能力落地至智能手機(jī)、智能駕駛、IoT設(shè)備等終端，為業(yè)務(wù)多元化提供底層支撐；當(dāng)前負(fù)責(zé)智能汽車與端側(cè)智能兩大方向，直接對(duì)接AI最具增長潛力的賽道，是技術(shù)轉(zhuǎn)化為商業(yè)價(jià)值的“關(guān)鍵橋梁”。

• 林達(dá)華：研發(fā)引擎，突破技術(shù)瓶頸

  深耕AI核心研發(fā)11年，牽頭多模態(tài)大模型、智能體、視頻實(shí)時(shí)交互與生成技術(shù)等關(guān)鍵領(lǐng)域突破，推動(dòng)研發(fā)成果轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品迭代的核心動(dòng)力，為商湯在大模型競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先構(gòu)筑“技術(shù)壁壘”。

• 楊帆：基建支柱，搭建

  AI底座

  主導(dǎo)臨港智能計(jì)算中心AIDC落地，打造商湯AI大裝置這一核心基礎(chǔ)設(shè)施，使其成為技術(shù)創(chuàng)新、商業(yè)增長與行業(yè)生態(tài)構(gòu)建的“核心載體”，直接支撐“三位一體”戰(zhàn)略落地，是AI規(guī)模化應(yīng)用的“基建操盤手”。

• 王征：資本

  +業(yè)務(wù)雙驅(qū)動(dòng)，拓展增長空間

  2019年加入后統(tǒng)籌財(cái)務(wù)規(guī)劃與資本市場(chǎng)戰(zhàn)略，同時(shí)負(fù)責(zé)AI醫(yī)療、AI零售、元蘿卜機(jī)器人等創(chuàng)新業(yè)務(wù)集群，為“1+X”戰(zhàn)略提供資本與新業(yè)務(wù)支撐，兼管戰(zhàn)略投資、品牌市場(chǎng)，是商湯平衡短期盈利與長期增長的“關(guān)鍵協(xié)調(diào)者”。

公告特別強(qiáng)調(diào)，自2021年上市以來，這5位執(zhí)行董事均未獲得過股權(quán)激勵(lì)，且未減持任何商湯股份，當(dāng)前整體持股比例顯著低于全球同類AI公司，在人才爭(zhēng)奪白熱化的背景下，股權(quán)綁定是必要之手段。

三、全球AI人才戰(zhàn)白熱化，商湯“鎖人”劍指業(yè)績?cè)鲩L

當(dāng)前，AI已成為全球科技巨頭競(jìng)爭(zhēng)的核心賽道，高端人才爭(zhēng)奪已從“國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)”升級(jí)為“全球搶奪”，商湯此次RSU授出，正是對(duì)行業(yè)痛點(diǎn)的直接回應(yīng)。

首先，人才成AI競(jìng)爭(zhēng)核心資源，AI技術(shù)突破高度依賴頂尖科學(xué)家與復(fù)合型管理人才，谷歌、微軟、OpenAI等全球巨頭均通過“高薪+長期股權(quán)”瘋狂挖角，動(dòng)輒數(shù)億美元，國內(nèi)百度、阿里、字節(jié)等企業(yè)也在加大AI人才激勵(lì)力度，行業(yè)人才流動(dòng)性顯著提升，核心團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性直接決定企業(yè)技術(shù)與戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)。

商湯的核心管理層兼具深厚學(xué)術(shù)背景與產(chǎn)業(yè)落地經(jīng)驗(yàn)（如徐立擁有香港中文大學(xué)博士學(xué)位、王曉剛與林達(dá)華均為麻省理工學(xué)院博士），是全球AI人才市場(chǎng)的“稀缺標(biāo)的”。公告指出，若不通過股權(quán)綁定，商湯在“頂尖人才吸引與防御”方面將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，進(jìn)而影響長期戰(zhàn)略落地。

從全球AI企業(yè)實(shí)踐來看，“長期股權(quán)+業(yè)績掛鉤”已成為鎖定核心人才的主流模式。例如OpenAI通過員工持股計(jì)劃綁定核心研發(fā)團(tuán)隊(duì)，國內(nèi)字節(jié)、科大訊飛等也通過大規(guī)模期權(quán)/股權(quán)授出穩(wěn)定管理層——商湯此次舉措，既是應(yīng)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的必要選擇，也是與全球AI企業(yè)激勵(lì)體系接軌的關(guān)鍵一步。

據(jù)了解，作為額外的信心信號(hào)，徐立已自愿承諾，2027年12月31日前不出售其本人及控制實(shí)體持有的任何商湯股份，這一“禁售承諾”不僅彰顯核心管理層對(duì)商湯長期價(jià)值的信心，更從側(cè)面印證“股權(quán)綁定”對(duì)穩(wěn)定團(tuán)隊(duì)的重要性。

對(duì)于未來，商湯公告中表示，此次3.5%股權(quán)授出將進(jìn)一步推動(dòng)核心管理層與商湯、股東形成“長期利益共同體”：一方面，通過股權(quán)綁定確保核心團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，為“算力-大模型-應(yīng)用”三位一體戰(zhàn)略、“1+X”業(yè)務(wù)生態(tài)建設(shè)提供持續(xù)支撐；另一方面，業(yè)績掛鉤的激勵(lì)機(jī)制將推動(dòng)管理層沖刺更高經(jīng)營目標(biāo)，加速AI技術(shù)在生成式AI、智能汽車、醫(yī)療、零售等領(lǐng)域的規(guī)模化應(yīng)用，最終提升商湯價(jià)值與股東回報(bào)。

商湯2025半年業(yè)績顯示，商湯上半年實(shí)現(xiàn)收入23.58億元，同比增長35.6%；凈虧損14.89億元，同比收窄39.9%；經(jīng)調(diào)整凈虧損額達(dá)11.62億元，同比下降50%；經(jīng)調(diào)整EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）虧損收窄72.5%至5.21億元，增收減虧的態(tài)勢(shì)明顯。

此外，截至公告日，商湯2022年受限制股份單位計(jì)劃仍有16.76億股B類股份（占已發(fā)行股份4.33%）可用于后續(xù)授出，為未來吸引和鎖定更多AI頂尖人才預(yù)留了空間。

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