A股已經(jīng)逼近3900點(diǎn)了，為何大部分人沒賺得錢呢？問題出在什么地方？這到底是不是牛市？

A股今年在4月7號跌破3100點(diǎn)，隨后就開始一路向上，在9月12號的時候最高來到3892點(diǎn)，突破3900點(diǎn)大關(guān)只剩下一步之遙。大盤已經(jīng)上漲了近800點(diǎn)，而且創(chuàng)造了10年的新高。

如果我們從去年9月開始算上，當(dāng)時大盤最低只有2689點(diǎn)，也就是說剛好一年的時間，大盤總計漲了1200點(diǎn)，已經(jīng)漲了近50%。

可是一邊是如日中天的大盤，一邊卻是痛苦不堪的散戶。如果你環(huán)顧四周，你會發(fā)現(xiàn)基本上沒啥人在討論牛市，這跟去年9月底那波行情完全不一樣。沒人談?wù)撆Ｊ械脑蚴谴蟛糠秩硕紱]在這輪牛市中賺到錢。

這可絕對不是我的印象流，而是我通過數(shù)據(jù)計算得出來的。A 股市場截至 2025 年 9 月 15 日只有381 只股票漲幅超 100%，占當(dāng)前上市公司總數(shù)5750 家的6.6%。

你對這個數(shù)字或許沒有感覺，我們來對比一下2007年跟2015年兩次的大牛市你就明白了。2007年牛市，A 股市場共有1296 只股票漲幅超 100%，占當(dāng)時上市公司總數(shù)（1471 家）的88%。2015年牛市，A 股市場則共有2392 只股票漲幅超 100%，占當(dāng)時上市公司總數(shù)（2755 家）的87%。

換句話說，在之前兩輪牛市中，在沒崩盤之前，幾乎就是全民吃肉的情況，除了有上漲幾倍、甚至幾十倍的大牛股之外，基本上大部分股票都翻倍了。這樣的行情自然是想不到賺錢都難。

可是這次牛市也漲了這么多，可是卻只有6.6%的股票翻倍了。特別是進(jìn)入9月之后，一方面是指數(shù)不斷創(chuàng)造新高，另外一方面則是每天四千只以上的股票下跌。

另外到9月份之前，A股上漲大約有36%的股票上漲在20%以內(nèi)，大約還有1300多家上漲在20%到50%之間。這看著好像不錯，畢竟大部分股票都上漲，但是問題來了，很多股民都是在去年10月份高價入市的，也就是說現(xiàn)在被高位套牢的人還有不少。甚至不如說都覺得，自己目前的股票還不如前段時間3400點(diǎn)的時候，我自己的股票目前就是這樣的情況。

那為何這輪股市會出現(xiàn)這樣的情況呢？因?yàn)檫@次股市上漲的主要動力來自于科創(chuàng)版，帶頭上漲的就是芯片寒武紀(jì)，目前科創(chuàng) 50 滾動市盈率約為136.45 倍，美國納斯達(dá)克大約是40倍，大家可以自己感受一下。目前科創(chuàng)版到底貴不貴？芯片、機(jī)器人等核心版本，更是高出天際。比如說幾個月之前還是無人問津的工業(yè)富聯(lián)，突然搭上了AI的概念，一下就漲了幾倍。

這說明整個市場的資金都在涌入科創(chuàng)版，換一句話說這一輪牛市，它只屬于科創(chuàng)版，主要就集中在AI、芯片、機(jī)器人、創(chuàng)新藥等少數(shù)版本。對于大部分傳統(tǒng)行業(yè)，不僅沒有在牛市中獲利，反而是因?yàn)橘Y金逃離而出現(xiàn)了下跌的情況。

那為何會出現(xiàn)這樣的情況呢？科創(chuàng)一直漲，其他版本不漲反跌？甚至已經(jīng)漲得不合理了，可是它還是繼續(xù)在上漲呢？這就得明白，這一輪牛市的推動力是什么？

2007年是股改牛與流動性盛宴，2015年是杠桿牛與互聯(lián)網(wǎng)泡沫，而這次則是政策牛與科技突圍。從去年9月份以來的一系列政策頒布，這是推動這一輪牛市的一個根本，同時大量資金入市，也在驅(qū)動股市上漲。

2007年跟2015年兩輪牛市有一個根本保障，那就是經(jīng)濟(jì)的快速反彈。2007年GDP增速高達(dá)14%。2015年經(jīng)濟(jì)增速也達(dá)到了7%。2025年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計5%，可是我們的統(tǒng)計口徑是做了調(diào)整，也就是說目前5%的含金量是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如之前的。

正是基于目前的經(jīng)濟(jì)基本面，因此這一輪牛市才會出現(xiàn)如此分化的二八行情，漲得好的股票一直漲，不漲的股票就一直在原地，甚至還出現(xiàn)小幅度下滑。

那了解完這些，大家最關(guān)心肯定是接下來股市會怎么走？第一就是牛市是不是就此結(jié)束？第二接下來如果還有牛市，市場到底會怎么樣，是會繼續(xù)這樣的行情，還是會有板塊的輪轉(zhuǎn)？

如果你看過我之前的視頻應(yīng)該就知道，股市已經(jīng)逐步取代房地產(chǎn)，成為中國經(jīng)濟(jì)新的蓄水池了，也就是說未來中國股市的行情會無限接近于美國股市，走出一個大長牛。

明白了這一點(diǎn)之后，你應(yīng)該就可以放心了，牛市是不會結(jié)束的。不過牛市不會結(jié)束，不代表短期內(nèi)不會調(diào)整，目前科創(chuàng)板塊已經(jīng)這么高，機(jī)構(gòu)的資金肯定會獲利走人，那進(jìn)去接盤的散戶怎么辦？你覺得他們能撐得住這個價格么？不過市場從來不是理性的，到了這個時候，任何的技術(shù)分析都是多余的，靠的就是情緒在支撐。所以現(xiàn)在還要不要跟，其實(shí)技術(shù)分析已經(jīng)沒有價值跟意義，核心就是你自己對于投資回報比的要求有多高？

如果你愿意用虧損90%去博一個賺20%的機(jī)會，那我沒話說？事實(shí)上現(xiàn)在在股市賺錢很容易，也很難。只要你愿意等，耐得住寂寞，你總是可以賺錢?？墒蔷褪沁@么簡單一個事情，90%的人都做不到。因?yàn)樵谶@個過程中你必須忍受股價的波動，忍受其他股票上漲的誘惑，必須能夠克服一切人性的弱點(diǎn)。