“男人的衣柜”，提到海瀾之家（600398.SH）這句話總會不自覺被說出。如今，這家“男人的衣柜”要赴港上市了。

近日，海瀾之家發(fā)布授權(quán)公司管理層啟動公司境外發(fā)行股份（H 股）并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市相關(guān)籌備工作的提示性公告，意味著海瀾之家將要啟動赴港上市。對于赴港上市，海瀾之家解釋是為了加快海外發(fā)展。

海瀾之家由周建平創(chuàng)立，2020年，周建平將董事長之位交到兒子周立宸手中。近年來，周立宸不斷進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級，更換代言人、豐富產(chǎn)品線，但效果并不理想。數(shù)據(jù)顯示，近年來，海瀾之家業(yè)績波動明顯，且下滑年份居多。而海瀾之家當(dāng)前的業(yè)務(wù)收入主還是在國內(nèi)。

2014年，海瀾之家登陸A股，截至9月22日收盤，海瀾之家的收盤價為6.44元/股，總市值為309億元。如今，周立宸能否帶領(lǐng)300億市值的海瀾之家成功跨進(jìn)港股市場？

國內(nèi)增長瓶頸轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外

憑借“一年逛兩次海瀾之家，每次都有新感覺”的廣告語，海瀾之家在廣大男性消費(fèi)者心目中樹立起了“男人的衣柜”這一品牌形象。但如今，海瀾之家卻面臨增長乏力的困境。

數(shù)據(jù)顯示，2020-2024年，海瀾之家的營業(yè)收入為179.59億元、201.88億元、185.62億元、215.28億元、209.57億元，同比增加-18.26%、12.41%、-8.06%、15.98%、-2.65%；凈利潤為17.85億元、24.91億元、21.55億元、29.52億元、21.59億元，同比增加-44.42%、39.60%、-13.49%、36.96%、-26.88%。

可以看到，海瀾之家近年來業(yè)績波動明顯，且業(yè)績下滑的年份居多。2025年上半年，海瀾之家的營收為115.66億元，同比增加1.73%，凈利潤為15.80億元，同比下降3.42%。營收幾乎在原地踏步，利潤延續(xù)著去年的下滑趨勢。

值得注意的是，在業(yè)績波動的同時，海瀾之家仍在大手筆分紅。據(jù)統(tǒng)計(jì)，海瀾之家自上市以來累計(jì)分紅超過200億，歷年分紅占凈利潤的比重也不低。比如在2023年和2024年，分紅金額占凈利潤的比重均超過90%。

事實(shí)上，為了提振銷量進(jìn)而改善業(yè)績，海瀾之家沒少下功夫，每年在廣告宣傳上的費(fèi)用不在少數(shù)。如在2024年，海瀾之家的廣告宣傳費(fèi)為4.89億元。

而廣告的投入似乎并沒有帶來明顯的效果。數(shù)據(jù)顯示，2020-2024年，海瀾之家?guī)齑嫔唐泛臀写N商品合計(jì)分別為69.37億元、76.66億元、90.35億元、89.46億元、116.13億元，這兩項(xiàng)占存貨的比例分別為93.54%、94.41%、95.56%、95.81%、96.88%。

2020-2024年，海瀾之家的存貨為74.16億元、81.20億元、94.55億元、93.37億元、119.87億元，約占流動資產(chǎn)的比重為36.70%、34.98%、38.49%、37.34%、53.39%。2024年，海瀾之家存貨占流動資產(chǎn)的比例已超過50%，且近年來存貨整體呈增長趨勢。此外，2020-2024年，海瀾之家的存貨跌價分別為8.52億元、9.87億元、9.28億元、6.35億元、8.60億元。

面臨增長瓶頸的海瀾之家，將目光投向了海外市場。近年來，海瀾之家深耕東南亞市場，與此同時，中亞、中東、非洲市場也有所布局。此外，其還計(jì)劃下半年預(yù)計(jì)在悉尼開出澳大利亞首店。

此次海瀾之家啟動赴港上市，目的也是為了布局海外市場。“在港上市是為深化公司全球化戰(zhàn)略布局，加快海外業(yè)務(wù)發(fā)展，提升公司國際化品牌形象?！焙懼冶硎?。

不過，目前海瀾之家海外市場營業(yè)務(wù)收入體量相對偏小。今年上半年，海瀾之家海外營收為2.06億元，占總營收的比重為1.8%。

清華學(xué)霸赴港上市

此次赴港上市，是周立宸接任董事長5年后的一大動作。

周立宸不僅是海瀾之家董事長，還是江陰市青年商會第五屆理事會會長，也是周建平之子。

周建平是海瀾之家的創(chuàng)造者，業(yè)內(nèi)用經(jīng)商奇才來形容周建平，稱他為服裝界的傳奇人物。年少時的周建平因家庭困難放棄高考，經(jīng)營了一家照相館，賺了人生第一桶金，為后面的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

1988年，周建平做了一個在當(dāng)時看來較為瘋狂的決定，也正是這一決定將他的人生改寫。彼時，周建平用30萬元的全部積蓄承包了一家效益并不好的毛紡廠。要知道那是在上世紀(jì)八十年代，30萬元在那個年代意味著什么不言而喻，單憑這份魄力，常人難及。

在周建平運(yùn)作下，經(jīng)歷過轉(zhuǎn)型、國外考察等，毛紡廠一步步形成現(xiàn)如今的海瀾之家。2014年，海瀾之家以“男裝第一股”身份登陸A股。2020年，60歲恰逢退休年齡的周建平把公司管理權(quán)交到了85后兒子周立宸手中?！拔业膬鹤颖任覐?qiáng)”，在交接現(xiàn)場，周建平滿含熱淚說到，周建平對這位新掌門人充滿了信任與期待。

資料顯示，周立宸出生于1988年，擁有清華大學(xué)金融學(xué)學(xué)位，妥妥的清華學(xué)霸。畢業(yè)后，先在上海摯信資本工作，2012年回到海瀾之家，2017年接任總裁一職。

在接任海瀾之家董事長后，周立宸開啟了轉(zhuǎn)型之路。代言人從印小天更換到林更新再到現(xiàn)在的曾舜晞。周立宸用代言人告訴大家，海瀾之家要走年輕化道路。

此外，海瀾之家在品牌和產(chǎn)品策略上也進(jìn)行了全面調(diào)整，積極推動多品牌業(yè)務(wù)的發(fā)展。比如，加大年輕男裝品牌黑鯨、女裝品牌OVV、童裝品牌男生女生（HEY LADS）及英氏等多品牌的布局發(fā)展，以覆蓋更廣泛的消費(fèi)群體。

提到周建平之子，女兒也是繞不開的話題。2014年，在海瀾之家借殼上市之時，周建平長女周晏齊以130億元身家成為當(dāng)時的“江蘇女首富”。在大家都以為周晏齊是接班人之時，她卻兩次讓位董事席給弟弟周立宸，此舉一度引起當(dāng)時的熱議。

目前，海瀾之家的第二大股東為榮基國際（香港）有限公司（簡稱“榮基國際”），持股比例為23.06%，榮基國際背后實(shí)控人就是周晏齊。

海瀾之家的第一大股東為海瀾集團(tuán)有限公司，其是江陰市海瀾投資控股有限公司（簡稱“海瀾投資”）的全資子公司，周建平、周立宸以及周建平女兒周晏齊持有海瀾投資的比例為28%、27%、5.9%。

現(xiàn)如今，姐弟倆將要開啟新的征程，帶領(lǐng)海瀾之家赴港上市，這位清華學(xué)霸以及江蘇女首富能如愿以償嗎？

文：北京時間財(cái)經(jīng)