9月26日,A股市場呈現(xiàn)“個股強(qiáng)勢、大盤承壓”的分化態(tài)勢。在三大指數(shù)全線收綠、滬指下跌0.65%的背景下,汽車板塊逆勢走強(qiáng),其中賽力斯(601127.SH)表現(xiàn)尤為亮眼,早盤一度漲停,股價刷新歷史峰值,總市值突破2600億元。盡管午后受市場整體回落影響漲幅收窄,但最終仍以157.22元/股報收,單日漲幅5.77%,全天成交額高達(dá)160億元,成為弱勢行情中的“強(qiáng)心劑”。

作為汽車板塊的領(lǐng)漲龍頭,賽力斯的強(qiáng)勢表現(xiàn)顯著帶動板塊情緒。曙光股份、萬向錢潮緊隨其后收獲漲停,長安汽車等主流車企也紛紛跟漲,形成板塊內(nèi)多點開花的格局?；厮萜涔蓛r走強(qiáng)的邏輯,多重利好消息構(gòu)成有力支撐。9月25日晚間,賽力斯公告收到中國證監(jiān)會出具的境外發(fā)行上市備案通知書,擬發(fā)行不超過3.31億股境外上市普通股并登陸香港聯(lián)交所,這一動作不僅為公司拓寬融資渠道,更向市場釋放出加速全球化布局的信號。

而更早之前的9月23日,賽力斯旗下全新問界M7的上市,成為點燃股價的“導(dǎo)火索”。新車憑借在智能駕駛、空間設(shè)計等領(lǐng)域的升級,市場反響遠(yuǎn)超預(yù)期,僅發(fā)布會當(dāng)日小訂數(shù)量便突破23萬輛。這一數(shù)據(jù)不僅印證了問界品牌在高端智能電動汽車市場的認(rèn)可度,更讓市場看到公司產(chǎn)品矩陣的強(qiáng)大變現(xiàn)能力,成為近期股價持續(xù)攀升的核心催化劑。

從長期視角看,賽力斯的股價表現(xiàn)呈現(xiàn)“厚積薄發(fā)”的特征。盡管今年以來漲幅不足20%,但2023年、2024年公司股價已分別實現(xiàn)90.55%、75.48%的大幅上漲,疊加此次歷史新高,長期成長趨勢已十分清晰。這種走勢背后,是公司業(yè)績從“巨虧”到“爆發(fā)”的根本性轉(zhuǎn)變。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2021-2023年賽力斯仍處于研發(fā)投入期,分別虧損18.24億元、38.32億元、24.5億元;但2024年公司實現(xiàn)營收1452億元,同比激增305.5%,歸母凈利潤59.46億元成功扭虧為盈。2025年上半年,即便營收同比微降4.06%至624.02億元,歸母凈利潤仍同比增長81.03%至29.41億元,其中二季度單季營收、歸母凈利潤同環(huán)比均實現(xiàn)雙增長,營收432.5億元同比增12.4%、環(huán)比增125.9%,凈利潤21.9億元同比增56.1%、環(huán)比增193.3%,盈利能力持續(xù)改善的趨勢進(jìn)一步鞏固。

賽力斯的業(yè)績蛻變路徑與芯片領(lǐng)域的寒武紀(jì)有著高度相似性——均在前期承受高額研發(fā)投入的虧損壓力,待產(chǎn)品進(jìn)入市場并實現(xiàn)規(guī)?；帕亢?業(yè)績迅速迎來爆發(fā)式增長。寒武紀(jì)2025年半年報顯示,公司上半年營收28.81億元同比激增4347.82%,歸母凈利潤10.38億元、扣非凈利潤9.13億元均首次扭虧為盈,兩大行業(yè)龍頭的成長邏輯相互印證,為市場提供了清晰的價值判斷標(biāo)桿。

對于賽力斯的未來走勢,中原證券明確維持“買入”評級,認(rèn)為公司錨定高端智能電動汽車賽道,依托問界品牌的口碑與市場份額,下半年有望借助新品持續(xù)深耕高端市場;同時,公司在整車架構(gòu)、電動化、智能化等關(guān)鍵領(lǐng)域的技術(shù)積累,將成為拉動盈利增長的核心引擎,為長期發(fā)展提供堅實支撐。

9月26日作為國慶長假前最后一個交易日,市場交投整體趨于清淡,午盤后回落態(tài)勢明顯,三大指數(shù)集體收綠,反映出部分資金在假期前的謹(jǐn)慎心態(tài)。但從資金面看,市場預(yù)期仍偏積極——截至9月24日,本周融資余額累計增加325億元,并未重現(xiàn)以往長假前融資盤收縮的常態(tài)。國金證券分析認(rèn)為,這一方面得益于人工智能領(lǐng)域密集的事件催化吸引資金流入,另一方面則是市場對節(jié)后行情的樂觀預(yù)期提振了融資參與意愿。

對于國慶前后的市場走勢,國投證券林榮雄策略團(tuán)隊通過復(fù)盤2010-2023年數(shù)據(jù)(剔除2024年“924”行情擾動)發(fā)現(xiàn),滬深300指數(shù)通常在節(jié)前10個交易日進(jìn)入震蕩調(diào)整,節(jié)后一周完成修復(fù);量能層面,節(jié)前最后一周成交額會收縮20%-30%,節(jié)后一周恢復(fù)正常水平;風(fēng)格上,大盤風(fēng)格相對占優(yōu),細(xì)分風(fēng)格則受宏觀產(chǎn)業(yè)環(huán)境影響較大?；诖?團(tuán)隊判斷滬指站上3800點符合流動性牛市的心理預(yù)期,國慶前后市場仍將維持“強(qiáng)勢震蕩”,且四季度在三季度強(qiáng)勢的基礎(chǔ)上下跌概率較低,節(jié)前縮量、節(jié)后回暖的規(guī)律有望延續(xù),“持股過節(jié)”成為當(dāng)前較為合意的選擇。

總體來看,9月26日賽力斯逆勢創(chuàng)歷史新高的表現(xiàn),不僅是公司自身基本面改善的直接體現(xiàn),更折射出當(dāng)前A股市場“結(jié)構(gòu)性機(jī)會凸顯”的特征。在大盤整體承壓、內(nèi)部分化加劇的背景下,具備清晰成長邏輯、業(yè)績兌現(xiàn)能力的龍頭企業(yè),仍將是資金聚焦的核心方向,而國慶前后的市場波動,或為中長期布局提供難得的窗口期。