一、行情總結(jié)：

剛過去的一周，A股市場經(jīng)歷了明顯的回調(diào)，主要指數(shù)普遍下跌，市場情緒從周初的嘗試修復(fù)轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎觀望。我認(rèn)為主要是市場的擔(dān)憂情緒過重，造成的：

第一，貿(mào)易摩擦的不確定性：美國政對華關(guān)鍵技術(shù)及部分商品加征關(guān)稅的信號，以及相關(guān)調(diào)查，加劇了市場對全球供應(yīng)鏈穩(wěn)定性和外貿(mào)環(huán)境的擔(dān)憂，這對半導(dǎo)體、AI等敏感板塊形成了直接壓力。

第二，日本股市因國內(nèi)風(fēng)險及日元升值影響出現(xiàn)大幅下跌，韓國和港股市場也跟隨走弱，這種亞太市場的普跌格局對A股市場情緒產(chǎn)生了負(fù)面影響。

第三，半導(dǎo)體、AI硬件、光模塊等前期熱門賽道本周成為下跌主力。這主要源于這些板塊在年內(nèi)積累了較大漲幅，估值偏高，在外圍擾動下，獲利資金了結(jié)意愿強(qiáng)烈，引發(fā)了技術(shù)性回調(diào)。

第四，與科技股大跌形成鮮明對比的是，銀行、保險、煤炭、白酒等高股息、低估值的防御性板塊表現(xiàn)堅挺，甚至逆市上漲。這清晰反映了在市場不確定性增加時，資金的避險需求顯著提升，傾向于流入業(yè)績穩(wěn)定、股息率較高的“壓艙石”資產(chǎn)。越是板塊輪動，越是加劇行情擔(dān)憂。

第五，重要會議即將召開，以及三季度財報進(jìn)入密集披露期，市場存在擔(dān)憂情緒。

二、下周A股，我的看法：

周末的利好消息還是比較多的，對氛圍面肯定有著積極的推動。但是，下周也存在著不確定事件，以及謹(jǐn)慎情緒。短線，我繼續(xù)看震蕩行情。長線，繼續(xù)看漲！

三、再來看看周末的消息：

1：英偉達(dá)CEO表示在華高端芯片市場份額降至0%，希望重返中國市場

簡要內(nèi)容：英偉達(dá)因美國出口管制失去中國高端芯片市場，黃仁勛稱技術(shù)封鎖是錯誤，將爭取重返。

對A股相關(guān)板塊的影響：利好國內(nèi)本土半導(dǎo)體、AI芯片板塊，因為市場份額空缺可能加速國產(chǎn)替代進(jìn)程。

屬于：利好消息。

2：寒武紀(jì)三季報顯示營收和凈利潤大幅增長，牛散加倉

簡要內(nèi)容：寒武紀(jì)三季度營收同比增長1332.52%，凈利潤扭虧為盈，牛散章建平加倉。

對A股相關(guān)板塊的影響：直接利好AI芯片、半導(dǎo)體板塊，業(yè)績超預(yù)期可能提振板塊情緒，帶動投資熱情。

屬于：利好消息。

3：中美經(jīng)貿(mào)舉行視頻通話，同意盡快舉行新一輪磋商

簡要內(nèi)容：中美經(jīng)貿(mào)牽頭人通話，就雙邊問題建設(shè)性交流，同意盡快舉行新一輪經(jīng)貿(mào)磋商。

對A股相關(guān)板塊的影響：整體利好市場情緒，尤其利好出口導(dǎo)向型板塊（如電子、機(jī)械設(shè)備、農(nóng)業(yè)），因磋商緩解貿(mào)易摩擦不確定性。

屬于：利好消息。

4：中國發(fā)布生成式AI報告，用戶規(guī)模半年翻番

簡要內(nèi)容：中國生成式AI用戶達(dá)5.15億，普及率36.5%，半年內(nèi)快速增長。

對A股相關(guān)板塊的影響：利好AI、云計算、大數(shù)據(jù)板塊，顯示行業(yè)高景氣度，可能推動相關(guān)公司估值。

屬于：利好消息。

5：美國簽署行政令對進(jìn)口卡車和客車征收新關(guān)稅

簡要內(nèi)容：美國下令對進(jìn)口中型/重型卡車征收25%關(guān)稅，客車征收10%關(guān)稅，11月生效。

對A股相關(guān)板塊的影響：利空汽車出口板塊（如商用車制造、零部件公司），因美國市場門檻提高，可能抑制出口需求。

屬于：利空消息。

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