國家財(cái)政的支出方向總能反映出發(fā)展的側(cè)重點(diǎn)。

過去多年，資金主要投向公路、橋梁和高鐵這樣的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上�，F(xiàn)在看來，這種模式正在調(diào)整，更多資源會(huì)傾斜到直接改善人們生活的地方。

十五五”規(guī)劃（2026-2030）新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展研判

舉例來說，提高養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)、擴(kuò)大育兒支持，或者提升社保覆蓋面，這些都可能成為重點(diǎn)。原因在于，中國經(jīng)濟(jì)需要從依賴投資轉(zhuǎn)向更注重消費(fèi)，尤其是服務(wù)領(lǐng)域的消費(fèi)。

服務(wù)消費(fèi)在中國經(jīng)濟(jì)中的份額目前大約在46%左右。這個(gè)數(shù)字對比國際水平，就顯露出差距。美國的服務(wù)消費(fèi)占比達(dá)到68%，日本是56%，甚至巴西也有63%。

中國落后10到20個(gè)百分點(diǎn)，這意味著在餐飲、旅游、教育和醫(yī)療等領(lǐng)域的消費(fèi)還有很大空間可以挖掘。以中國2025年預(yù)計(jì)達(dá)到140萬億元的GDP規(guī)模計(jì)算，如果服務(wù)消費(fèi)占比能提升到70%，那將帶來30萬億元左右的增量市場。這個(gè)規(guī)模相當(dāng)于一個(gè)中等發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)總量。

政策層面已經(jīng)釋放出信號，十五五規(guī)劃（2026-2030年）很可能把推動(dòng)服務(wù)消費(fèi)作為核心策略。這基于發(fā)改委前期研究課題的分布，民生保障相關(guān)課題占到25%，加上國民經(jīng)濟(jì)改革課題，總和超過一半，顯示出明顯的民生導(dǎo)向。

消費(fèi)稅改革的動(dòng)向值得留意。傳統(tǒng)上，消費(fèi)稅在生產(chǎn)環(huán)節(jié)征收，但未來可能移到零售環(huán)節(jié)。這樣一來，地方政府的收入就直接和本地消費(fèi)活力掛鉤。

土地出讓金收入從2020年的40%以上降到2025年的不到20%，地方財(cái)政壓力增大。如果本地商場不熱鬧，旅游不興旺，稅收自然就少。這會(huì)推動(dòng)地方政府從單純招商建廠，轉(zhuǎn)向改善營商環(huán)境、發(fā)展文旅產(chǎn)業(yè)。

2025年政府工作報(bào)告明確提出，加快推進(jìn)部分品目消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)后移并下劃地方，旨在增加地方自主財(cái)力。實(shí)際效果上，三四線城市這兩年的活躍，就源于他們早一步把資金用在城市服務(wù)提升上，吸引了更多消費(fèi)人群。

資金具體怎么落到實(shí)處？

育兒支持可能擴(kuò)大范圍和力度。目前每千人托位數(shù)只有3.7個(gè)，十四五目標(biāo)是4.5個(gè)，但2024年還有缺口。十五五期間，投入預(yù)計(jì)會(huì)明顯增加，幫助年輕家庭減輕負(fù)擔(dān)。

社保標(biāo)準(zhǔn)也有望大幅提升，不是小步調(diào)整，而是一次性較大漲幅。只有這樣，才能減少人們對未來的擔(dān)心，真正激發(fā)消費(fèi)意愿。

工資收入在初次分配中的比重也可能提高，讓勞動(dòng)者從企業(yè)利潤中分得更多份額。這些變化說到底，是為了讓經(jīng)濟(jì)循環(huán)更健康。

基建項(xiàng)目當(dāng)然不會(huì)停。2025年7月，雅魯藏布江下游水電站正式開工，總投資1.2萬億元，裝機(jī)容量6000萬千瓦，年發(fā)電量約3000億千瓦時(shí)，預(yù)計(jì)2035年全面投產(chǎn)。這個(gè)項(xiàng)目不同于過去的基建，它更注重清潔能源和長期能源安全，支持碳中和目標(biāo)。最終，還是服務(wù)于民生改善和綠色轉(zhuǎn)型。

從更寬視角看，十五五規(guī)劃強(qiáng)調(diào)新質(zhì)生產(chǎn)力，結(jié)合技術(shù)創(chuàng)新來推動(dòng)消費(fèi)。數(shù)字化服務(wù)消費(fèi)正加速崛起，2025年上半年，服務(wù)零售額同比增長5.3%，高于商品零售。像在線教育、遠(yuǎn)程醫(yī)療和數(shù)字娛樂，這些領(lǐng)域融合AI和大數(shù)據(jù)，能進(jìn)一步釋放潛力。

我認(rèn)為，這不只限于國內(nèi)循環(huán)，還會(huì)影響國際貿(mào)易。中國作為全球最大消費(fèi)市場，如果服務(wù)消費(fèi)占比提高5到10個(gè)百分點(diǎn)，將拉動(dòng)進(jìn)口需求，惠及周邊國家。但也要注意跨境影響，比如雅魯藏布江項(xiàng)目可能牽動(dòng)下游水資源分配，需要平衡生態(tài)考量。

整體上，這種轉(zhuǎn)向能讓經(jīng)濟(jì)增長更可持續(xù)，避免過去過度依賴投資的弊端。誰能早一步把握這些信號，在消費(fèi)、教育和綠色領(lǐng)域布局，就能占得先機(jī)。