轉(zhuǎn)型成效顯著

編輯 | 勝馬財經(jīng) 歐陽文

2025年10月24日晚間，悅達投資（600805）交出了一份轉(zhuǎn)型成效顯著的成績單。據(jù)財報顯示：2025年第三季度，悅達投資實現(xiàn)營業(yè)收入7.89億元，同比上漲22.97%；實現(xiàn)扣非凈利潤1,488.54萬元，同比增長195.65%。值得注意的是，剔除悅達智行出表影響，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入21.47億元，同比增長16.29%；歸母凈利潤總額達7,554.71萬元，同比大漲200.05%。

而根據(jù)同期披露的公告，悅達投資還提出分紅金額超前三季度凈利潤33%的三季度利潤分配方案，同時披露了與華潤電力等攜手投資的兩大海上風電項目，勾勒出公司在回饋股東的同時，在新能源賽道的加速突破態(tài)勢，也印證了"新能源、新材料、智能制造"戰(zhàn)略聚焦的深刻成效。

盈利端：

新能源成增長核心

195.65%增幅驗證轉(zhuǎn)型價值

三季度扣非凈利195.65%的同比大幅增長，標志著悅達投資盈利質(zhì)量實現(xiàn)根本性跨越，而新能源業(yè)務的規(guī)模化貢獻成為關(guān)鍵驅(qū)動力。公司此前已明確以新能源為轉(zhuǎn)型突破口，在光伏、風電和儲能等領(lǐng)域全面布局，如今多個新能源項目順利并網(wǎng)發(fā)電，正式轉(zhuǎn)化為實實在在的營收增長極。

這一增長并非偶然爆發(fā)，而是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型持續(xù)落地的必然結(jié)果。2025年，隨著灌東150MW漁光互補項目順利并網(wǎng)、悅達數(shù)智中心0.1MW、黛安芬0.94MW等項目成功并網(wǎng)，無錫博戈、東臺科森等工商業(yè)微電網(wǎng)項目先后投入運行、東臺100MW/200MWh共享儲能項目正式投運、三峽悅達阜寧160MW/320MWh共享儲能項目持續(xù)穩(wěn)定運營，已為悅達投資帶來顯著的經(jīng)濟效益。

回溯2025年悅達的經(jīng)營情況，公司一季度扣非凈利潤同比增長5,367.42萬元，上半年同比增長6,900.76萬元，三季度又實現(xiàn)持續(xù)上漲，連續(xù)盈利的表現(xiàn)已證實悅達投資轉(zhuǎn)型的成果。

同時，盈利增長還得益于公司全價值鏈的效率優(yōu)化。通過成功剝離悅達智行等虧損業(yè)務，悅達投資有效優(yōu)化了業(yè)務結(jié)構(gòu)，同時本部管理費用大幅下降，降本增效成果與新能源增量形成共振。傳統(tǒng)業(yè)務的穩(wěn)健表現(xiàn)同樣提供了支撐，紡織、專用車、物流等業(yè)務營收的向好發(fā)展，也為新能源轉(zhuǎn)型構(gòu)筑了堅實基礎(chǔ)。

分紅端：

占凈利潤總額33.79%的分紅比例

彰顯價值共享與財務底氣

在盈利大幅增長的同時，悅達投資推出的2025年三季度利潤分配方案，展現(xiàn)了對股東的誠意與企業(yè)財務健康度的自信。根據(jù)方案，公司擬以850,894,494股總股本為基數(shù)，向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.03元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金紅利2,552.68萬元，分紅金額占前三季度歸母凈利潤的比例達33.79%。

這一分紅比例不僅體現(xiàn)了"價值共享"的經(jīng)營理念，更折射出公司現(xiàn)金流管理的穩(wěn)健性。截至2025年9月30日，公司母公司報表期末未分配利潤達44.22億元，充足的積累為現(xiàn)金分紅提供了堅實保障。方案中“維持每股分配比例不變”的承諾，更展現(xiàn)了對股東回報的穩(wěn)定性追求。

從行業(yè)視角看，這一分紅策略與新能源企業(yè)從“規(guī)模擴張”向“價值回報”轉(zhuǎn)型的趨勢相契合。悅達投資的現(xiàn)金分紅既是對過往業(yè)績的肯定，也是對未來持續(xù)盈利的預期表達，為市場傳遞了明確的積極信號。

布局端：

雙海上風電項目落子

構(gòu)筑新能源產(chǎn)業(yè)集群

如果說盈利增長是轉(zhuǎn)型的“當下成果”，那么兩大海上風電項目的投資則彰顯了悅達投資布局未來的戰(zhàn)略遠見。根據(jù)公司公告，悅達投資擬聯(lián)合華潤電力、遠景能源等行業(yè)龍頭，斥資5.9億元參與設立兩家風電項目公司，分別投資響水308MW和射陽407MW海上風電項目，進一步完善新能源產(chǎn)業(yè)布局。

從項目基本面看，兩大項目均具備較強的盈利潛力。響水項目總投資27.12億元，資本金內(nèi)部收益率達10.2%；射陽項目總投資43.78億元，資本金內(nèi)部收益率9.79%，兩個項目投資回收期均為13年。這一收益水平在新能源領(lǐng)域處于中上游，且得益于風電技術(shù)的成熟與電價機制的穩(wěn)定，回報確定性較強。

更深遠的意義在于，此次投資實現(xiàn)了多重戰(zhàn)略協(xié)同。在政策層面，契合國家“雙碳”戰(zhàn)略與鹽城綠色低碳示范區(qū)建設要求，為公司爭取了有利的發(fā)展環(huán)境；在資源層面，與華潤電力的資金實力、遠景能源的技術(shù)優(yōu)勢形成互補，降低了項目運營風險；在產(chǎn)業(yè)層面，疊加公司已有的光伏、儲能布局，進一步夯實了新能源產(chǎn)業(yè)集群基礎(chǔ)，為"做強做優(yōu)做大新能源業(yè)務"奠定了堅實基礎(chǔ)。

從傳統(tǒng)制造向新能源轉(zhuǎn)型的征程中，悅達投資用三季報的亮眼數(shù)據(jù)交出了階段性答卷。凈利潤的激增驗證了轉(zhuǎn)型路徑的正確性，現(xiàn)金分紅的實施彰顯了企業(yè)的責任感，海上風電的布局則打開了長期增長空間。隨著新能源項目進入收獲期與產(chǎn)業(yè)集群效應的釋放，這家扎根鹽城的國企有望在綠色發(fā)展賽道上實現(xiàn)更大突破，為投資者創(chuàng)造持續(xù)價值。

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