0/ 我是最航運(yùn)丹尼斯，市場(chǎng)繼續(xù)如最航運(yùn)十天前上周的第一時(shí)間解讀推演 10月13日 和 10月14日 。以及后續(xù)預(yù)期持續(xù)照進(jìn)現(xiàn)實(shí) 10月20日 不過(guò)到了今天開(kāi)始提醒中美談判預(yù)期的波動(dòng)和挺價(jià)目標(biāo)現(xiàn)實(shí)兌現(xiàn)率的問(wèn)題，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

1/ 關(guān)于復(fù)航繼續(xù)保持和談進(jìn)展時(shí)10月5日謹(jǐn)慎樂(lè)觀更新觀點(diǎn)，拍腦袋預(yù)測(cè)，明年的4月是可能的最早調(diào)整窗口在條件相對(duì)成熟的基礎(chǔ)上跟每年度聯(lián)盟航線調(diào)整一起。如有反復(fù)，則再無(wú)限期往后推。也保持10月14號(hào) 這篇的所有 觀點(diǎn)，包括無(wú)論是否復(fù)航，明年3月4月會(huì)是2016年韓進(jìn)破產(chǎn)那年后也就是近十年最冷的談季。

2/ 業(yè)內(nèi)專家和分析人士普遍認(rèn)為，短期內(nèi)班輪公司不太可能迅速恢復(fù)經(jīng)蘇伊士運(yùn)河航行，這主要受到以下因素制約：

• 紅海地區(qū)安全局勢(shì)仍存在反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)；

• 全球集運(yùn)航線網(wǎng)絡(luò)調(diào)整復(fù)雜，涉及船舶調(diào)度、聯(lián)盟艙位和班期周期；

• 若各大聯(lián)盟同步恢復(fù)航線，歐洲港口可能出現(xiàn)短期擁堵甚至系統(tǒng)性中斷。

3/ Sea-Intelligence在昨天10月23日，對(duì)班輪公司若恢復(fù)蘇伊士航線進(jìn)行了一個(gè)簡(jiǎn)單的量化建模與情景分析。理論研究顯示，紅海與蘇伊士航線復(fù)航將帶來(lái)兩大核心影響： 釋放全球被冗長(zhǎng)繞航占用的大量運(yùn)力； 引發(fā)歐洲港口短期貨物集中到港高峰，可能造成嚴(yán)重?fù)矶隆?測(cè)算涵蓋基于亞歐航線及部分亞洲—北美東海岸航線的“繞非洲航行”運(yùn)力損耗情況。受紅海危機(jī)影響的每條航線每個(gè)往返航程平均額外投入約4艘船舶以維持原有班次頻率。 基于此，Sea-Intelligence 模擬了多種復(fù)航情景：立即恢復(fù)航線，以及在2、4、6或8周內(nèi)分階段恢復(fù)。

4/ 模擬結(jié)果顯示： 若船公司立即恢復(fù)蘇伊士航線，供應(yīng)鏈運(yùn)輸時(shí)間將顯著縮短，來(lái)自亞洲的船舶將在兩周內(nèi)密集抵達(dá)歐洲港口，導(dǎo)致到港量暫時(shí)翻倍，總吞吐量比歷史最高紀(jì)錄激增約39%。 即使分階段恢復(fù)（如8周內(nèi)完成），港口作業(yè)量仍可能比歷史峰值高出約10%。 Sea-Intelligence 指出，2025年3月的上一次吞吐高峰已令歐洲港口堆場(chǎng)和泊位嚴(yán)重?fù)矶拢虼思幢銤u進(jìn)式復(fù)航，也會(huì)給港口基礎(chǔ)設(shè)施、碼頭調(diào)度及內(nèi)陸運(yùn)輸鏈帶來(lái)顯著壓力。

5/ Alan Murphy（Sea-Intelligence CEO）表示： “現(xiàn)在為時(shí)過(guò)早，沒(méi)人能保證?；鹗浅志玫模矡o(wú)法確定沖突是否真正結(jié)束。重新調(diào)整航線網(wǎng)絡(luò)是一個(gè)極其復(fù)雜的過(guò)程?！?以一條經(jīng)蘇伊士運(yùn)河的每周班輪服務(wù)為例，恢復(fù)運(yùn)營(yíng)通常需要在約98天往返航程中重新調(diào)配約14艘船中的12艘，操作復(fù)雜且成本高昂。 Lars Jensen（Vespucci Maritime 創(chuàng)始人）同樣認(rèn)為： “班輪公司在短期內(nèi)不會(huì)輕易回到紅海。調(diào)整航線網(wǎng)絡(luò)是一項(xiàng)龐大工程，如果?；饏f(xié)議破裂，重新改回去的成本極高且操作困難?！?Jensen 強(qiáng)調(diào)，簽署正式和平協(xié)議后航司通常也會(huì)等待數(shù)月，直至局勢(shì)足夠穩(wěn)定才考慮恢復(fù)經(jīng)紅海航行。

6/ 我們無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)船公司什么時(shí)候會(huì)開(kāi)始大規(guī)模復(fù)航，也無(wú)法明確時(shí)間窗口，明年春節(jié)后淡季是我拍腦袋預(yù)測(cè)的可能最早調(diào)整窗口。但我們可能需要建立一個(gè)基本概念框架：許多事件或變量比如復(fù)航的過(guò)程，其實(shí)際影響并非單純的“-1”或“1”，而是嵌在一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)結(jié)構(gòu)中。系統(tǒng)結(jié)構(gòu)決定系統(tǒng)行為會(huì)在短期、中期和長(zhǎng)期時(shí)間軸上的表面輸出比如運(yùn)價(jià)形成不同的波動(dòng)曲線。在這樣的過(guò)程中，即有機(jī)遇也可能隱藏更大的風(fēng)險(xiǎn)陷阱，理解這種系統(tǒng)性關(guān)系，可能可以幫助到我們更接近到時(shí)的事實(shí)動(dòng)態(tài)發(fā)展曲線。

7/ 今天到此，明天再見(jiàn)。