中國金融網首席金融觀察員 大河

10月27日，寧波銀行（002142.SZ）披露的2025年三季度報告，以多項核心指標的穩(wěn)健增長與結構優(yōu)化，勾勒出這家城商行在復雜經營環(huán)境下的高質量發(fā)展軌跡?？傎Y產首次突破 3.5萬億元大關，營收利潤實現雙位數增長，不良率連續(xù)18年維持低位，這份財報既展現了規(guī)模擴張的韌性，更凸顯了經營質量的持續(xù)提升。

業(yè)績增長：營收利潤雙升，增速逐季加快

2025年前三季度，寧波銀行經營業(yè)績呈現穩(wěn)中有進的態(tài)勢，核心盈利指標均實現同比增長且增速較上半年有所提升。報告期內，該行實現營業(yè)收入549.76億元，同比增長8.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤224.45億元，同比增長8.39%，這一增速在已披露三季報的城商行中處于前列。

單季度數據更顯增長動能的強化。第三季度，寧波銀行實現營業(yè)收入178.16 億元，同比增幅升至9.19%；歸母凈利潤76.73 億元，同比增長8.71%，兩項指標增速均顯著高于前三季度整體水平，顯示出業(yè)務增長的加速態(tài)勢。盈利能力方面，年化加權平均凈資產收益率達到 13.81%，保持了城商行中的優(yōu)秀水平，印證了其盈利模式的可持續(xù)性。

規(guī)模擴張：資產首破3.5萬億，結構優(yōu)化支撐效益

截至2025年9月末，寧波銀行資產總額達到35783.96 億元，較年初增長14.50%，首次邁入3.5萬億元資產規(guī)模梯隊，標志著其綜合實力邁上新臺階。規(guī)模增長的同時，資產負債結構的優(yōu)化為盈利提升奠定了堅實基礎。

資產端，貸款及墊款總額17168.23億元，較年初增長16.31%，增速高出資產總額增速1.81 個百分點，體現出信貸業(yè)務在資產配置中的核心地位。其中，對公貸款成為增長主力，同比增速達32.1%，第三季度環(huán)比亦增長7.82%，這類高收益資產占比的提升，直接推動了盈利效率的改善。負債端，存款總額20478.04億元，較年初增長11.52%，為信貸投放提供了穩(wěn)定的資金來源，形成 "存款 - 貸款 - 盈利" 的良性循環(huán)。

營收結構：息差企穩(wěn)反彈，非息收入亮點突出

營收結構的多元化與高質量，是寧波銀行三季報的重要看點。在銀行業(yè)凈息差普遍承壓的背景下，該行通過精細化管理實現了息差的邊際改善，同時非息收入的快速增長進一步優(yōu)化了收入結構。

利息收入方面，前三季度實現凈利息收入394.96億元，同比增長11.83%，保持兩位數增長態(tài)勢。關鍵指標凈息差表現亮眼，三季度末為1.76%，雖較去年同期下降9個基點，但較今年第二季度環(huán)比反彈2個基點，且降幅小于多數上市銀行的10個基點以上。這一改善主要得益于負債成本的有效控制，第三季度單季負債成本1.65%，較去年同期下降41個基點，顯示出該行在存款結構優(yōu)化與成本管理上的顯著成效。

非息收入中，凈手續(xù)費收入成為最大亮點。前三季度凈手續(xù)費收入48.48億元，同比增長 29.31%；其中第三季度單季收入20.43 億元，環(huán)比增長47.19%，同比增幅高達94.02%。這一增長得益于資本市場回暖帶動的代理基金收入增加，以及保險產品調整窗口期的代理保險業(yè)務增長，更與子公司永贏基金規(guī)模翻倍的協(xié)同效應密切相關。盡管受債券市場價格下跌影響，其他非息收入同比下降 9.03%，但整體非息收入結構的改善趨勢已十分明確。

資產質量：18年低位運行，風險抵補能力夯實

連續(xù)18年保持不良率低于1%，寧波銀行用三季報數據延續(xù)了其資產質量的行業(yè)領先優(yōu)勢。截至9月末，該行不良貸款率為0.76%，與年初持平，較南京銀行等同類城商行的0.83%更具優(yōu)勢。

風險抵御能力同步增強，撥備覆蓋率升至375.92%，較中報提升1.76個百分點；撥貸比2.85%，較中報微升1個基點，兩項指標均處于上市銀行最高梯隊。更值得關注的是，資產質量的前瞻性指標持續(xù)改善：前三季度新生成不良余額下限較去年同期下降約10%，正常貸款遷徙率 1.99%，顯著低于2024年三季報的2.63%。在資產質量改善的背景下，該行信用減值計提同比增加 33.65%，既體現了審慎的風控理念，也為未來業(yè)績穩(wěn)定釋放預留了空間。

市場信心：股東結構優(yōu)化，投資價值獲認可

市場對寧波銀行的發(fā)展前景給予了明確認可，股東結構的變化直觀反映了這一趨勢。三季度，深股通增持3200萬股，顯示出外資機構對其投資價值的青睞。與此同時，股東人數從半年報的10.26萬人增至11.84萬人，增加1.58萬人，說明市場關注度持續(xù)提升，投資者基礎進一步擴大。

從市場表現看，10月27日收盤時，寧波銀行總市值在A股城商行中排名第二位，較高的估值水平與其實力相匹配。機構研報指出，其 "營收質量高 + 資產質量穩(wěn)" 的基本面，在順周期邏輯下具備估值修復空間，這一判斷與市場資金的配置方向形成呼應。

驅動邏輯：戰(zhàn)略協(xié)同與風控筑基高質量發(fā)展

亮眼業(yè)績的背后，是寧波銀行長期堅持差異化戰(zhàn)略與精細化管理的結果。在業(yè)務布局上，該行構建了"9+4"多元化利潤中心體系，公司本體的9個業(yè)務板塊與永贏基金、永贏金租等4家子公司協(xié)同推進，形成了覆蓋全業(yè)務鏈條的盈利矩陣，子公司在各自領域的穩(wěn)健成長進一步增強了發(fā)展韌性。

金融科技的深度賦能成為重要支撐。通過升級鯤鵬司庫、財資大管家等數字化服務體系，寧波銀行在提升客戶服務效率的同時，優(yōu)化了存款結構與負債成本，為息差改善提供了技術保障。而 "經營銀行就是經營風險" 的理念貫穿始終，全面的風險管理體系不僅守住了資產質量底線，更轉化為實實在在的經營競爭力。

高質量發(fā)展底色愈發(fā)清晰

寧波銀行2025年三季報，以 "規(guī)模擴張與質量提升同步、盈利增長與結構優(yōu)化并行" 的鮮明特征，詮釋了城商行高質量發(fā)展的路徑?？傎Y產突破3.5萬億元的規(guī)模跨越，疊加8.39%的凈利潤增長與0.76%的不良率，構成了 "最牛財報" 的核心支撐。從息差企穩(wěn)到非息發(fā)力，從資產質量夯實到股東信心提升，各項指標共同印證了其整體經營水平的持續(xù)增強。

在銀行業(yè)轉型深化的背景下，寧波銀行憑借區(qū)域地緣優(yōu)勢、多元化利潤布局與審慎風控體系，已形成顯著的差異化競爭力。這份財報不僅是對過往發(fā)展的總結，更預示著其在服務實體經濟與自身可持續(xù)發(fā)展的道路上，仍有廣闊的成長空間。