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基金公司旗下產(chǎn)品三季報(bào)陸續(xù)出爐，績(jī)優(yōu)基金的重倉(cāng)股也隨之浮出水面。

回顧整個(gè)三季度，科技板塊接過(guò)了創(chuàng)新藥的領(lǐng)漲大旗，AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的全面爆發(fā)，使得一批提前布局AI及算力主題的主動(dòng)權(quán)益基金突圍，成功實(shí)現(xiàn)凈值翻倍。

截至10月30日，通信、電子兩大申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)年內(nèi)漲幅分別為68.75%和52.77%，分別位居指數(shù)漲幅榜第二和第三位。

年內(nèi)已有逾50只基金實(shí)現(xiàn)翻倍收益，其中，百億規(guī)模的永贏科技智選以219.37%的年內(nèi)總回報(bào)登頂“冠軍”。在“翻倍基”中，永贏科技智選也是唯一一只年內(nèi)收益率上200%的權(quán)益基金。

冠軍基倉(cāng)位變動(dòng)

永贏科技智選三季度能夠創(chuàng)出如此高收益，主要是其對(duì)算力板塊的重點(diǎn)聚焦。

永贏科技智選其實(shí)成立的時(shí)間不長(zhǎng)，去年10月底才剛剛成立，而且也是任桀管理的第一只基金產(chǎn)品。

任桀畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)，2018年才加入永贏基金，歷任TMT研究員、科技組組長(zhǎng)。目前，除了永贏科技智選，任桀還與朱晨歌共同管理今年7月剛成立的永贏港股通科技智選。

永贏科技智選自去年第四季度成立后，今年一、二季度均進(jìn)行了大幅調(diào)倉(cāng)，前十大重倉(cāng)股系數(shù)更換，可以看出，任桀的調(diào)倉(cāng)可謂頻繁。

任桀對(duì)永贏科技智選的調(diào)倉(cāng)可謂神來(lái)之筆，年內(nèi)大放異彩的光模塊“易中天”（新易盛、中際旭創(chuàng)和天孚通信）被任桀全部押以重注，自二季度起，這三只股票在永贏科技智選的十大重倉(cāng)股中位列前三。

今年三季度，“易中天”仍是永贏科技智選的前三甲，且任桀在當(dāng)季對(duì)其大舉加倉(cāng)，在這輪暴漲的行情中為該基金凈值貢獻(xiàn)良多。新易盛、中際旭創(chuàng)和天孚通信在當(dāng)季分別上漲188%、177%和111%，使永贏科技智選在三季度就實(shí)現(xiàn)了99.74%的漲幅，幾近翻倍。

永贏科技智選的高光表現(xiàn)使投資者趨之若鶩，永贏科技智選的份額從二季度末的7億份飆升至三季度末的34.66億份。在凈值的翻倍表現(xiàn)下，該基金規(guī)模也從二季度末的11.66億元增長(zhǎng)至三季度末的115.21億元，單季增長(zhǎng)近9倍，任桀也憑此達(dá)成“百億基金經(jīng)理”。

不過(guò)，任桀在三季度仍對(duì)永贏科技智選做了調(diào)整，勝宏科技、工業(yè)富聯(lián)、源杰科技皆退出十大重倉(cāng)股，生益科技、瀾起科技、仕佳光子新晉十大重倉(cāng)股，這三只股票均為首次重倉(cāng)，截至9月末，對(duì)應(yīng)持倉(cāng)市值分別為9.19億元、6.35億元、5.24億元。

任桀在三季報(bào)中表示，在商業(yè)化上進(jìn)程上，全球頭部模型廠商，通過(guò)與不同的主體合作，開(kāi)始創(chuàng)造新的市場(chǎng)，并挑戰(zhàn)過(guò)去大廠的主業(yè)，搜索、公有云、電商、辦公等領(lǐng)域的巨頭均面臨不同程度的跨界競(jìng)爭(zhēng)。相比2023年至2025年大廠基于現(xiàn)金流投資，新云廠商掀起的舉債投資、芯片與模型廠商的相互投資，可能會(huì)將全球 AI 算力投資推向更高水位。

在任桀看來(lái)，后市全球云計(jì)算產(chǎn)業(yè)仍然值得重點(diǎn)關(guān)注，全球旗艦?zāi)Ｐ驼谕ㄟ^(guò)不降價(jià)、限流、降規(guī)等方式進(jìn)行實(shí)質(zhì)性“提價(jià)”，甚至可能調(diào)整商業(yè)模式（從訂閱到按量），AI 模型的價(jià)值得到了進(jìn)一步提升。不過(guò)，要當(dāng)心估值擴(kuò)張周期后的均值回歸。

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