原創(chuàng)首發(fā) | 金角財經(jīng)（ID: F-Jinjiao)

作者 | Chester

業(yè)績暴漲的科沃斯，正在經(jīng)歷另一種失衡。

根據(jù)最新財報，2025年前三季度科沃斯交出了一份極其亮眼的成績單。

公司實現(xiàn)營業(yè)收入128.77億元，同比增長25.93%；歸母凈利潤14.18億元，同比大增130.55%；扣非凈利潤12.84億元，同比增長141.99%。毛利率也升至49.8%，創(chuàng)下歷史同期新高。僅第三季度，歸母凈利潤就達(dá)到4.38億元，同比暴漲7160.87%。

可以說，這份財報堪稱科沃斯的一場業(yè)績“反轉(zhuǎn)秀”。

但就在同一天，公司又發(fā)布公告：因46名激勵對象離職，擬回購注銷24.34萬股限制性股票。要命的是，這已經(jīng)是今年第二次披露類似事項。今年4月，科沃斯才剛回購了77名離職員工的48.93萬股。

算下來，今年已有123名員工離職，他們原持有的73.27萬股限制性股票被回購注銷。據(jù)媒體報道，這些離職者主要集中在技術(shù)研發(fā)、核心管理與市場業(yè)務(wù)三大板塊。

公司賺得盆滿缽滿，員工卻接連離職。如此尖銳的反差背后，揭開了科沃斯多年未解的深層癥結(jié)。

接班人的難題

兩次回購離職股權(quán)，讓人不免想起：2023年，科沃斯曾登上“A股員工流失率榜”第八，流失率高達(dá)38.9%。

而到了2024年，科沃斯歸母凈利潤同比暴漲31.7%，達(dá)到8.06億元，但員工總數(shù)卻進(jìn)一步減少了628人，其中611人為銷售人員。業(yè)績增長與人力收縮并行，成為科沃斯近年來的奇觀。

員工離職問題已困擾科沃斯多年，其尤其是在創(chuàng)始人錢東奇逐步將權(quán)力交棒給兒子錢程之后。如今，科沃斯的核心層由三人構(gòu)成：創(chuàng)始人錢東奇，其子錢程（全面負(fù)責(zé)服務(wù)機器人業(yè)務(wù)），以及添可品牌總經(jīng)理莊建華。

然而，正是這三人之間在戰(zhàn)略理念差異與權(quán)力博弈，成為不少員工出走的根源。

時間回到2012年。留學(xué)歸來的錢程進(jìn)入科沃斯電商部門，從基層做起，逐步升任至副總經(jīng)理、副董事長。2018年公司上市敲鐘時，他站在最前排，而父親錢東奇悄然退至后排——一場隱秘的權(quán)力交接，似乎在那一刻完成。

“為什么感覺產(chǎn)業(yè)增長不如上個十年那么快？各家的產(chǎn)品也都差不多？就是因為創(chuàng)新不夠?！卞X程認(rèn)為，科沃斯要在軟件、硬件、機電控制與算法層面尋找突破。

于是，為了尋求新的增長點，也為了組建自己的班底，錢程開始“換血”。據(jù)雷鋒網(wǎng)報道，他從外部引入了一批高管，接連替換了多個部門的負(fù)責(zé)人。

但問題在于，這些“空降兵”履歷光鮮，卻鮮有人具備掃地機器人行業(yè)經(jīng)驗。結(jié)果，在與云鯨、石頭科技的競爭中，科沃斯的研發(fā)節(jié)奏明顯滯后，一度被對手遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開。

2019年，云鯨推出自清潔拖布的掃拖一體機器人，迅速爆紅。盡管科沃斯很早便獲悉這一動向，卻因內(nèi)部匯報體系混亂，錯失了這波關(guān)鍵風(fēng)口。云鯨趁勢突圍，而科沃斯則陷入內(nèi)耗。

新高管未能帶來業(yè)績突破，反而加劇了派系矛盾。老員工的挫敗感與被排斥感不斷蔓延，離職潮隨之而來。

尤其是2020年，錢程從奧克斯引入冷泠擔(dān)任添可總經(jīng)理，試圖制衡莊建華團(tuán)隊，卻讓派系之爭徹底公開化。添可內(nèi)部經(jīng)銷體系動蕩、老員工密集出走。此后，高倩（商用清潔機器人負(fù)責(zé)人）、邵長東（CTO）、朱磊（智能制造副總裁）等多位核心高管，亦因戰(zhàn)略分歧或派系沖突相繼離職。

而那些留在科沃斯的人，日子也并不好過。根據(jù)公司2024年財報，包括錢東奇、錢程在內(nèi)的多位高管薪酬均被下調(diào)，減幅從數(shù)萬至數(shù)十萬元不等。其中，莊建華的年薪較上年減少約20.42萬元，且已連續(xù)三年下調(diào)。

業(yè)內(nèi)分析指出，高管降薪背后，反映的是公司銷售費用居高不下、利潤空間被持續(xù)壓縮的現(xiàn)實。數(shù)據(jù)顯示，科沃斯2022至2024三年的銷售費用分別為46.23億元、48.44億元和50.17億元，呈逐年攀升趨勢。

但科沃斯的真正困境，還不止這些。

“掃地茅”跌落神壇

數(shù)據(jù)顯示，科沃斯的售后及修理費用，從2019年的6667萬元，飆升至2023年的5.18億元，短短四年擴大了近七倍——這一數(shù)字幾乎逼近當(dāng)年6.2億元的歸母凈利潤。

維修暴增，背后是品控隱憂。曾被稱為“掃地茅”的科沃斯，正在經(jīng)歷口碑滑坡。

2022年“雙十一”期間，科沃斯就因價格欺詐問題遭遇消費者集體投訴。不少用戶質(zhì)疑品牌在促銷期間價格前后不一，且拒絕履行承諾的“價保服務(wù)”，引發(fā)信任動搖。

在黑貓投訴平臺上，關(guān)于科沃斯的投訴數(shù)量已超過6700條，集中在電池、主板、滾刷等關(guān)鍵部件故障。消費保數(shù)據(jù)顯示，科沃斯及其子品牌添可的投訴量一度分別位居掃地機行業(yè)第三和第一。

今年3月，就有用戶反映，科沃斯DEEBOT T80洗地機器人續(xù)航嚴(yán)重縮水——滿電僅能清潔79%的區(qū)域，滾刷使用三個月便損壞。而售后客服的回應(yīng)卻是“地面過臟”。

5月，來自鄭州的用戶投訴稱，其購買的科沃斯yeedi K20在干燥環(huán)境下頻繁報錯，檢測結(jié)果為“核心板進(jìn)水腐蝕”，售后卻要求其支付725元維修費。僅在黑貓平臺上，類似密封缺陷引發(fā)的兒童安全類投訴，就多達(dá)172起。

更棘手的是隱私風(fēng)險。去年在美國拉斯維加斯頂級計算機安全會議上，有研究人員指出，科沃斯掃地機器人可被藍(lán)牙在130米外遠(yuǎn)程控制，甚至能讀取室內(nèi)地圖、攝像頭、麥克風(fēng)等隱私數(shù)據(jù)。

而主打洗地機的子品牌添可，口碑同樣承壓。在黑貓投訴平臺上，添可相關(guān)投訴高達(dá)5657條，其中超四成涉及電池故障。

不少消費者反饋，添可洗地機使用三個月后便出現(xiàn)電量異常，檢測結(jié)果被判定為“無問題”，但返修四次仍未解決；部分產(chǎn)品甚至出現(xiàn)電池鼓包等安全隱患，官方仍以“過?！睘橛删芙^更換。

從根源上看，頻發(fā)的品控問題，指向的是科沃斯多年來“重營銷、輕研發(fā)”的戰(zhàn)略偏向。數(shù)據(jù)顯示，2024年科沃斯研發(fā)投入僅8.85億元，而銷售費用卻高達(dá)50.17億元——差距近六倍。

有電子維修博主坦言，自己因接到太多科沃斯維修訂單，已專職修理該品牌產(chǎn)品。據(jù)其觀察，2018年后出廠的科沃斯掃地機器人，多數(shù)主板電路存在隱性缺陷，與設(shè)計與元件選型都有直接關(guān)系。

不過，科沃斯似乎也意識到研發(fā)短板的后果。在今年的三季報中特別提到，新產(chǎn)品的研發(fā)已開始為增長貢獻(xiàn)力量。

只是，這點貢獻(xiàn)能否扭轉(zhuǎn)趨勢，還很難說。

掃地機難有新故事

除了內(nèi)部調(diào)整，外部“國補”也讓科沃斯喘了一口氣。

2025年，掃地機器人被正式納入“家電以舊換新”補貼目錄，補貼比例高達(dá)15%-20%，單件最高補貼2000元。政策刺激下，行業(yè)整體銷售額同比暴漲45.48%。

借著政策東風(fēng)，科沃斯也推出了一系列促銷活動，在線上銷售額躍居行業(yè)第二。其中，售價在4000至4500元區(qū)間的高端機型同比增長8.85%，表現(xiàn)亮眼。

但國補帶來的，只是“短期紅利”?？莆炙拐嬲碾y題，并非靠補貼就能化解。

在國內(nèi)市場，科沃斯雖然多年穩(wěn)居份額第一，但領(lǐng)先優(yōu)勢在迅速收窄。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2024年科沃斯國內(nèi)市場份額為27.44%，石頭科技以24.65%緊隨其后，差距僅2.79個百分點。

而在海外戰(zhàn)場，對手同樣步步緊逼。IDC數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度全球掃地機器人市場中，石頭科技以20.7%的份額反超登頂，科沃斯退居第二，占13.9%；追覓與小米則以12.3%和10.1%分列其后。

IDC的另一份報告指出，今年上半年，全球智能家居清潔機器人出貨量同比暴增33%。但從整體格局看，市場高度集中，競爭白熱化，短期內(nèi)仍難誕生“絕對王者”。

實際上，這也反映到了科沃斯的財報上。

雖然三季度歸母凈利潤4.38億元，同比暴增7160.87%，但這一數(shù)據(jù)背后是低基數(shù)——2024年Q3凈利潤僅為603.88萬元，且扣非后凈利潤為負(fù)（-2656萬元）。

若剔除基數(shù)效應(yīng)，三季度凈利潤環(huán)比二季度下降13.1%，反映單季增長動能有所放緩。

歸根到底，行業(yè)卷到盡頭，掃地機器人正步入性能過剩的時代。消費者面對琳瑯滿目的產(chǎn)品，已難辨優(yōu)劣。正如錢程所言，真正能讓人記住的創(chuàng)新越來越少。

而隨著更新迭代加快、價格持續(xù)下探，企業(yè)的利潤空間也被不斷壓縮。更棘手的是，無論是石頭還是科沃斯，頻頻出現(xiàn)的品控問題，進(jìn)一步削弱了品牌忠誠度。

于是，科沃斯開始尋找新故事。

在掃地機的存量競爭之外，新的戰(zhàn)場已經(jīng)悄然打開——智能割草機?？莆炙雇瑯硬桓嗜毕?。

今年的CES國際消費電子展上，科沃斯攜最新割草機器人亮相。雷鋒網(wǎng)報道，掃地機業(yè)務(wù)承壓后，割草機業(yè)務(wù)便成為錢程重點押注的兩個新項目之一。到2024年，科沃斯割草機器人在海外的收入和銷量分別同比增長186.7%與271.1%，似乎印證了這一戰(zhàn)略初見成效。

然而，這條賽道也絕非藍(lán)海。CES展上，九號、追覓、優(yōu)必選等品牌同臺競技；追覓更在今年2月宣布其割草機出貨量突破10萬臺，而石頭科技也在9月推出了首款全地形智能割草機。

根據(jù)Fortune Business Insights預(yù)測，到2028年全球割草機器人市場規(guī)模將增長至40.4億美元，處于高速擴張期。

掃地機的戰(zhàn)場尚未平息，割草機又成了新的香餑餑。只是，與幾乎家家戶戶都能使用的掃地機不同，割草機的需求主要集中在歐美的庭院文化中。

從客廳到草坪，從父輩到兒子，科沃斯換了場景，也換了敘事。

然而，權(quán)杖易接，新局難開。在草坪上生長出第二曲線，遠(yuǎn)比在客廳里畫出第一個圓，要艱難得多。

參考資料：

雷鋒網(wǎng)《科沃斯「權(quán)力的游戲」：派系斗爭、業(yè)務(wù)搖擺、高管動蕩》

21世界商業(yè)評論《蘇州父子賣掃地機，年入155億》

創(chuàng)事記《幾千塊買的「掃地爹」，年輕人不想伺候了》