【摘要】作為便攜式儲能領域的龍頭企業(yè)，戶外儲能業(yè)務將華寶新能推向了創(chuàng)業(yè)板上市，也讓其面臨業(yè)務承壓的困境。

華寶新能的轉型也折射出儲能行業(yè)從產品競爭邁向生態(tài)競爭的深刻變革。

當行業(yè)進入拼研發(fā)、拼供應鏈、拼用戶運營的深水區(qū)，單純的產品差異已難以構筑護城河。企業(yè)需要同步應對技術迭代加速、政策環(huán)境波動、跨界競爭者涌入的三重壓力。

以下為正文：

2025年9月，柏林國際電子消費品展覽會（IFA2025）與美國國際太陽能展（RE+2025）相繼開幕。華寶新能的展臺前人頭攢動，一側展臺上，SolarSaga磁吸太陽能板與便攜儲能電源搭配，旁邊的照片記錄著可可西里巡山隊員用它點亮帳篷、戶外愛好者借它煮火鍋的畫面。

但更值得關注的則是另一側的全新圖景，JackeryNavi2000系統(tǒng)連接著家電模型，手機APP界面實時跳動著光伏發(fā)電量與家庭用電量；墻面掛著的XBC美學曲面光伏瓦，墨玉色瓦面與傳統(tǒng)屋頂線條相融，標注著“每平方米發(fā)電170W”的參數(shù)。從戶外應急到家庭綠電，這樣的業(yè)務轉變正顛覆著外界對于華寶儲能的認知。

01

兩次戰(zhàn)略躍遷

2011年成立的華寶新能，以充電寶代工業(yè)務起家，其推出的電小二品牌通過與蘋果手機深度綁定，以背夾式充電寶進入蘋果銷售體系，完成原始技術積累。

恰逢全球便攜儲能市場的萌芽階段，在多數(shù)企業(yè)尚未察覺戶外用電需求痛點時，其已鎖定戶外活動、應急場景的電力缺口，開啟了第一次邁向便攜式戶外儲能的戰(zhàn)略躍遷。

公司最早于2014年提出轉型便攜儲能，2018年創(chuàng)新性地推出磁吸XBC便攜太陽能板SolarSaga系列，實現(xiàn)太陽能充電技術與便攜儲能的深度結合。光充戶外電源的問世不僅大幅提升了產品實用性，更推動公司營收進入爆發(fā)期，營業(yè)收入從2019年的3.19億元增長至2022年的32億元，年復合增速為115.67%，于2022年9月在創(chuàng)業(yè)版上市，成為便攜儲能第一股。

全球能源轉型浪潮催生了公司第二次邁向家庭儲能戰(zhàn)略躍遷，華寶新能自2020年起布局家庭儲能，推出Geneverse電掌柜品牌，2023年推出首款家庭儲能產品，2024年發(fā)布全場景家庭綠電解決方案，推出DIY小型家庭綠電系統(tǒng)JackeryNavi2000和美學曲面光伏瓦家庭綠電系統(tǒng)，標志著其從便攜儲能領導者向家庭綠電解決方案提供商的轉型。

02

戶外儲能業(yè)績承壓

2022年前后，疫情催生的戶外消費熱潮與歐洲能源危機的雙重推力，使公司便攜式儲能業(yè)務迎來爆發(fā)式增長，并成為資本市場的弄潮兒，2022年9月登陸創(chuàng)業(yè)板后，其市值一度高達270億元。

然而行業(yè)風口的褪去總是猝不及防，上市后的華寶新能迅速陷入增長瓶頸。

2022年公司歸母凈利潤增速僅2.64%，盈利能力同步下滑，毛利率和凈利率分別較上年下降3.03和3.11個百分點。2023年公司營收同比下滑27.76%，歸母凈利潤由2.87億元轉為虧損1.74億元，扣非凈利潤虧損達2.63億元，凈利率跌至-7.51%。核心產品便攜儲能和光伏太陽能板營收雙雙下滑，其中光伏產品營收降幅高達42.73%，業(yè)績下滑直接導致公司市值較巔峰時期蒸發(fā)超71%。

一方面，是海外市場遇冷，成也歐洲，敗也歐洲。

歐洲能源危機推動了公司戶外儲能業(yè)務的爆發(fā)，也使得公司9成以上收入依賴境外市場，隨后，2023年歐洲市場需求的大幅下滑成為了業(yè)績承壓的重要導火索。受能源短缺影響消退，歐洲市場便攜儲能產品營收同比暴跌64.52%，太陽能板營收下滑74.55%，僅歐洲市場就減少營收4.59億元。

歐洲市場需求減少帶來的最大影響就是價格承壓，供需錯配使企業(yè)紛紛陷入價格戰(zhàn)，而華寶新能因堅持品牌定位未及時跟進降價，同時前期高位采購電芯導致存貨成本偏高，進一步喪失價格競爭力，陷入被動局面。

另一方面，企業(yè)大量涌入，市場份額被擠壓。

便攜式儲能行業(yè)技術門檻不高，它的爆發(fā)吸引了大量企業(yè)涌入。2023年便攜式儲能跨境電商品牌影響力榜單中，23家上榜企業(yè)有20家來自中國，甚至無人機巨頭大疆也跨界入局。

市場競爭的白熱化直接導致華寶新能市場份額持續(xù)流失，從2022年的13%下滑至2023上半年的8%，而競爭對手正浩創(chuàng)新的市場份額則提升至35%，行業(yè)格局發(fā)生根本性變化。

業(yè)績承壓之下，華寶新能一方面過加速庫存出清、優(yōu)化成本結構穩(wěn)住基本盤，另一方面不得不對外尋求調整，將目光投向戶用儲能市場，加大研發(fā)投入與市場布局力度，推出多款重磅戶儲產品。

直到2024 年第三季度，公司營收有所好轉，同比增長50.41%，歸母凈利潤同比激增 888.90%，全年實現(xiàn)營業(yè)收入36.06億元、凈利潤2.40億元。

03

戶用儲能是深水區(qū)

2024 年，隨著各國能源政策加碼、光伏成本下降與居民節(jié)能需求升級，戶用儲能市場規(guī)模持續(xù)擴大，但競爭格局也從早期的藍海探索轉向紅海廝殺，呈現(xiàn)出多重激化特征。

首先，市場參與者來自四面八方，正在重構市場競爭版圖。

當前的戶用儲能市場已形成多元主體混戰(zhàn)格局：既有寧德時代、比亞迪等手握電池技術優(yōu)勢的能源巨頭向下游延伸，憑借成本控制能力攪動市場；也有正浩創(chuàng)新等同行企業(yè)以快速迭代策略搶占份額，后者構建了一套“發(fā)電→儲電→配電→用電”的生態(tài)，適配于家庭場景；還有安克創(chuàng)新等跨界玩家憑借品牌積累切入市場，推出的SOLIX系列陽臺儲能產品以模塊化設計分流用戶。

據(jù)行業(yè)測算，2025年全球戶用儲能相關企業(yè)數(shù)量較2020年增長超3倍，市場集中度持續(xù)下降。

市場參與者的大量涌入，疊加產品的同質化，帶來最直接的影響就是價格戰(zhàn)。

由于核心儲能電池技術路線相對集中，多數(shù)企業(yè)在系統(tǒng)集成層面的創(chuàng)新空間有限，導致產品功能趨同。因此為爭奪市場份額，大部分企業(yè)通過降低價格換取市場份額，甚至部分企業(yè)采取成本倒掛的激進定價策略，2024年全球戶用儲能系統(tǒng)均價較2022年整體下降。

這種競爭模式壓縮了行業(yè)整體利潤空間，目前華寶新能家庭綠電系統(tǒng)雖憑借技術優(yōu)勢維持溢價，但終端價格較初期已下調。

其次，戶用儲能產品的技術迭代和標準缺失，市場存在不確定性。

當下，戶用儲能產品的核心競爭力正從容量大小轉向智能調度、安全控制、壽命延長等維度，但當前行業(yè)尚未形成統(tǒng)一的技術標準與檢測體系。

一方面，電池循環(huán)壽命、充放電效率等關鍵指標的標注混亂導致消費者選擇困難；另一方面，電網接入兼容性、數(shù)據(jù)安全防護等技術瓶頸尚未完全突破，部分企業(yè)因技術儲備不足陷入迭代滯后困境。原材料成本和政策的波動則進一步放大了這種不確定性。

政策維度，戶用儲能市場高度依賴政策驅動，歐洲各國補貼退坡、美國IRA法案細則調整、中國儲能參與電力市場交易規(guī)則變化等，都可能引發(fā)需求波動。

04

尾聲

華寶新能的轉型也折射出儲能行業(yè)從產品競爭邁向生態(tài)競爭的深刻變革。

當行業(yè)進入拼研發(fā)、拼供應鏈、拼用戶運營的深水區(qū)，單純的產品差異已難以構筑護城河。企業(yè)需要同步應對技術迭代加速、政策環(huán)境波動、跨界競爭者涌入的三重壓力。

唯有將硬件創(chuàng)新與能源管理服務深度融合，建立覆蓋產品全生命周期的高效運營體系，才能在行業(yè)洗牌中占據(jù)主動。這場轉型考驗的不僅是技術儲備，更是對市場節(jié)奏的精準把握與戰(zhàn)略定力的持續(xù)考驗。

只有跳出同質化陷阱，構建“技術+供應鏈+用戶+品牌”的多維競爭力，才能在激烈博弈中實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。