該書(shū)作者出生于中國(guó)偏遠(yuǎn)山區(qū)貧困農(nóng)民家庭，憑借努力以全省前十成績(jī)考入清華大學(xué)，后獲美國(guó)計(jì)算機(jī)博士學(xué)位，畢業(yè)15年便實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由。其結(jié)合18年投資經(jīng)驗(yàn)與數(shù)百篇博文著成本書(shū)。

書(shū)中涵蓋資產(chǎn)配置、基金選擇、退休賬戶(hù)優(yōu)化、節(jié)稅等個(gè)人理財(cái)核心主題，為財(cái)富積累與保值階段提供具體可操作策略，方法簡(jiǎn)單易懂，適合投資新手、對(duì)當(dāng)前投資感到沮喪，或沒(méi)時(shí)間學(xué)習(xí)股票投資技能的人群。

標(biāo)普500指數(shù)從2023年6月中旬正式進(jìn)入牛市，至2024年1月，該指數(shù)在7個(gè)月里已經(jīng)上漲了14%。更為令人歡欣鼓舞的是，指數(shù)在2024年1月創(chuàng)造了歷史新高。無(wú)獨(dú)有偶，納斯達(dá)克100指數(shù)也在不停地創(chuàng)造歷史新高。作為一個(gè)滿(mǎn)倉(cāng)都是指數(shù)基金的投資者來(lái)說(shuō)，我自然是心花怒放。

但是有不少初次進(jìn)入股市、或者還在持幣觀(guān)望的投資者朋友，就來(lái)問(wèn)我：現(xiàn)在進(jìn)場(chǎng)，就相當(dāng)于買(mǎi)在最高點(diǎn)附近；我是不是等股市下跌之后再抄底呢？

首先，作為長(zhǎng)線(xiàn)投資者，我是反對(duì)擇時(shí)交易（Timing Market）的。我一貫提倡的原則就是閉著眼睛投資指數(shù)基金；換句話(huà)說(shuō)就是：有錢(qián)就買(mǎi)，需錢(qián)才賣(mài)。這和大家熟知的基金定投原則接近。因此，如果你有閑錢(qián)需要投資，不需要看當(dāng)前股市行情。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，95%的投資回報(bào)，取決于你的資產(chǎn)配置（即股票和債券的比例）和基金的選擇（比如，標(biāo)普500指數(shù)基金或者納斯達(dá)克100指數(shù)基金）。而大約只有5%的回報(bào)，來(lái)自于買(mǎi)賣(mài)的時(shí)機(jī)。而作為一個(gè)長(zhǎng)線(xiàn)投資者，我們一輩子需要投資上百次、甚至上千次；因此，我們不可能每次都買(mǎi)在最低點(diǎn)。因此糾結(jié)于每次買(mǎi)賣(mài)的時(shí)機(jī)，意義不大。

其次，美國(guó)股市熊短牛長(zhǎng)；因此，大部分時(shí)間里，股價(jià)都是在新高附近。我們可以參看下面的標(biāo)普500指數(shù)歷史價(jià)格圖。

事實(shí)上，從1957年以來(lái)，牛市的平均時(shí)間接近5年，而熊市的平均時(shí)間不到1年。因此，超過(guò) 80%的時(shí)候，美股都是在牛市里。因此，大家要習(xí)慣于在牛市里繼續(xù)買(mǎi)進(jìn)的常態(tài)。況且，美股牛市的平均回報(bào)率高達(dá) 169%；而截至今天，本輪牛市以來(lái)，標(biāo)普 500 指數(shù)的增長(zhǎng)僅僅有 14%。因此，按照歷史平均值，本輪牛市還有漫長(zhǎng)的好日子在我們前面；前途一片光明?。?/p>

最后，就算我們買(mǎi)在了最高點(diǎn)而馬上趕上股市大幅下挫，那也不是世界末日。根據(jù)過(guò)去近百年的美國(guó)股市數(shù)據(jù)，只要持有標(biāo)普500指數(shù)1年時(shí)間，獲得正收益的概率就為75%；持有5年時(shí)間，獲得正收益的概率高達(dá)89%；如果持有10年，獲得正收益的概率為94%；持有超過(guò) 20 年以上，100%會(huì)獲得正收益。如果每年還有后續(xù)資金繼續(xù)投資，就像在退休賬戶(hù)（401k/403b 等）里發(fā)生的情況那樣，那么基本上投資5年以上，就100%會(huì)獲得正收益。因此，作為長(zhǎng)線(xiàn)投資者，我們有足夠的時(shí)間等待股市大幅下跌后的恢復(fù)。

在過(guò)去20年里，標(biāo)普500指數(shù)只有3年是下跌的；因此獲得正收益年份的比例高達(dá)85%。下圖在1980年以來(lái)標(biāo)普500指數(shù)每年的收益率。

讀到這里，希望你已經(jīng)下定決心要進(jìn)場(chǎng)了。如果你手里有一大筆錢(qián)，準(zhǔn)備進(jìn)場(chǎng)，那么該如何做呢？這里通常有兩個(gè)策略：

策略一：分散風(fēng)險(xiǎn)，就是把資金分成若干份，在一個(gè)時(shí)期內(nèi)（比如半年或者一個(gè)季度）內(nèi)分批投資。這就是經(jīng)典的平均成本法，也叫 Dollar Cost Averaging（DCA）。我通常建議分成 10 份，每?jī)蓚€(gè)星期或者每月買(mǎi)入一份。我不建議拖得太久，因?yàn)槲覀兊哪康氖蔷徑鈩倓傎I(mǎi)入就趕上股市大幅下跌的極端風(fēng)險(xiǎn)；當(dāng)我們把時(shí)間窗口擴(kuò)大到 20 個(gè)星期后，已經(jīng)把單次大幅下跌帶來(lái)的沖擊降低了很多了。

策略二：簡(jiǎn)單粗暴地一次性全部投入股市。這也是我自己采用的策略。

出人意料的是，多個(gè)專(zhuān)業(yè)人士根據(jù)歷史數(shù)據(jù)分析而發(fā)表的研究結(jié)果表明，在超過(guò) 70%的時(shí)間里，策略二比策略一更好。

原因其實(shí)非常簡(jiǎn)單：大部分的時(shí)間里，美國(guó)股市都是上漲的，所以越早投資的人取得的收益就越大。

但是，對(duì)于很多剛開(kāi)始進(jìn)入股市的投資者而言，策略一更加穩(wěn)妥，因?yàn)檫@樣可以緩解剛買(mǎi)就趕上股市大跌的罕見(jiàn)情況的沖擊。