中美兩國(guó)的科技巨頭，正在AI領(lǐng)域持續(xù)進(jìn)行巨額的投資。在這場(chǎng)橫跨太平洋的燒錢(qián)競(jìng)賽里，美國(guó)巨頭賭的是全球壟斷權(quán)，中國(guó)巨頭拼的是自主生存權(quán)。

美國(guó)方面，2025年Q3的財(cái)報(bào)顯示，OpenAI單季虧損超過(guò)120億美元，相當(dāng)于每天燒掉1.3億美金，谷歌母公司Alphabet剛把全年的AI資本支出上調(diào)到930億美元，三個(gè)月內(nèi)第三次加碼投入。亞馬遜、谷歌、微軟、Meta的全年AI投入，合計(jì)沖到了3640億美元。但收入方面嚴(yán)重分化，OpenAI上半年只有43億美元營(yíng)收，連填虧損的零頭都不夠，谷歌Gemini生態(tài)的廣告收入占比已提升至20%，成為搜索業(yè)務(wù)外的新增長(zhǎng)極。

中國(guó)科技巨頭也花費(fèi)頗多。阿里宣布未來(lái)三年的AI投入將達(dá)3800億元，字節(jié)跳動(dòng)2025年單年的AI資本開(kāi)支達(dá)120億美元（約860億元人民幣），百度這些年來(lái)的AI投入累計(jì)已達(dá)1800億元，騰訊2025年的資本開(kāi)支中，AI相關(guān)占比已超30%。

再細(xì)致一些，中、美兩國(guó)科技巨頭的海量資金，投往何處？

AI領(lǐng)域的投入不是籠統(tǒng)的研發(fā)開(kāi)支，中美科技巨頭的投資選擇，有著較大的差異。

算力基建，美國(guó)巨頭上規(guī)模，中國(guó)巨頭強(qiáng)調(diào)自研

谷歌今年的資金有70%投向了AI芯片（TPU/Ironwood）和云基礎(chǔ)設(shè)施，TPU芯片生產(chǎn)線正加緊擴(kuò)建。微軟的資本支出里，一半用于采購(gòu)GPU，Azure云算力池能支撐每分鐘億級(jí)模型調(diào)用。美國(guó)巨頭想要用算力規(guī)模碾壓對(duì)手，搶占全球服務(wù)定價(jià)權(quán)。

字節(jié)跳動(dòng)今年有上百億美元砸向了AI芯片自研，寧可推遲數(shù)據(jù)中心投產(chǎn)，也要等自研芯片量產(chǎn)。百度昆侖芯3代的研發(fā)投入累計(jì)超200億，通過(guò)架構(gòu)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)性能跨越式提升，單柜算力可達(dá)傳統(tǒng)形態(tài)8臺(tái)服務(wù)器水平，已搭載到百度智能云的10個(gè)超算中心。這背后是政策的明確導(dǎo)向，比如上海發(fā)布的《智能算力基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展“算力浦江”智算行動(dòng)實(shí)施方案（2024-2025年）》，強(qiáng)制要求新建智算中心的國(guó)產(chǎn)芯片占比不能低于50%。

模型研發(fā)，美國(guó)巨頭忙于炫技，中國(guó)巨頭優(yōu)先落地

OpenAI的虧損，有大半是花在了GPT-5的多模態(tài)訓(xùn)練和復(fù)雜任務(wù)攻關(guān)中。谷歌為了讓Gemini模型在學(xué)術(shù)榜單上拿到好名次，組建了上百人的攻堅(jiān)團(tuán)隊(duì)，試錯(cuò)成本高達(dá)數(shù)十億美元。在上述企業(yè)眼里，先比技術(shù)高度，再談應(yīng)用如何。

中國(guó)巨頭的研發(fā)更偏向于盡快落地。百度文心一言的研發(fā)投入中，60%用于行業(yè)適配，比如給制造業(yè)客戶做設(shè)備故障診斷模型的定制開(kāi)發(fā)，單項(xiàng)目投入雖只有千萬(wàn)級(jí)，卻能快速收回成本。阿里達(dá)摩院重點(diǎn)攻堅(jiān)電商智能體，能自動(dòng)選品、定價(jià)、投放廣告的AI運(yùn)營(yíng)助手，已覆蓋10萬(wàn)商家，帶來(lái)直接的營(yíng)收增長(zhǎng)。騰訊AILab明確規(guī)定，研發(fā)項(xiàng)目必須綁定微信支付、游戲等現(xiàn)有業(yè)務(wù)。

生態(tài)綁定，美國(guó)巨頭全球圈地，中國(guó)企業(yè)深耕場(chǎng)景

谷歌通過(guò)AIMax優(yōu)化搜索廣告ROAS，6.5億月活用戶中有70%已使用AI相關(guān)功能。微軟靠ChatGPT綁定Office365，收取全球企業(yè)客戶年費(fèi)，BBVA銀行單家付費(fèi)超千萬(wàn)美元。美國(guó)巨頭打算先占領(lǐng)用戶心智，再深化變現(xiàn)。

中國(guó)巨頭的綁定策略帶著強(qiáng)烈的本土化印記。支付寶把AI風(fēng)控模型嵌入小微企業(yè)貸款流程，雖然單個(gè)模型研發(fā)投入僅8億，卻讓不良率下降了23%。微信AI助手深扎政務(wù)場(chǎng)景，幫廣州政務(wù)大廳實(shí)現(xiàn)80%的業(yè)務(wù)自助辦理，雖不直接賺錢(qián)，卻拿到了智慧城市建設(shè)的入場(chǎng)券。

AI回報(bào)如此單薄，巨頭們?yōu)楹芜€要“血拼”到底？

千億投入換不來(lái)對(duì)等回報(bào)，是目前AI賽道的共性難題，高投入與低產(chǎn)出形成了尖銳的對(duì)立。不過(guò)，反正都是賺不到錢(qián)，中國(guó)巨頭的“虧空”相對(duì)更可控一些。

美國(guó)的商業(yè)卡點(diǎn)在C端需求疲軟，消費(fèi)者不怎么愿意為原有業(yè)務(wù)的錦上添花買(mǎi)單，中國(guó)的卡點(diǎn)在B端內(nèi)卷，巨頭們自己把價(jià)格戰(zhàn)打到了極端。

按照某制造企業(yè)負(fù)責(zé)人的說(shuō)法，“三家企業(yè)來(lái)競(jìng)標(biāo)，價(jià)格越壓越低，最后選的是給員工做免費(fèi)培訓(xùn)的那家”。中國(guó)市場(chǎng)不缺應(yīng)用場(chǎng)景，缺的是良性的定價(jià)機(jī)制，在美國(guó)是“沒(méi)人買(mǎi)”，在中國(guó)是“賣(mài)不上價(jià)”。

不過(guò)，中國(guó)巨頭多了一層政策緩沖。阿里能拿到地方的一部分智算中心補(bǔ)貼，百度昆侖芯已進(jìn)入了采購(gòu)目錄，獲得了千萬(wàn)級(jí)的訂單。

其實(shí)，巨頭們的算盤(pán)都打得山響。微軟的投入有一多半都用于Azure算力基建與OpenAI研發(fā)綁定，換來(lái)ChatGPT嵌入Office生態(tài)，2億用戶未來(lái)都是Azure潛在客戶。谷歌的全棧布局，從TPU芯片到Gemini模型，再到云服務(wù)，每個(gè)環(huán)節(jié)都自己做，就為了未來(lái)能向?qū)κ謴?qiáng)收“過(guò)路費(fèi)”。

阿里巨資砸向云計(jì)算與AI基建，目的是就算短期不賺錢(qián)，也要保證淘寶的推薦引擎不被海外技術(shù)卡脖子。字節(jié)自研芯片看似不劃算，卻能避免像微軟那樣被英偉達(dá)GPU卡供應(yīng)鏈。騰訊的布局看起來(lái)效果更好一些，千億級(jí)的資本開(kāi)支中，有30%用于“AI+游戲”，把智能NPC、動(dòng)態(tài)劇情生成技術(shù)等都塞進(jìn)了自家的王牌游戲，既沒(méi)有觸碰技術(shù)封鎖紅線，又能靠游戲營(yíng)收反哺一下研發(fā)。

中美科技巨頭的AI燒錢(qián)路徑，看似差別極大，本質(zhì)上都是對(duì)未來(lái)十年產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)權(quán)的卡位與爭(zhēng)奪。

美國(guó)巨頭的優(yōu)勢(shì)，在于技術(shù)高度與全球生態(tài)，劣勢(shì)是監(jiān)管壓力與成本失控。中國(guó)巨頭的優(yōu)勢(shì)，在于場(chǎng)景縱深與政策支撐，劣勢(shì)是核心技術(shù)瓶頸與盈利模式模糊。

無(wú)論是美國(guó)的壟斷賭局，還是中國(guó)的自主突圍，能笑到最后的，必將是那些既敢燒錢(qián)、還會(huì)算賬，更吃透了政策的玩家。