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市場概況

2025年11月11日，三大指數(shù)集體收跌，其中滬指下跌0.39%，收報4002.76點；深證成指下跌1.03%，收報13289.01點；創(chuàng)業(yè)板指下跌1.40%，收報3134.32點。今日兩市成交額19934億元，與上個交易日相比減少約1808億元。

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盤面觀察

大盤高開低走，核心寬基指數(shù)悉數(shù)下跌，僅微盤股指數(shù)、中證2000上漲，創(chuàng)成長、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50領跌。

盤面上，市場熱點快速輪動，大消費板塊反復活躍，光伏概念股集體爆發(fā)，鋰電池板塊再度走強，海南、軟件開發(fā)、CPO等板塊跌幅居前。

行業(yè)上看，商貿(mào)零售、房地產(chǎn)、鋼鐵等板塊上漲，通信、電子、計算機板塊下跌。

概念主題上看，培育鉆石、鈣鈦礦電池、乳業(yè)等板塊上漲，同花順果指數(shù)、互聯(lián)網(wǎng)保險、太赫茲板塊下跌。

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熱點行業(yè)-商貿(mào)零售

今日，商貿(mào)零售行業(yè)上漲1.4%。華創(chuàng)證券：離島免稅新政實施首周，海南旅游消費市場持續(xù)升溫。11 月 1-7日，?？诤ｊP共監(jiān)管海南省離島免稅購物金額 5.06 億元，購物人數(shù) 7.29 萬人次，同比分別增長 34.86%、3.37%。海南自貿(mào)港 2025 年 12 月封關，實施“一線放開、二線管住、島內(nèi)自由”模式，進口商品免稅，加工增值超 30%貨物可免關稅；對于符合條件的企業(yè)和個人，實行“零關稅、低稅率、簡稅制”的政策體系，簡化了國際貿(mào)易流程，推動跨境貨物貿(mào)易結(jié)算便利化。海南自貿(mào)港新政為區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級注入強勁動力，離島免稅政策的持續(xù)優(yōu)化、商品供給結(jié)構的豐富與適用客群的戰(zhàn)略性拓寬直接催化免稅銷售額與客單價的同步提升，有望帶來顯著的業(yè)績彈性。通過“零關稅、低稅率”等制度優(yōu)勢，海南形成對國內(nèi)乃至國際消費需求的“虹吸”，客流結(jié)構與消費規(guī)模有望明顯增長。

（以上不構成個股推薦）

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熱點資訊

◆【中國央行發(fā)布2025年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告】一是保持貨幣信貸合理增長。綜合運用公開市場操作、中期借貸便利、再貸款再貼現(xiàn)等工具，保持流動性充裕。引導金融機構充分滿足實體經(jīng)濟有效信貸需求，提高資金使用效率，提升服務實體經(jīng)濟質(zhì)效。二是推動社會綜合融資成本下降。健全市場化的利率調(diào)控框架，強化利率政策執(zhí)行，有效發(fā)揮市場利率定價自律機制作用，帶動存貸款利率下行。三是引導信貸結(jié)構調(diào)整優(yōu)化。用好5000億元服務消費與養(yǎng)老再貸款和新增加的科技創(chuàng)新和技術改造再貸款額度，發(fā)揮好科技創(chuàng)新債券風險分擔工具作用，加力支持提振消費、科技創(chuàng)新等重點內(nèi)需領域，落實好存續(xù)的結(jié)構性貨幣政策工具，持續(xù)做好金融“五篇大文章”。四是保持匯率基本穩(wěn)定。堅持市場在匯率形成中起決定性作用，發(fā)揮好匯率對宏觀經(jīng)濟、國際收支的調(diào)節(jié)功能，綜合施策，促進預期平穩(wěn)，在復雜形勢下保持人民幣匯率基本穩(wěn)定。五是加強風險防范化解。穩(wěn)妥有序化解重點領域金融風險，持續(xù)完善金融風險監(jiān)測、評估、預警體系。（華爾街見聞）

◆【中國央行：實施好適度寬松的貨幣政策】中國央行：實施好適度寬松的貨幣政策。綜合運用多種工具，保持社會融資條件相對寬松，同時繼續(xù)完善貨幣政策框架，強化貨幣政策的執(zhí)行和傳導。保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預期目標相匹配，持續(xù)營造適宜的貨幣金融環(huán)境。把促進物價合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，推動物價保持在合理水平。（華爾街見聞）

◆【中國央行：未來金融總量增速有所下降是自然的，與我國經(jīng)濟從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展是一致的】央行指出，當前我國人民幣貸款余額已達270萬億元，社會融資規(guī)模存量達437萬億元，隨著基數(shù)變大，未來金融總量增速有所下降是自然的，與我國經(jīng)濟從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展是一致的。社會融資規(guī)模、貨幣供應量增長與名義經(jīng)濟增速基本匹配的同時，貸款增速略低一些也是合理的，反映我國金融供給側(cè)結(jié)構的變化。 央行將認真貫徹黨的二十屆四中全會精神，構建科學穩(wěn)健的貨幣政策體系，繼續(xù)優(yōu)化貨幣政策中間變量，逐步淡化對數(shù)量目標的關注。實施好適度寬松的貨幣政策，綜合運用多種工具，保持流動性充裕，保持社會融資規(guī)模、貨幣供應量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預期目標相匹配，提升存量資金使用效率，優(yōu)化資金投向，持續(xù)為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展營造適宜的貨幣金融環(huán)境。（華爾街見聞）

◆【中國央行：研究制定“十五五”時期金融科技發(fā)展規(guī)劃，穩(wěn)妥有序推進金融領域人工智能大模型應用】央行指出，當前，新一輪技術革命孕育興起，金融與數(shù)字技術的融合方興未艾，發(fā)展空間廣闊。下一步，央行將充分發(fā)揮“數(shù)字技術+數(shù)據(jù)要素”雙輪驅(qū)動作用，持續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構性改革，研究制定“十五五”時期金融科技發(fā)展規(guī)劃，穩(wěn)妥有序推進金融領域人工智能大模型應用，深化征信數(shù)據(jù)治理與產(chǎn)品創(chuàng)新，推動完善新型工業(yè)化金融服務體系，加強金融服務質(zhì)效評估，為加快金融強國建設、經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供堅實支撐。（華爾街見聞）

◆【中國央行公開市場今日凈投放2863億元】中國央行公開市場開展4038億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，與前次持平。今日1175億元逆回購到期。（華爾街見聞）

◆【國家發(fā)改委：83個基礎設施REITs項目已發(fā)行上市 預計可帶動新項目總投資超過1萬億元】國家發(fā)展改革委投資司副司長關鵬表示，國家發(fā)展改革委已累計向證監(jiān)會推薦了105個基礎設施REITs項目，其中83個項目已發(fā)行上市，涵蓋了收費公路、清潔能源、城鎮(zhèn)供熱、生態(tài)環(huán)保、倉儲物流、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、數(shù)據(jù)中心、租賃住房、水利、消費基礎設施等10個行業(yè)的18種資產(chǎn)類型。發(fā)售基金總額共2070億元，預計可帶動新項目總投資超過1萬億元。（新華財經(jīng)）

◆【國家發(fā)改委：累計向證監(jiān)會推薦18個民間投資REITs項目 發(fā)售基金總額近300億元】11月11日，國家發(fā)展改革委固定資產(chǎn)投資司副司長關鵬表示，基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）2024年進入常態(tài)化推薦發(fā)行階段，并持續(xù)擴容。截至目前，國家發(fā)展改革委向證監(jiān)會推薦了18個民間投資項目，其中14個項目已經(jīng)發(fā)行上市，發(fā)售基金總額近300億元，民間投資項目成為多個領域的首單項目，發(fā)揮了良好的示范帶動作用。（華爾街見聞）

◆【國家發(fā)改委：鄭柵潔主任主持召開民營企業(yè)座談會 就“十五五”時期服務業(yè)發(fā)展聽取意見建議】11月11日，國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔主持召開民營企業(yè)座談會，圍繞“十五五”規(guī)劃《綱要》編制，聽取關于加快發(fā)展服務業(yè)的意見建議。參加座談會的既有工業(yè)自動化控制、軟件和信息化服務、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及綜合生產(chǎn)性服務企業(yè)，也有餐飲類生活性服務企業(yè)。會上，鄭柵潔主任認真傾聽參會企業(yè)發(fā)言，并就“十五五”時期服務業(yè)發(fā)展面臨的機遇挑戰(zhàn)與大家深入交流，逐一回應企業(yè)關切。（華爾街見聞）

◆【外交部：敦促歐盟為中國企業(yè)提供公平、透明、非歧視的營商環(huán)境】據(jù)報道，歐盟委員會正在考慮迫使歐盟成員國逐步從其電信網(wǎng)絡中剔除華為和中興公司的設備。對于上述消息，在11月11日舉行的中國外交部例行記者會上，外交部發(fā)言人林劍在回應外媒記者“中方對此有何評論”的提問時表示，中國企業(yè)長期在歐洲依法合規(guī)經(jīng)營，為歐方的民眾提供了優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務，也為當?shù)氐慕?jīng)濟社會發(fā)展和就業(yè)作出了積極貢獻。在沒有法律依據(jù)和事實證據(jù)的情況下，以行政手段強行限制甚至禁止企業(yè)參與市場，這嚴重違反了市場原則和公平競爭規(guī)則。林劍說，事實證明，個別國家強行移除中國電信企業(yè)的優(yōu)質(zhì)安全的設備，不僅遲滯了自身技術發(fā)展的進程，還造成了巨額的經(jīng)濟損失，將經(jīng)貿(mào)問題泛安全化、政治化將阻礙技術進步和經(jīng)濟發(fā)展，損人不利己。我們敦促歐盟為中國企業(yè)提供公平、透明、非歧視的營商環(huán)境，避免損害企業(yè)赴歐投資的信心。（環(huán)球網(wǎng)）

◆【王毅同加拿大外長阿南德通電話】中共中央政治局委員、外交部長王毅11日應約同加拿大外長阿南德通電話。王毅指出，落實好兩國領導人共識是中加關系當前最重要的議程。中方愿同加方加強溝通，采取有效行動，加快恢復各領域交流合作，以務實和建設性方式鞏固中加關系進一步改善發(fā)展勢頭。兩國外交、商務等部門可加強對接，本著互諒互讓、友好協(xié)商的精神，妥善解決各自的合理關切，推動中加關系實現(xiàn)健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。阿南德表示，加方愿同中方把握契機，加強各層級各領域?qū)υ挏贤?，增進理解與互信，重振加中戰(zhàn)略伙伴關系，在貿(mào)易、領事、禁毒、能源等領域達成更多互利成果，共同落實好兩國領導人重要共識。（新華社）

◆【10月我國新能源汽車銷量首次超總銷量的50%】中國汽車工業(yè)協(xié)會今天（11日）發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年1至10月份，我國新能源汽車產(chǎn)銷量繼續(xù)實現(xiàn)較高增長。其中，10月份新能源汽車月度新車銷量首次超過了汽車新車總銷量的50%。（央視新聞）

◆【投資人：境外投資收益補稅的應稅收入主要在2022、2023年度】多位被通知補交稅款的知情人今日告訴記者，他們補稅的應稅收入主要在2022年、2023年度。此前曾報道，補稅追溯范圍主要為近3年。（一財）

◆【特斯拉準備擴建得州超級工廠，擬年產(chǎn)1000萬臺Optimus人形機器人】特斯拉正籌備再度擴建得克薩斯超級工廠，新建一座專用設施，未來將用于其人形機器人Optimus的量產(chǎn)。目前特斯拉已在位于北加州弗里蒙特的工廠內(nèi)設立試點生產(chǎn)線，組裝部分Optimus樣機；但公司計劃將Optimus項目的絕大部分產(chǎn)能布局在得州超級工廠。據(jù)透露，弗里蒙特工廠年產(chǎn)能預計為100萬臺。而馬斯克表示，公司將在得州超級工廠新建的專用廠房內(nèi)，實現(xiàn)年產(chǎn)能1000萬臺的目標。目前，Optimus在得州超級工廠的量產(chǎn)時間表仍定于2027年啟動。（Teslarati）

◆【美國參議院已獲得足夠票數(shù)通過臨時撥款法案】財聯(lián)社11月11日電，據(jù)央視新聞報道，當?shù)貢r間11月10日，美國參議院已獲得足夠票數(shù)通過《持續(xù)撥款與延期法案》（Continuing Appropriations and Extensions Act）。投票持續(xù)中。美東時間11月10日是本次美國政府自10月1日“停擺”以來的第41天。（財聯(lián)社）

◆【巴菲特將不再撰寫年度報告】財聯(lián)社11月11日電，伯克希爾哈撒韋表示，巴菲特將不再撰寫年度報告。巴菲特還將1800股A類股份轉(zhuǎn)換為270萬股B類股份用于捐贈。巴菲特想保留大量A類股，直到伯克希爾股東對格雷格感到滿意。（財聯(lián)社）

風險提示

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數(shù)據(jù)來源：Wind、iFind、上交所、深交所、各新聞媒體，2025年11月11日