撰文 | 大衛(wèi)

編輯 | 茶茶

近日，據(jù)多家媒體報道，楚能新能源計劃接手“湖北星暉新能源智能汽車有限公司”用于造車。

據(jù)了解，湖北星暉新能源智能汽車有限公司成立于2017年4月，注冊資本60億元人民幣，是威馬汽車科技集團有限公司全資控股的新能源智能汽車制造企業(yè) 。公司因市場競爭加劇及經(jīng)營策略失誤導(dǎo)致資不抵債，于2023年9月21日由黃岡市中級人民法院裁定受理破產(chǎn)重整，并召開第一次債權(quán)人會議推進(jìn)重整程序 。截至2025年，公司處于存續(xù)狀態(tài)但經(jīng)營異常，涉及多起法律糾紛及司法案件。

相較于拜騰、博郡、愛馳、高合等其他破產(chǎn)或處于停滯狀態(tài)的造車新勢力，威馬之所以能被更多接盤者看重，關(guān)鍵在于其產(chǎn)能和資質(zhì)。威馬星暉工廠就是其最寶貴的資產(chǎn)之一。

威馬星暉工廠是湖北唯一具備整車制造資質(zhì)的造車新勢力工廠，總投資 202 億元，一期規(guī)劃產(chǎn)能 15 萬輛， 2020 年 1 月 8 日正式投產(chǎn)，曾是威馬汽車的第二個全資質(zhì)智能制造基地。

01

威馬好事將近？

或許與此消息相關(guān)，最近威馬官方顯得有些活躍，官宣意味按捺不住。

11月3日，威馬通過官方微博與微信發(fā)布“好事將近，敬請期待”的海報，配文“念念不忘，必有回響”，點燃了市場對其回歸的猜測。

威馬官方APP“小威隨行”也于11月5日重新上架主流應(yīng)用市場，修復(fù)了藍(lán)牙車控、遠(yuǎn)程操控等核心功能，被視為其重整步伐中的又一實質(zhì)性動作。

在此之前，威馬已經(jīng)迎來了一輪“好事”。

在破產(chǎn)申請一年半后，今年4月3日，上海市第三中級人民法院正式批準(zhǔn)威馬汽車的重整計劃，深圳翔飛汽車銷售有限公司（以下簡稱“翔飛”）成為威馬汽車科技集團有限公司、威馬智慧出行科技(上海)股份有限公司、蘇州威馬智慧出行科技有限公司、威馬汽車制造溫州有限公司四家公司的重整投資人和新股東。深圳翔飛能成為威馬重整的唯一戰(zhàn)略投資人。

今年9月，威馬汽車發(fā)布《致供應(yīng)商白皮書》，宣布翔飛成為威馬汽車的投資人和新股東，接管威馬四家公司。

翔飛與威馬汽車此前簽訂的《重整投資協(xié)議》顯示，重整主體債權(quán)總計超過148億元，另有超過112億元的暫緩債權(quán)。法院裁定批準(zhǔn)重整計劃后，戰(zhàn)略投資人后續(xù)持續(xù)投資將超過100億元。

根據(jù)白皮書，翔飛汽車為威馬汽車制定了一系列雄心勃勃的目標(biāo)。2025年—2026年是復(fù)興階段，今年9月，開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)EX5、E.5車型，確保年底產(chǎn)銷1萬臺，力爭2萬臺；2027年—2028年是發(fā)展階段，年銷量躍升25萬-40萬輛車，并啟動IPO籌備；到了2029年—2030年，他們將來到跨越階段，挑戰(zhàn)100萬輛車銷量、1200億元的營收目標(biāo)，并成為行業(yè)新標(biāo)桿。

據(jù)報道，威馬溫州工廠自6月起已悄然復(fù)工，目前約有五六十位工作人員，分布在設(shè)計、采購、人事、行政四個部門。不過，破產(chǎn)重整過程中，威馬的銷售與售后體系幾近瓦解，渠道恢復(fù)緩慢。在零跑、小米等造車新勢力品牌以更高性價比和更強產(chǎn)品力搶占市場時，缺乏核心技術(shù)競爭力與健康渠道的威馬，即便手握生產(chǎn)資質(zhì)，復(fù)興階段的目標(biāo)都難言是否能達(dá)成。

另外，深圳翔飛的“寶能系”背景也引發(fā)關(guān)注。深圳翔飛汽車銷售有限公司成立于2023年9月22日，注冊資本1億元，法定代表人為黃晶。該公司的兩名股東分別為深圳卓凱企業(yè)管理有限公司及深圳鳳宇企業(yè)管理有限公司，持股比例分別為81.8198%和18.1802%。

在多重股權(quán)交織之下，深圳翔飛被外界明確視作寶能系的“關(guān)聯(lián)主體”，其投資威馬也非獨立行為，而是寶能系入局新能源汽車賽道的重要布局。

威馬的兩大核心資產(chǎn)——新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)與溫州、黃岡兩座年產(chǎn)能合計25萬輛的工廠。這些資質(zhì)的稀缺性及自建工廠的硬件基礎(chǔ)，若要從頭申請和建設(shè)，不僅需要數(shù)年時間，還需投入數(shù)十億資金。翔飛計劃初期投資10億元恢復(fù)生產(chǎn)，正是看中了這些可立即盤活的實體資產(chǎn)。

寶能汽車是寶能集團于2017年創(chuàng)立的汽車公司，但自身發(fā)展困局重重。天眼查顯示，寶能汽車被執(zhí)行金額超85億元，還被列為失信被執(zhí)行人。對于自身深陷債務(wù)危機的寶能而言，威馬作為一個曾經(jīng)估值470億元的“殼資源”，仍具備講資本故事的能力。

但寶能系 能否拿出承諾的 100 億元資金、能否兌現(xiàn)銷量目標(biāo)，都被外界打上大大的問號。

02

楚能新能源進(jìn)軍造車

相比寶能系，新入局的楚能新能源似乎是更適合的接盤者。

楚能新能源總部位于湖北孝感，是湖北本土最大的新能源民營企業(yè)，背靠全國第四大經(jīng)銷商集團恒信汽車集團，自身在儲能為代表的電池領(lǐng)域頗具競爭力。

現(xiàn)在的恒信集團，是華中地區(qū)最大的經(jīng)銷商集團。2024年，恒信集團的總營收達(dá)785.12億元，總銷量超過41萬臺。

2021年8月，楚能新能源股份有限公司成立，主營業(yè)務(wù)為新能源儲能電池、動力電池、能源管理系統(tǒng)的研發(fā)與制造。

成立之初，公司就在湖北布局了武漢江夏、孝感、宜昌三大基地，規(guī)劃總產(chǎn)能超350GWh，項目總投資1375億元。目前，這三大基地一期均已投產(chǎn)，合計儲能和動力電池有效產(chǎn)能超過110GWh。

10月28日，楚能新能源的第四大生產(chǎn)基地——襄陽70GWh鋰電池項目正式開工，正式形成"一全球總部、兩研發(fā)中心、四大生產(chǎn)基地"的立體化戰(zhàn)略格局，在建產(chǎn)能將超過400GWh、總規(guī)劃產(chǎn)能超過500GWh。

產(chǎn)品方面，楚能非常聰明地避開動力電池的擁擠賽道，選擇了儲能領(lǐng)域。

背靠水電大省湖北，楚能新能源陸續(xù)推出20.5Ah、100Ah、150Ah、280Ah、314Ah、625Ah等不同規(guī)格電池，并在2023年打出“價格戰(zhàn)+產(chǎn)能擴張”牌，將280Ah儲能鋰電池的價格打到了0.5元/Wh以下。

相比儲能和電池，楚能新能源造車業(yè)務(wù)顯然剛剛起步。

從公開的信息看，楚能新能源可能用于造車的主體是楚能（武漢）汽車有限公司（簡稱“楚能汽車”），該公司成立于2024年12月26日，由恒信汽車全資持股，法定代表人為代德明，注冊資本10億元，國標(biāo)行業(yè)為新能源車整車制造。

楚能汽車目前在進(jìn)行很多相關(guān)職位的招聘，崗位包含項目研究院、汽車采購、造型開發(fā)、電子電器、整車架構(gòu)、底盤、智能駕駛、智能座艙、新能源汽車戰(zhàn)略規(guī)劃等多個方面，明顯是在新能源整車制造的方向布局。

值得注意的是，恒信汽車集團在接手威馬星暉工廠之前，還曾與零一汽車合作過純電動重卡并上市，已具備一定造車經(jīng)驗。

2022年初，工信部發(fā)布了《關(guān)于開展新能源汽車委托生產(chǎn)試點工作的通知》，代工政策將由過去的單一資質(zhì)要求變?yōu)殡p資質(zhì)要求，即不僅代工企業(yè)需要有生產(chǎn)資質(zhì)，委托方也要有造車資質(zhì)，這使得造車之路門檻更高。而威馬星暉工廠的價值就在于獨立的生產(chǎn)資質(zhì)，楚能新能源要造車，這座工廠滿足條件。

不過，雖然威馬的兩座智能制造工廠都具有一定的產(chǎn)能價值，但也都面臨著沉重的債務(wù)包袱。公開資料顯示，威馬星暉工廠的資產(chǎn)主體60億元股權(quán)已被凍結(jié)，楚能新能源要想盤活這座工廠也需要解決相關(guān)資產(chǎn)問題。

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