銀行凈息差降至歷史低點(diǎn)的1.42%，曾經(jīng)備受青睞的五年期定存正悄然從多家銀行的產(chǎn)品清單中消失。

內(nèi)蒙古土右旗蒙銀村鎮(zhèn)銀行在11月初的一則公告，揭開了銀行業(yè)持續(xù)壓降長(zhǎng)期限存款的序幕。該行宣布自11月5日起“取消五年整存整取定期存款”，同時(shí)下調(diào)其他期限存款利率5至10個(gè)基點(diǎn)。

隨后調(diào)查發(fā)現(xiàn)，近半數(shù)民營(yíng)銀行也已悄悄下架三年期、五年期普通人民幣定期存款產(chǎn)品，部分機(jī)構(gòu)最長(zhǎng)期限的存款產(chǎn)品僅有一年。

一、銀行長(zhǎng)期限存款退場(chǎng)潮

曾經(jīng)是穩(wěn)健型投資者“壓艙石”的長(zhǎng)期限存款產(chǎn)品，正在悄然從銀行貨架上消失。截至11月9日，國(guó)有六大行和多家股份制銀行的手機(jī)銀行App中，均已無五年期大額存單在售。

甚至相對(duì)常見的三年期大額存單產(chǎn)品，利率也普遍維持在1.5%—1.75%，且多數(shù)實(shí)行專項(xiàng)客戶機(jī)制或顯示“額度已售罄”，處于“一單難求”的狀態(tài)。

更引人關(guān)注的是， 普通五年期定期存款也出現(xiàn)退場(chǎng)信號(hào)。除內(nèi)蒙古兩家村鎮(zhèn)銀行明確取消五年期定存外，包括中信百信銀行、中關(guān)村銀行、蘇商銀行在內(nèi)的多家民營(yíng)銀行和互聯(lián)網(wǎng)銀行，在售的存款產(chǎn)品中也難覓五年期定存的蹤影。

中關(guān)村銀行甚至一同下架了三年期定存，目前僅限存量自動(dòng)續(xù)存。

這場(chǎng)長(zhǎng)期限存款的“退場(chǎng)潮”并非孤立事件。全國(guó)性大中型銀行早在近兩年就頻頻下架中長(zhǎng)期大額存單及特色存款，如招商銀行的“享定存”目前最長(zhǎng)期限僅為二年期。

同時(shí)， 存款利率“倒掛”現(xiàn)象也變得愈發(fā)普遍。不少銀行五年期存款利率已低于三年期甚至一年期，如中國(guó)建設(shè)銀行三年期定存利率最高為1.55%，五年期最高僅為1.3%。

二、凈息差壓力下的生存選擇

銀行紛紛下架中長(zhǎng)期存款產(chǎn)品的背后，是凈息差持續(xù)收窄的殘酷現(xiàn)實(shí)。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，商業(yè)銀行凈息差已降至 1.42%的歷史低位。

分機(jī)構(gòu)來看，城商行、農(nóng)商行和民營(yíng)銀行凈息差分別為1.37%、1.58%和3.91%，與去年同期相比分別收窄8BP、14BP和30BP。凈息差持續(xù)收窄，直接威脅到銀行的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

“高息中長(zhǎng)期存款曾經(jīng)是負(fù)債端的重要資金來源，但本輪遭到多家機(jī)構(gòu)調(diào)整，直接因素是試圖緩解息差壓力?！彼叵仓茄懈呒?jí)研究員蘇筱芮表示，此類高息中長(zhǎng)期存款的下架，能夠降低銀行負(fù)債成本，為后續(xù)凈息差緩解乃至回升提供緩沖。

在貸款利率持續(xù)下行的環(huán)境下，銀行通過資產(chǎn)端提升收益的空間有限。中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英指出：“當(dāng)前凈息差已降至歷史低位，在金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策背景下，銀行難以通過提升貸款利率來改善收益。”

因此， 降低負(fù)債成本成為銀行共同的選擇。通過下架高成本的長(zhǎng)期限存款產(chǎn)品，銀行可主動(dòng)優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，避免鎖定長(zhǎng)期高成本資金。

三、銀行資產(chǎn)負(fù)債管理重構(gòu)

長(zhǎng)期限存款退場(chǎng)的背后，是銀行業(yè)深層次盈利模式的重構(gòu)。銀行傳統(tǒng)的高息攬儲(chǔ)、低息放貸盈利邏輯，正面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

“未來銀行的期限結(jié)構(gòu)將越來越趨向于短期化調(diào)整，尤其注重靈活搭配各類理財(cái)產(chǎn)品，這將成為銀行資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)調(diào)整的主要方向。”王紅英認(rèn)為，為增強(qiáng)客戶黏性，銀行需要提升財(cái)富管理能力，在保障客戶基本收益的同時(shí)，提升綜合回報(bào)水平。

銀行策略正在從“規(guī)模情結(jié)”轉(zhuǎn)向 對(duì)被動(dòng)負(fù)債的主動(dòng)管理。北京財(cái)富管理行業(yè)協(xié)會(huì)特約研究員楊海平指出，越來越多的銀行出現(xiàn)存款利率倒掛，表明商業(yè)銀行存款經(jīng)營(yíng)正在走向精準(zhǔn)控制，更加積極地規(guī)避高成本存款。

興業(yè)銀行計(jì)劃財(cái)務(wù)部總經(jīng)理林舒透露的舉措頗具代表性：“下一步該行將通過抓實(shí)定期存款到期對(duì)接、優(yōu)化存款產(chǎn)品組合配置、加快拓展結(jié)算性存款等措施，進(jìn)一步穩(wěn)定存款規(guī)模，夯實(shí)負(fù)債基礎(chǔ)。”

這種轉(zhuǎn)變標(biāo)志著銀行業(yè)已從單純追求規(guī)模擴(kuò)張，轉(zhuǎn)變?yōu)楦雨P(guān)注負(fù)債質(zhì)量的發(fā)展。未來銀行將更傾向于提供中短期存款產(chǎn)品，通過壓降高成本存款占比，提高活期存款和低成本核心存款的比例，降低整體負(fù)債成本。

四、儲(chǔ)戶財(cái)富配置新格局

面對(duì)長(zhǎng)期限存款的退場(chǎng)和利率下行，儲(chǔ)戶的財(cái)富配置格局也在悄然生變。目前，銀行定存年利率已全面跌破2%，最高僅為1.9%，最低只有0.95%。

利率倒掛現(xiàn)象使得長(zhǎng)期定存吸引力大幅下降。如天津銀行1萬元起存的一年期定存利率為1.5%，而二年期僅1.45%，長(zhǎng)期限產(chǎn)品收益反而更低。銀行客戶經(jīng)理的推薦話術(shù)也隨之轉(zhuǎn)變，銀保產(chǎn)品成為重點(diǎn)推介對(duì)象。

建設(shè)銀行某支行客戶經(jīng)理表示：“現(xiàn)在客戶來問大額存單，我們基本推薦儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)、國(guó)債或者結(jié)構(gòu)性存款?！辈贿^他也提醒，儲(chǔ)蓄險(xiǎn)雖具備復(fù)利增值優(yōu)勢(shì)，但流動(dòng)性較差；國(guó)債安全可靠但額度緊張；結(jié)構(gòu)性存款則存在收益不確定的風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度超三成定期存款客戶提前支取，平均損失超七成利息。以10萬元存五年期定存為例，到期利息8000元，若存2年后提前支取，按0.05%活期利率僅獲利息100元，損失高達(dá)98.75%。

在存款利率處于下行通道的背景下，招聯(lián)金融首席研究員董希淼建議，普通市民應(yīng)根據(jù)自身投資需求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，做好適合個(gè)人和家庭的資產(chǎn)配置。

對(duì)于追求穩(wěn)健收益的投資者，可在存款之外配置現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品、貨幣基金及國(guó)債等產(chǎn)品；風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的投資者，則可適當(dāng)增配股票、偏股型基金以及黃金等產(chǎn)品。

隨著存款“搬家”加速，銀行理財(cái)市場(chǎng)一片火熱。有機(jī)構(gòu)預(yù)估銀行理財(cái)行業(yè)整體規(guī)模或已突破33萬億元，而2024年8月這一規(guī)模為30萬億元。多位專家預(yù)測(cè)，居民存款潛在入市的資金規(guī)模約為5至7萬億元，實(shí)際入市情況將取決于宏觀經(jīng)濟(jì)、政策預(yù)期等多種因素。

未來一段時(shí)間，在推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降的情況下，銀行凈息差可能還會(huì)下降但降幅將趨緩。銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和居民財(cái)富的再配置，才剛剛拉開序幕。

關(guān)注我，投資路上多一雙眼睛，少幾道傷疤。若看到滿眼錯(cuò)誤，是我錯(cuò)了；若覺得都是對(duì)的，更是我錯(cuò)了。可不信不可全信，取舍由心。