醫(yī)美板塊前幾年一直被認為是“暴利”板塊，但近年來曾經的高光時刻漸行漸遠，取而代之的是行業(yè)的生存焦慮，業(yè)績縮水，股價也隨之應聲下跌。

11月13日，江蘇吳中醫(yī)藥發(fā)展股份有限公司（以下簡稱江蘇吳中）發(fā)布公告，第18次提示公司股票可能被實施重大違法強制退市的風險。在風險提示的前幾日，江蘇吳中發(fā)出了“可能存在因股價低于1元而終止上市的風險提示公告”。

醫(yī)美行業(yè)老牌上市公司 爭奪“童顏針”索賠16億

官網資料顯示，江蘇吳中于1994年成立，前身為普教系統(tǒng)校辦企業(yè)，1999年在上交所上市，被譽為“中國普教第一股”，為吳縣（現(xiàn)吳中區(qū)）第一家、蘇州市第六家上市公司，目前涉足醫(yī)藥、醫(yī)美、投資等行業(yè)。

醫(yī)藥產業(yè)上，全資子公司江蘇吳中醫(yī)藥集團有限公司自2005年成立以來，逐步構建起集研發(fā)、生產、銷售為一體醫(yī)藥產業(yè)鏈，主要產品涵蓋“抗病毒/抗感染、免疫調節(jié)、抗腫瘤、消化系統(tǒng)、心血管類”等領域。

醫(yī)美產業(yè)上，江蘇吳中2021年成立江蘇吳中美學生物科技有限公司，戰(zhàn)略控股成都尚禮匯美生物科技有限公司、達透醫(yī)療器械（上海）有限公司。

在江蘇吳中眾多產品中，“童顏針”艾塑菲是其知名產品。這是韓國REGEN生產的刺激膠原蛋白再生的醫(yī)美注射類填充劑。

2021年，江蘇吳中子公司達透醫(yī)療與韓國REGEN簽訂獨家代理協(xié)議銷售艾塑菲，有效期長至2032年8月。2024年1月，艾塑菲拿到了國家藥監(jiān)局的注冊證，成為國內首款進口童顏針。

艾塑菲，根據(jù)市場公開報價，單支能賣2萬元。江蘇吳中今年7月21日發(fā)布的公告披露，2024年艾塑菲在中國銷售額達3.26億元，占營業(yè)收入約兩成；2025年一季度為1.13億元。

江蘇吳中原本可以狠賺一筆。沒想到2025年3月，醫(yī)美圈“大佬”——愛美客技術發(fā)展股份有限公司（以下簡稱愛美客）用1.9億美元（13.86億元）拿下韓國REGEN85%的股權。江蘇吳中手里的童顏針獨家代理權變得岌岌可危。

2025年7月21日，江蘇吳中和愛美客先后發(fā)布公告稱，REGEN于7月18日向達透醫(yī)療送達《解約函》，認為達透醫(yī)療將獨家經銷業(yè)務實際轉讓給其控股股東江蘇吳中美學，違反協(xié)議約定，解除后者的獨家經銷協(xié)議，并撤銷達透醫(yī)療作為艾塑菲產品在中國大陸地區(qū)獨家經銷商所有相關授權。

另一方面，Regen指出即江蘇吳中存在多項違規(guī)、調查及處罰事項，已嚴重影響AestheFill的品牌聲譽。

此后，雙方就“童顏針”的銷售代理問題等陷入法律糾紛。

江蘇吳中、達透醫(yī)療與愛美客糾紛一案，蘇州市中級人民法院于9月10日立案。此外，深圳國際仲裁院同時進行相關經銷合同糾紛仲裁案。江蘇吳中和達透醫(yī)療索賠16億元損失。

目前，江蘇吳中由于子公司達透醫(yī)療面臨艾塑菲中國境內的獨家代理權的解除，在公告中向投資者發(fā)出預警：若無法繼續(xù)銷售艾塑菲，公司醫(yī)美板塊下半年度營業(yè)收入及利潤預計將大幅減少，注意投資風險。

連續(xù)4年財務造假 多重退市風險 除了可能會喪失童顏針這一賺錢利器，江蘇吳中還面臨多重風險。

11月8日，江蘇吳中發(fā)布《關于公司股票可能存在因股價低于1元而終止上市的風險提示公告》。

根據(jù)該公告，股票2025年11月7 日收盤價為0.98元/股，低于人民幣1元。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定，僅發(fā)行A股股票的上市公司，如果連續(xù)20個交易日的每日股票收盤價均低于1元，公司股票可能被上交所終止上市交易。

11月13日，江蘇吳中發(fā)布《關于公司股票可能被實施重大違法強制退市的第十八次風險提示公告》。

• 財務類退市風險

公告稱，7月13日，公司收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《行政處罰事先告知書》（處罰字〔2025〕58號）。認定公司虛增營業(yè)收入、營業(yè)成本和利潤，2020年至 2023年年度報告存在虛假記載，觸及重大違法強制退市情形。公司股票已于7 月14日起被疊加實施重大違法類強制退市風險警示。（）

2020年至2023年期間，公司通過開展無商業(yè)實質的貿易業(yè)務，分別虛增營業(yè)收入4.95億元、4.69億元、4.31億元和3.77億元；分別虛增利潤總額1458.27萬元、2027.12萬元、1992.42萬元、2121.94萬元。

• 大額資金占用尚未解決風險

公司控股股東關聯(lián)方存在非經營性占用資金情形，根據(jù)中國證監(jiān)會《行政處罰事先告知書》（處罰字〔2025〕58 號），截至2023年末，控股股東關聯(lián)方非經營性占用資金余額169,260.71萬元。截至目前，資金占用情況尚未解決，敬請廣大投資者關注后續(xù)公告并注意投資風險。

• 其他經營風險

此外，江蘇吳中2024 年度財務報告被年審機構出具無法表示意見，觸及財務類退市的情形，公司股票已被上海證券交易所實施退市風險警示。

公司控股股東蘇州吳中投資控股有限公司所持江蘇吳中122,795,762股股份已全部處于質押/司法標記/司法凍結/輪候凍結狀態(tài)。

根據(jù)江蘇吳中2025年前三季度報告，前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤-8,746.80萬元，比上年同期下降294.03%。前三季度營業(yè)收入為7.84億元，同比下降38.85%。

11月17日收盤，江蘇吳中股價為0.98元。

星星蘇迅綜合整理自企業(yè)預警通、江蘇吳中、經濟觀察報、證商閱讀等