11月14日，北京市產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布了一項股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目，轉(zhuǎn)讓方為國藥控股股份有限公司，轉(zhuǎn)讓標的為健嘉醫(yī)療投資管理有限公司45%股權(quán)，掛牌價格為6.3億元。

健嘉醫(yī)療原名國控醫(yī)療，是2013年國藥控股和復星醫(yī)藥共同出資成立的，注冊資金10億元，據(jù)稱是國藥控股下屬唯一專業(yè)從事醫(yī)療機構(gòu)投資與運營管理的平臺。官網(wǎng)顯示，健嘉醫(yī)療目前有醫(yī)療機構(gòu)25家、覆蓋全國14省、累計床位8000家，基本都是康復醫(yī)院。

國藥控股是中國醫(yī)藥商業(yè)流通的“一哥”，當年也曾想向下游拓展，涉足醫(yī)療業(yè)務。2014年國藥控股執(zhí)行董事、總裁李智明在接受媒體采訪時表示，“這一部分（醫(yī)療領域）的工作將確定成為未來幾年內(nèi)國藥控股幾個主攻方向之一?！?/p>

2014年正是“社會辦醫(yī)”最火熱的年份，國藥趕上了這個熱鬧，卻發(fā)現(xiàn)這灘水并不好趟。

涉足醫(yī)療領域的起點

國控醫(yī)療，也就是如今的健嘉醫(yī)療成立之初，并非定位于專做康復醫(yī)療。

新聞報道顯示，2015年，作為福建省首家政府與社會資本合作的公立醫(yī)院綜合改革試點，國控醫(yī)療控股并全面管理莆田涵江醫(yī)院；2016年，國控醫(yī)療與安徽省六安市政府簽訂協(xié)議，雙方將正式籌備成立國藥六安醫(yī)院投資管理有限公司，完成六安市第二人民醫(yī)院門診、內(nèi)科病房及老年養(yǎng)護院綜合大樓建設任務和相關工作。

作為中國最大的醫(yī)藥流通企業(yè)，國藥控股支持旗下的國控醫(yī)療開幾家醫(yī)院，并不費力。2003年，復星醫(yī)藥與國藥集團共同設立了國藥控股，過去十多年，國藥控股在醫(yī)藥流通行業(yè)一直遙遙領先，是第二名第三名的總和，到2024年實現(xiàn)年銷售額5800億元。如此大的體量，辦幾家醫(yī)院不在話下。

而且當時政策綠燈已經(jīng)放開。2012年3月，國務院發(fā)布《關于印發(fā)“十二五”期間深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革規(guī)劃暨實施方案的通知》，提出要放寬社會資本舉辦醫(yī)療機構(gòu)的準入，計劃到2015年，非公立醫(yī)療機構(gòu)床位數(shù)和服務量達到總量的20%左右。

國控醫(yī)療是有機會大干一場的，但實際運營結(jié)果卻并不如人意。同為央企旗下的華潤醫(yī)療大手筆收購國企醫(yī)院，闖出了自己的特色，國控醫(yī)療的行業(yè)形象卻一直很模糊。

2023年6月，國控醫(yī)療爆發(fā)危機。莆田市涵江醫(yī)院數(shù)百名醫(yī)護人員集體拉橫幅維權(quán)，將矛頭直指國藥控股醫(yī)療投資管理有限公司，稱其管理混亂。從那時起，國藥控股逐漸退出國控醫(yī)療的管理。

那之后，國控醫(yī)療在公開新聞報道的定位才由“集康復醫(yī)院、兒童康復門診、數(shù)智康養(yǎng)、綜合醫(yī)院以及生殖?？漆t(yī)院于一體的大型醫(yī)療集團”，完全偏向了康復醫(yī)院。

定位不清晰，導致國控醫(yī)療的經(jīng)營并不算好。根據(jù)此次產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓項目披露的信息：2024年、2025年1-9月，國控醫(yī)療營業(yè)收入分別約16.4億元、11.2億元，凈虧損分別約1億元、0.65億元。截至9月底負債總額達到38.5億元。

一步步實現(xiàn)退出

根據(jù)復星醫(yī)藥2023年年報，2023年10月，復星醫(yī)藥以1.2億元資金增持國控醫(yī)療6%的股權(quán)，持股比例增至51%，實現(xiàn)控股。報告期內(nèi)，國控醫(yī)療更名為健嘉醫(yī)療。

這一番操作可能是央企監(jiān)管從嚴導致的。2023年、2024年，國資委先后印發(fā)《關于做好2024年中央企業(yè)經(jīng)營發(fā)展工作通知》《關于中央企業(yè)加強參股管理有關事項的通知》，將“兩非兩資”（非主業(yè)、非優(yōu)勢業(yè)務，低效、無效資產(chǎn)）剝離納入年度經(jīng)營業(yè)績考核。

華潤、國藥作為首批試點企業(yè)，將帶頭清零“兩非”資產(chǎn)。醫(yī)療之于國藥，顯然不是主業(yè)。

再加上到2025年，國藥控股業(yè)績壓力也顯現(xiàn)出來，醫(yī)藥分銷、醫(yī)療器械與醫(yī)藥零售三大核心業(yè)務板塊都出現(xiàn)了增長乏力甚至下滑的跡象。因此，國藥控股開始了大規(guī)模出售非核心資產(chǎn)的動作，掛牌出售哈森藥業(yè)、信立邦生物等6家子公司，甚至還包括國控湖南這一盈利資產(chǎn)。

值得一提的是，如今國藥控股掛牌轉(zhuǎn)讓健嘉醫(yī)療45%的股權(quán)，無論是誰接手，倒可能會撿到便宜。

健嘉醫(yī)療如今由復星控股。根據(jù)復星醫(yī)藥2024年年報，健嘉醫(yī)療進一步聚焦康復醫(yī)療業(yè)務，同時加速非核心資產(chǎn)的退出。2024年一季度，復星醫(yī)藥持有待售資產(chǎn)11億元，包括健嘉醫(yī)療中原有的養(yǎng)老護理、生殖、兒童康復和莆田涵江醫(yī)院等板塊。

這一戰(zhàn)略決策被市場看好。業(yè)內(nèi)人士認為，國外康復醫(yī)療行業(yè)正是在DRG政策實施之后進入快速增長的黃金時期。這兩年中國也在力推DRG政策，公立醫(yī)院控費趨嚴，康復醫(yī)療被認為是社會辦醫(yī)最能做出成績的行業(yè)之一。

近幾年，泰康保險、正大集團等數(shù)十家公司通過收購、新建、托管等方式切入康復醫(yī)療服務領域。就在今年11月1日，中國平安集團首家自有三級康復?？漆t(yī)院、北大醫(yī)療旗下深圳北醫(yī)康復醫(yī)院正式運營。

在2024年度工作會議上，健嘉醫(yī)療執(zhí)行董事兼CEO魏玉林提到，2024年公司將進一步加速全國布局。長遠來看公司目標是擴大規(guī)模至100家康復醫(yī)院，成為行業(yè)內(nèi)領先的康復醫(yī)療集團。

2025年開年以來，健嘉醫(yī)療旗下北京健嘉康復醫(yī)院、西安高新健嘉康復醫(yī)院相繼開業(yè)。

撰稿丨李傲

編輯丨江蕓 賈亭

運營｜廿十三

插圖｜視覺中國

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