11月18日，據(jù)小米集團(tuán)（1810.HK）發(fā)布三季度財(cái)報(bào)顯示，今年第三季度，小米集團(tuán)總收入為1131億元，同比增長22.3%，經(jīng)調(diào)整凈利潤113億元，同比增長80.9%。

“小米汽車預(yù)計(jì)將于本周完成全年35萬臺(tái)的年度交付目標(biāo)?！睂?duì)于大家關(guān)心的小米汽車，在財(cái)報(bào)后的電話會(huì)議中，小米總裁盧偉冰透露。而在財(cái)報(bào)發(fā)布后，小米CEO雷軍也在微博進(jìn)行轉(zhuǎn)發(fā)，但并未進(jìn)行點(diǎn)評(píng)。

明年汽車毛利率或?qū)⑾禄?/p>

財(cái)報(bào)稱，三季度小米智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部收入為290億元，創(chuàng)歷史新高。其中，智能電動(dòng)汽車收入為283億元，其他相關(guān)業(yè)務(wù)收入為7億元。

今年第三季度，小米智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部首次實(shí)現(xiàn)單季度經(jīng)營盈利，單季度經(jīng)營收益為7億元，三季度共交付10.9萬輛新車，創(chuàng)歷史新高。

“今年第四季度小米汽車仍基本保持穩(wěn)定狀態(tài)，但明年預(yù)計(jì)將會(huì)非常有挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)明年小米汽車的毛利率相對(duì)于今年可能出現(xiàn)下滑?！北R偉冰表示。

談到原因，他認(rèn)為一方面明年汽車廠家都面臨購置稅補(bǔ)貼政策減半的影響，二是汽車行業(yè)玩家多，產(chǎn)業(yè)發(fā)展在非常早期，它需要經(jīng)過一段時(shí)間激烈的競爭才會(huì)收斂，小米汽車要順應(yīng)行業(yè)的變化。

小米汽車始終是外界聚焦的核心話題，此前小米汽車訂單大爆后，其交付能力得到外界廣泛關(guān)注，對(duì)此，小米高管回應(yīng)稱，小米在汽車行業(yè)還是比較年輕的公司，產(chǎn)品交付以來僅18個(gè)月，總交付量已超過40萬臺(tái)。今年7-8月交付量提升至每月超3萬臺(tái)，9-10月單月交付超4萬臺(tái)，本周將完成今年年初定下的超35萬臺(tái)交付目標(biāo)。

對(duì)于交付周期縮短的主要原因，小米高管表示，首先是效率提升，其中SU7 Pro和Pro Max的整體交付能力提升明顯，由于部分供應(yīng)材料限制因素，未來將持續(xù)加快其他產(chǎn)品的交付周期。小米汽車短期內(nèi)以保量為目標(biāo)，毛利率保持早健康水平，未來將持續(xù)推進(jìn)交付能力提升。

在核心手機(jī)業(yè)務(wù)方面，財(cái)報(bào)披露，今年三季度，小米手機(jī)×AIoT分部收入為841億元，同比增長1.6%。據(jù)財(cái)報(bào)披露，三季度小米智能手機(jī)出貨量為4330萬臺(tái)，同比增長0.5%，連續(xù)9個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比增長。2025年第三季度，小米全球智能手機(jī)出貨量排名前三，市場(chǎng)份額為13.6%，連續(xù)21個(gè)季度排名全球前三。

盧偉冰透露，過去幾年，小米持續(xù)推進(jìn)高端化，改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品單價(jià)，能夠?qū)_一部分成本上漲壓力。但綜合來看，去年四季度到2025年，內(nèi)存成本上漲導(dǎo)致手機(jī)、平板、筆記本等品類毛利率下降是確定的，不同廠商下降幅度會(huì)有差異，“當(dāng)前保供應(yīng)是首要任務(wù)，小米在明年的供應(yīng)能力可以完全確保?！?/p>

已提前布局內(nèi)存供應(yīng)

對(duì)于AI業(yè)務(wù)，盧偉冰在業(yè)績電話會(huì)上披露，小米AI業(yè)務(wù)進(jìn)展非?？欤荒曜笥业臅r(shí)間接連發(fā)布了語言大模型、多模態(tài)大模型和語音大模型，11月還宣布開源智能家居未來探索方案Xiaomi Miloco。在投入方面，小米今年已經(jīng)投入235億元研發(fā)費(fèi)用，其中四分之一投入AI，目前看投入力度遠(yuǎn)超預(yù)期。

“端側(cè)AI將追求低功耗、低成本、充足算力，以實(shí)現(xiàn)更好的普及，這是小米的核心方向和優(yōu)勢(shì)所在。”盧偉冰表示。

談到存儲(chǔ)上的問題，盧偉冰提到，當(dāng)前內(nèi)存價(jià)格上漲是長周期行為，主要驅(qū)動(dòng)力來自AI帶來的HBM需求激增，而非傳統(tǒng)的手機(jī)、筆記本行業(yè)周期波動(dòng)。面對(duì)這一行業(yè)趨勢(shì)，小米已提前布局，與合作伙伴簽訂2026年全年供應(yīng)協(xié)議，確保全年供應(yīng)不受影響。

值得注意的是，盧偉冰還在電話會(huì)議中分享了小米出海的相關(guān)信息：據(jù)他透露，小米在今年重點(diǎn)布局了東亞（韓國、日本）、歐洲、東南亞市場(chǎng)，目前整體市場(chǎng)已經(jīng)跑通，海外新零售門店在大部分市場(chǎng)已實(shí)現(xiàn)盈利。例如新加坡門店月收入超過200萬新元，表現(xiàn)亮眼。未來，小米將繼續(xù)拓展拉美等市場(chǎng)，盡管不同市場(chǎng)存在差異，但整體模式均將實(shí)現(xiàn)有效運(yùn)轉(zhuǎn)。