“櫻花春釀”的消息才剛剛霸屏各大媒體頭條，金徽酒又帶來一季報成功吸引住行業(yè)目光。

近日，金徽酒發(fā)布的一季報顯示，企業(yè)報告期內實現(xiàn)營收11.08億元，同比增長3.04%，實現(xiàn)歸母凈利潤額2.34億元，同比增長5.77%。營收、利潤都創(chuàng)下近三年來一季度報新高，數(shù)據(jù)顯示，金徽酒2022年一季度營收7.06億元，凈利潤1.65億元；2023年一季度營收8.93億元，凈利潤1.82億元；2024年一季度營收10.76億元，歸母凈利潤為2.21億元。

金徽酒方面表示：“2025 年第一季度業(yè)績增長的主要原因是公司營銷轉型成果顯著，品牌影響力逐步增強，產(chǎn)品結構持續(xù)優(yōu)化，市場區(qū)域擴大，促進銷售增長?！?/p>

進入2025年，酒業(yè)預想的繁榮場景遲遲沒有到來，即便是行業(yè)盛事春糖期間，白酒展位都稍顯冷靜，還有不少上市名酒企業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑。而金徽酒作為一家區(qū)域酒企卻能保持營利雙增，并且報告中的各項數(shù)據(jù)的表現(xiàn)都能抗能打，直接彰顯其增長動能和發(fā)展韌性，為無數(shù)處在周期調整中的酒企樹立標桿，更為白酒行業(yè)復蘇拐點的到來貢獻西北“洪荒之力”。

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利潤增速超營收增速，釋放積極發(fā)展信號

對一家企業(yè)而言，凈利潤是衡量盈利能力的重要指標之一，并直接影響到企業(yè)的生存和發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，金徽酒的凈利潤達到2.34億元，同比增長5.77%，凈利率為21.09%，較去年同期提升0.54個百分點。毛利率也從去年的65.4%提升至66.81%，上漲1.41個百分點。這意味者企業(yè)在一季度期間取得相當豐碩的經(jīng)營成果。

還有一個細節(jié)需要注意到：在行業(yè)調整期背景下，不止一家酒企選擇以銷售費用換取業(yè)績，這極大地擠壓了利潤空間，造成利潤增速低于營收增速，而金徽酒利潤的贈速卻遠大于營收增速，窺見了企業(yè)不凡的實力。

食評團隊從一季報中剖析發(fā)現(xiàn)，主要是企業(yè)產(chǎn)品結構和銷售費用的優(yōu)化推動企業(yè)高質量發(fā)展。

分產(chǎn)品看，金徽酒2025年第一季度300元以上產(chǎn)品營收2.45億元，同比增長28.14%；100 - 300元產(chǎn)品營收6.30億元，同比增長14.24%。

企業(yè)以金徽 28、金徽 18 為引領的中高端產(chǎn)品呈快速增長的良好態(tài)勢，又帶動了其他系列產(chǎn)品銷售提升，為企業(yè)帶來高額利潤的同時，也意味其高端性越來越受到消費者認可，反映了公司在高利潤產(chǎn)品的市場擴張成功、取得了競爭優(yōu)勢。尤其在一線名酒價格下跌，甚至還有高端單品出現(xiàn)價格倒掛的背景下，金徽酒中高端產(chǎn)品的增長更顯難能可貴。

財報顯示，金徽酒 2025 年第一季度的銷售費用 為1.86 億元，同比下降 3.70%；銷售費用率為 16.81%，同比降低 1.18 個百分點。銷售費用的減少直接反映了企業(yè)在市場營銷和運營過程中的成本優(yōu)化策略，這些數(shù)據(jù)都從側面印證了企業(yè)營銷的高效。

近年來，金徽酒作為“秦嶺深處的一杯美酒”，不僅在著力建設“生態(tài)金徽”“文化金徽”“智慧金徽”等優(yōu)良企業(yè)形象，還積極調整生產(chǎn)模式，大力推進營銷轉型，科學有效地統(tǒng)籌生產(chǎn)經(jīng)營工作，堅持以“品牌引領下的用戶工程+市場深度掌控=以小生態(tài)帶動大生態(tài)”為核心的營銷模式不動搖，圍繞“聚焦資源、精準營銷、深度運營”的營銷策略，扎實推進用戶工程建設，持續(xù)提升了品牌影響力和市場份額。

目前，金徽酒開展的“秦嶺櫻花節(jié)”“首席敬首席”“民間品酒師大賽”“心中的年味”等主題營銷活動已經(jīng)起勢，成為業(yè)績增長的重要抓手。

總體而言，金徽酒的毛利率和凈利率表現(xiàn)超出了行業(yè)預期，并且透過這些扎實的數(shù)據(jù)，也看到公司在提高效率、優(yōu)化產(chǎn)品組合、實施戰(zhàn)略轉變方面表現(xiàn)良好，這對于公司長期發(fā)展都是積極的信號。

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關鍵數(shù)據(jù)亮眼，奠定全年基礎

更進一步透視這份一季報，金徽酒在關鍵數(shù)據(jù)方面還有相當多值得點贊的地方。

省內市場，金徽酒2025 年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入 8.57 億元。一直以來，金徽酒將西北地區(qū)定位大本營市場，重點打造甘肅青海新疆一體化、陜西寧夏一體化，最終實現(xiàn)西北一體化。如今，省內市場消費者培育工作和產(chǎn)品結構升級效果持續(xù)顯現(xiàn)，推動收入穩(wěn)健增長、市占率不斷提升，而成績的取得又有效鞏固了金徽酒在省內龍頭的市場地位，更為打造西北根據(jù)地市場奠定了堅實的基礎。

省外市場，金徽酒在甘青新一體化、陜西寧夏一體化基礎上，分板塊優(yōu)化商業(yè)模式，通過消費者培育和成功樣板市場案例，聚焦資源進行深化（打造樣板市場），為公司構筑了新的增長空間，從而取得2025年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.38億元、同比增長9.48%的好成績。

值得注意的是，金徽酒華東市場為其省外市場貢獻了重要力量。

2021年開始，金徽酒計劃就將目光鎖定在華東，多年時間，通過差異化產(chǎn)品體驗、消費者圈層培育、渠道向電商等方式，華東市場迅速崛起，成功扎根，以金徽老窖為代表的“六省一市戰(zhàn)略單品”銷售還突破了百萬瓶大關。

在白酒行業(yè)深度調整、存量競爭加劇的背景下，金徽酒目前正以華東市場為戰(zhàn)略支點，逐步從區(qū)域品牌向全國化酒企躍遷。

互聯(lián)網(wǎng)渠道方面，金徽酒在2025年一季度，互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)營業(yè)收入3,714.74 萬元，同比增長 14.57%。

今年春節(jié)期間，金徽酒連發(fā)三份“互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)報”：抖音1.8億＋總曝光、B站1127萬＋總曝光與微博8200萬＋總曝光的數(shù)據(jù)。這意味著企業(yè)在如火如荼開展互聯(lián)網(wǎng)精準營銷，蓄力搶跑2025。與此同時，企業(yè)還圍繞流量、團隊、消費者、產(chǎn)品、渠道精細化運營提銷量，通過社交媒體營銷、電商渠道拓展、大數(shù)據(jù)運用等手段，形成了線上輔助線下的營銷架構核心，在數(shù)字化建設中構建起差異化的價值護城河，拓寬了銷售渠道，提升了營銷效率，為金徽酒全國化進程注入了新的活力。

此外，金徽酒的合同負債、現(xiàn)金流、分紅等也有不錯的表現(xiàn)。

業(yè)內人士認為，金徽酒在2025年一季度穩(wěn)住了基本盤，高端化與費用管控成效顯著，未來隨著產(chǎn)品結構升級、市場精細化運營等，有望實現(xiàn)行業(yè)調整期內的彎道超車。

展望企業(yè)未來，金徽酒方面表示，“2025 年是白酒行業(yè)進入新一輪調整轉型期的關鍵一年。全體金徽人要在堅守中穿越周期，在堅持中行穩(wěn)致遠，力爭 2025 年實現(xiàn)營業(yè)收入 32.80 億元”。而今年一季度已完成該目標的34.63%，為全年的發(fā)展奠定了良好基礎。

金徽酒還發(fā)布了2025年度“提質增效重回報”行動方案，表示公司將在主營業(yè)務、投資者回報、投資者關系、公司治理等方面采取積極措施，進一步提升經(jīng)營管理水平，不斷增強公司核心競爭力、盈利能力和風險管理能力，切實履行上市公司的責任和義務，回饋投資者信任，維護公司市場形象，促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

可以預見，金徽酒的下一個突破，已經(jīng)在路上。