2019年，或許是張近東最后的高光時(shí)刻。在一場(chǎng)合作伙伴大會(huì)上，面對(duì)外界對(duì)蘇寧小店巨額虧損的質(zhì)疑，他怒懟道：“開(kāi)蘇寧小店就是要貼錢(qián)！不是貼10億、20億，未來(lái)是要貼100億、200億！”

那時(shí)的他，說(shuō)起“200億”仿佛和普通人花200塊錢(qián)買件衣服沒(méi)什么兩樣。

如今的蘇寧總體債務(wù)高達(dá)2387億，而38家蘇寧系公司的資產(chǎn)評(píng)估加起來(lái)只有410億，換言之，蘇寧已嚴(yán)重資不抵債。

如果以現(xiàn)有的狀態(tài)走破產(chǎn)程序，每位普通債權(quán)人只能拿回3.5%的本金，近乎血本無(wú)歸。

自2022年蘇寧陷入債務(wù)危機(jī)以來(lái)，張近東便極少出現(xiàn)在公眾視野中。

唯二的兩次露面，一次是視察蘇寧的客服團(tuán)隊(duì)，要他們做好服務(wù)工作，不讓消費(fèi)者失望。另一次是會(huì)見(jiàn)多家家電企業(yè)的“一把手”，試圖傳遞蘇寧電器經(jīng)營(yíng)一切正常的信號(hào)。

剩下的時(shí)間，張近東猶如隱形人，不知道在忙些什么。

債權(quán)人卻一刻未停。起訴書(shū)紛至沓來(lái)，甚至有人親赴蘇寧總部現(xiàn)場(chǎng)要賬。為防沖突，總部大門(mén)悄然加裝了一圈低矮的鐵絲網(wǎng)。

沉默近兩年后，張近東終于端出他的償債方案：設(shè)立一個(gè)破產(chǎn)重整信托。

簡(jiǎn)單說(shuō)，就是把蘇寧剩下所有值錢(qián)的東西，如商場(chǎng)、股票、物業(yè)、地產(chǎn)項(xiàng)目等，統(tǒng)統(tǒng)裝進(jìn)一個(gè)叫“破產(chǎn)重組信托”的大口袋里。

然后，再分類，能賺錢(qián)的歸一類，繼續(xù)由信托經(jīng)營(yíng)；不賺錢(qián)的歸另一類，趁早打包出售。

打包出售獲得的資金，將優(yōu)先賠付中小債權(quán)人的欠款，10萬(wàn)元以下的優(yōu)先級(jí)最高，100萬(wàn)元以下的次之。

剩下金額更大的債權(quán)人就沒(méi)那么“好運(yùn)”了，他們將轉(zhuǎn)為信托受益人——按債權(quán)比例持有信托份額，未來(lái)通過(guò)信托收益逐步獲償。

可能是張近東本人也覺(jué)得這么一個(gè)方案，很難在債權(quán)人大會(huì)上表決通過(guò)。為彰顯誠(chéng)意，他做出了一個(gè)近乎“凈身出戶”的決定：承諾在信托成立后，將自己與妻子名下的全部個(gè)人財(cái)產(chǎn)注入該信托，用于償債。

這不僅包括房產(chǎn)、現(xiàn)金等資產(chǎn)，也涵蓋其持有的約28億元市值的蘇寧易購(gòu)股票。即便部分股票因質(zhì)押或凍結(jié)暫無(wú)法過(guò)戶，他也承諾將未質(zhì)押部分的完整權(quán)益及已質(zhì)押部分的超額收益權(quán)全部讓渡給信托。

換言之，若方案獲批，張近東個(gè)人將實(shí)質(zhì)上“一無(wú)所有”——38家蘇寧系公司歸信托所有，個(gè)人財(cái)產(chǎn)亦悉數(shù)充公。

作為交換，債權(quán)人需暫停對(duì)其個(gè)人擔(dān)保責(zé)任的追索，并同意在信托董事會(huì)中，由張近東提名多數(shù)董事。日常經(jīng)營(yíng)仍由原管理團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)。

對(duì)于該方案，輿論評(píng)價(jià)不一。

有人質(zhì)疑：張近東如此“大方”，是否因大部分資產(chǎn)早已轉(zhuǎn)移？為何其子張康陽(yáng)未被要求注入個(gè)人資產(chǎn)？家族財(cái)富是否已悄然轉(zhuǎn)移至下一代名下？

也有人認(rèn)為，所謂信托不過(guò)是“換湯不換藥”，蘇寧的實(shí)際控制權(quán)仍掌握在張近東手中，債權(quán)人僅有監(jiān)督權(quán)而無(wú)實(shí)質(zhì)經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)權(quán)，業(yè)務(wù)能否真正復(fù)蘇仍是未知數(shù)。

其實(shí)，網(wǎng)友的質(zhì)疑都是合理的，但也該看到張近東的誠(chéng)意。

近幾年的情況，想必大家都感同身受，有跑的，有躺的，張近東作為曾經(jīng)的江蘇首富，大可以學(xué)其他人，把股權(quán)賣光，換一大筆錢(qián)，找一個(gè)沒(méi)有引渡條約的國(guó)家住下來(lái)，頤養(yǎng)天年。

但他并沒(méi)有這么做，62歲的人了，還在為還債想辦法，這股負(fù)責(zé)到底的態(tài)度就值得尊重。

巴菲特曾說(shuō)過(guò)：浪潮退去，才知道誰(shuí)在裸泳。大環(huán)境好時(shí)，所有人都會(huì)做生意，關(guān)鍵是如果大環(huán)境變了，是否有堅(jiān)持下去的能力？

不怨天尤人，不放棄，想辦法，找出路，這樣的經(jīng)營(yíng)者才能稱得上是企業(yè)家。

本輪的寒冬，就是一塊試金石，既有許家印這種躺平的，也有潘石屹這樣跑路的，但更多的是像張近東、王健林、孫宏斌這樣繼續(xù)堅(jiān)持的，拿自己的錢(qián)填窟窿的，或許是杯水車薪，但有這種態(tài)度在，他們的結(jié)局應(yīng)該不會(huì)太差。

江東子弟多才俊，卷土重來(lái)未可知。

參考資料：

《蘇寧系38家公司重整表決再延期：超兩千億債務(wù)待解，草案稱張近東夫婦需承諾個(gè)人資產(chǎn)全部注入信托》澎湃新聞