市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：

11月20日，供應(yīng)偏緊推動(dòng)山東華北行情表現(xiàn)堅(jiān)挺，其中山東終端帶頭領(lǐng)漲；東北內(nèi)蒙則總體以穩(wěn)為主，局部小幅盤(pán)整。南北玉米價(jià)格在震蕩中尋找新的平衡點(diǎn)！

分別來(lái)看，

山東華北：區(qū)域行情持續(xù)堅(jiān)挺！隨著20日山東晨間上量再度縮減至300多車(chē)，部分企業(yè)被迫上調(diào)收購(gòu)價(jià)，漲多跌少態(tài)勢(shì)明顯。天氣降溫疊加基層惜售情緒，深加工到貨量難以持續(xù)，為價(jià)格提供強(qiáng)力支撐。不過(guò)當(dāng)前仍正值新糧集中供應(yīng)期，近八成糧源待出，年前賣(mài)壓猶存，企業(yè)漲價(jià)更多是被動(dòng)應(yīng)對(duì)供應(yīng)偏緊?，F(xiàn)階段市場(chǎng)在“流通偏緊-價(jià)格上行-到貨波動(dòng)”的循環(huán)中艱難博弈。

東北內(nèi)蒙：目前東北產(chǎn)區(qū)正經(jīng)歷“利潤(rùn)兌現(xiàn)”與“惜售待漲”的拉鋸戰(zhàn)。當(dāng)前價(jià)格讓豐產(chǎn)又豐質(zhì)的種植戶獲利可觀，部分區(qū)域售糧積極性開(kāi)始松動(dòng)。但本地糧質(zhì)有優(yōu)勢(shì)、降溫利于儲(chǔ)存疊加中儲(chǔ)糧及大企業(yè)入市采購(gòu)，也提高了農(nóng)戶的心理預(yù)期，低價(jià)惜售情緒依然濃厚。目前東北物流緊張狀況尚未根本緩解，流通仍受抑制。另外，我們也一直提醒，市場(chǎng)需要清醒認(rèn)識(shí)到，雖然產(chǎn)區(qū)持糧方賣(mài)糧很從容，但并非無(wú)糧，黑龍江、吉林、內(nèi)蒙古仍有近八成糧源掌握在基層手中，且有企業(yè)開(kāi)始調(diào)整策略，轉(zhuǎn)向貿(mào)易商合同或陳糧拍賣(mài)。

晨間提示：

當(dāng)前玉米市場(chǎng)正上演一場(chǎng)“情緒與理性”的較量，短期供需錯(cuò)配支撐價(jià)格，但上漲的持續(xù)性面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

一方面，支撐因素依然有力！

南北產(chǎn)區(qū)基層惜售形成共振；下游深加工、貿(mào)易商及國(guó)儲(chǔ)庫(kù)采購(gòu)建庫(kù)需求持續(xù)釋放；河南等產(chǎn)區(qū)糧源品質(zhì)問(wèn)題，強(qiáng)化對(duì)東北優(yōu)質(zhì)玉米的依賴；期貨雖從高位回落，但此前突破勢(shì)頭提振了市場(chǎng)信心。

另一方面，阻力因素不容忽視！

供應(yīng)端壓力后移：年前賣(mài)壓未消，全國(guó)售糧進(jìn)度僅約兩成，華北惜售與東北慢流導(dǎo)致供應(yīng)壓力向春節(jié)前聚集，屆時(shí)集中上量可能引發(fā)價(jià)格回調(diào)。

替代品虎視眈眈：進(jìn)口關(guān)稅下調(diào)后，高粱、大麥等替代品采購(gòu)窗口打開(kāi)，形成潛在壓制。

需求端隱憂顯現(xiàn)：生豬養(yǎng)殖深度虧損，去產(chǎn)能大勢(shì)所趨，飼料消費(fèi)減量壓力逐步顯現(xiàn)。

總而言之，玉米價(jià)格震蕩反復(fù)或?qū)⒊蔀橹餍伞?/strong>真正的趨勢(shì)性行情，仍需等待售糧進(jìn)度過(guò)半后供需格局的進(jìn)一步明朗。畢竟上游糧源終歸需要下游需求來(lái)消化，趨勢(shì)上漲也要受制于下游接受程度。

來(lái)源：中時(shí)通