正文前特別提示

告知各位財(cái)經(jīng)股民粉絲：

在中國資本市場的歷史長河中，每一次重大制度改革，都伴隨著一次深刻的財(cái)富重構(gòu)。2024年，隨著注冊制全面落地、退市常態(tài)化、量化監(jiān)管趨嚴(yán)、融資融券擴(kuò)容，以及“機(jī)構(gòu)化、長期化、專業(yè)化”被正式定調(diào)，中國資本市場的格局，正在被徹底改寫。

過去那個(gè)“散戶遍地、情緒主導(dǎo)、博弈無序”的時(shí)代，正在加速終結(jié)。監(jiān)管層的目標(biāo)十分明確：——讓市場回歸理性，讓投機(jī)者出清，讓資本回歸價(jià)值，讓資金更加集中于有力量、有體系、有紀(jì)律的參與者。給大家推薦一個(gè)財(cái)經(jīng)團(tuán)隊(duì)掌舵手的公眾號。

各位還在股票市場單打獨(dú)斗的粉絲朋友們可以關(guān)注下方公眾號，私信回復(fù)789一起抱團(tuán)取暖。

作者：余飛

01

合肥，工業(yè)增速第一

過去二十年最強(qiáng)黑馬合肥，表現(xiàn)依舊亮眼，仍在續(xù)著輝煌。

前三季度，合肥工業(yè)增速在萬億城市中位居第一，高達(dá)15.2%，增速創(chuàng)44個(gè)月來新高。

最終拉動合肥GDP增長5.9%，增速在萬億GDP城市中位居第三，僅次于煙臺、唐山。

制圖：城市財(cái)經(jīng)；數(shù)據(jù)：各城市統(tǒng)計(jì)局

合肥工業(yè)狂奔背后，是主打產(chǎn)業(yè)的功勞。

合肥統(tǒng)計(jì)局披露：

電子信息和汽車產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)突出，計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)增加值分別大幅增長46.6%和10.4%，兩者對規(guī)上工業(yè)增長的貢獻(xiàn)率合計(jì)超過80%。主要產(chǎn)品產(chǎn)量快速提升，鋰離子電池、半導(dǎo)體分立器件、充電樁、筆記本電腦、工業(yè)機(jī)器人等產(chǎn)量均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)以上高速增長。

具體來看，前三季度，鋰電子電池產(chǎn)量3666.8萬只，同比增長54.5%；半導(dǎo)體分立器件產(chǎn)量28.7億只，同比增長52.2%。

微型計(jì)算機(jī)設(shè)備產(chǎn)量2062.14萬臺，同比增長26.6%；液晶顯示屏產(chǎn)量4.92億片，同比增長10.3%；工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量31750套，同比增長25.6%。

來源：合肥統(tǒng)計(jì)局

此外，彩色電視機(jī)前三季度產(chǎn)量505.03萬臺，同比增長23.8%；變壓器產(chǎn)量同比增長32.3%。

合肥從當(dāng)年的小縣城一路狂奔成如今的人口過千萬、GDP過萬億的“雙萬”城市，本質(zhì)就是這座城市的工業(yè)大爆發(fā)。

狂奔了二十年的合肥，如今工業(yè)增速依舊強(qiáng)悍，按照這種勢頭，未來十年，合肥有很大概率能夠躋身十五強(qiáng)。

02

合肥，過去二十年最強(qiáng)黑馬

以20年為一個(gè)跨度，合肥無疑是27個(gè)省會與首府中跑得最快的城市。

過去二十年，是合肥經(jīng)濟(jì)、人口雙豐收的跨越式階段。

以GDP來來看。

2004年合肥在全國城市中排名第47位，2014年上升至25位，2024年位居全國第19位，二十年上升了28個(gè)位次。

在省會城市排名中，2004年合肥位列第16位，2024年位居第10位，二十年在省會城市中上升了6個(gè)位次，是上升速度最快的省會，沒有之一。

此外，過去二十年合肥的GDP從896.67億元，增長至13507.7億元，名義增幅高達(dá)1406.43%，同樣位居27個(gè)城市首位。

制圖：城市財(cái)經(jīng)；數(shù)據(jù)：各城市統(tǒng)計(jì)局

經(jīng)濟(jì)的快速增長，帶來了人口大規(guī)模流入，特別是最近三年，當(dāng)其他中心城市人口增量放緩時(shí)，合肥的人口增量更加顯眼。

2023年合肥常住人口增量高達(dá)21.9萬人，位居全國第一。2024年增量14.9萬人，位居全國第四。

過去三年，合肥常住人口增量高達(dá)53.7萬人，增量位居全國第一。貴陽第二。

杭州、長沙、鄭州、深圳、西安、寧波、南昌、青島、昆明、濟(jì)南、廣州、武漢、南京、呼和浩特、蘇州、南寧、沈陽增量位居前二十。

制圖：城市財(cái)經(jīng)；數(shù)據(jù)：各城市統(tǒng)計(jì)局

在增量助攻下，過去幾年合肥常住人口在長三角先后超越南京、寧波，人口規(guī)模位居長三角第四，僅次于上海、杭州、蘇州。

2024年合肥常住人口規(guī)模順利沖破千萬，成為全國第18個(gè)千萬人口城市。

制圖：城市財(cái)經(jīng)；數(shù)據(jù)：各城市統(tǒng)計(jì)局

03

合肥，逆天改命的城市

合肥的成功，本號認(rèn)為，得益于四點(diǎn)：

第一，起點(diǎn)低，讓他沒有歷史包袱。

相比于其他城市，合肥沒有太重的歷史包袱，這些年輕裝上陣，勇往直前。

第二，在于其敢于豪賭，又眼光獨(dú)到，憑借這些，合肥已經(jīng)聚集了“芯屏汽合”、“集終生智”八大新興產(chǎn)業(yè)體系，未來潛力非常大。

安徽籍作家張恨水在其游記《京滬旅行雜志》中有過一段合肥解放時(shí)的描述：

城區(qū)面積僅5平方公里，人口不足6萬，一條馬路三盞燈，一個(gè)喇叭全城聽，小河流穿城而過，一座小樓才兩層。

新中國成立后，在安慶、蚌埠、蕪湖、合肥四個(gè)城市的選擇中，合肥最終勝出，成為了安徽省會。

老牌省會安慶，由于地處長江，而建國初期不安定的因素，讓很多人擔(dān)心如果把省會設(shè)在安慶這樣一個(gè)沿江戰(zhàn)略重鎮(zhèn)，并且在南京與武漢之間，一旦戰(zhàn)事再起，極有可能被敵軍一日連下兩個(gè)省會城市。

蕪湖、蚌埠當(dāng)時(shí)的條件其實(shí)比合肥更好，但蕪湖離南京太近，而蚌埠在歷史上一直被視作南京的北大門，都面臨著與安慶相似的困境，同時(shí)也為了“去南京化”，所以合肥最終勝出。

合肥后來的發(fā)展并沒有多大亮色，和鄭州一樣，都被視作小縣城。

真正的起勢，是進(jìn)入21世紀(jì)。

2005年合肥“工業(yè)立市”的戰(zhàn)略出臺之后，就開始尋找新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑。

成功的第一步，是綁定了京東方。2007年，在金融危機(jī)中煎熬的京東方尋求地方政府融資支持，合肥在一片爭議聲中，合肥承諾拿出當(dāng)年財(cái)政收入的三分之一投資京東方建設(shè)國內(nèi)首條液晶面板6代線項(xiàng)目——“合肥之變”自此開啟。

投資京東方，是合肥豪賭的開始。

合肥市政府投入60億，戰(zhàn)略投資者投入30億，如未能引入戰(zhàn)略投資，剩下的85億在合肥政府的支持下貸款解決。而當(dāng)年，合肥市財(cái)政收入才300億。

投桃報(bào)李，后來的京東方活得非常不錯(cuò)，產(chǎn)業(yè)鏈條不斷升級，成長為了全球屏幕顯示產(chǎn)業(yè)上的龍頭企業(yè)，同時(shí)帶動70多家配套企業(yè)到合肥發(fā)展，使得合肥成為全球最大的顯示產(chǎn)業(yè)基地之一，并輻射整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)。合肥因此站在了屏幕顯示產(chǎn)業(yè)的制高點(diǎn)。

同時(shí)，由于當(dāng)年接收了中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)，這所國內(nèi)和國際排名均非常高的大學(xué)，給合肥帶來了一大堆基礎(chǔ)科研設(shè)施，還給合肥帶來了綜合性國家科學(xué)中心頭銜，量子計(jì)算機(jī)已經(jīng)成為合肥響亮的名片。

之后，合肥又抓住了時(shí)代風(fēng)口的新能源汽車和芯片。

2019年一籌莫展的蔚來在尋求多個(gè)地方城市融資未果后，合肥拋來了橄欖枝，2020年蔚來汽車與合肥簽下對賭協(xié)議，蔚來汽車的中國總部落戶合肥，讓合肥順利抓住了時(shí)代風(fēng)口。

在牽手蔚來之后，合肥也在不斷升級本土汽車品牌江淮的產(chǎn)業(yè)升級，江淮新能源汽車。

截至目前，合肥已相繼實(shí)施了江淮大眾新能源汽車、江淮蔚來新能源汽車、長安汽車二期等50多個(gè)新能源汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，并集聚蔚來、江淮、國軒高科、華霆?jiǎng)恿Α⒕抟豢萍嫉壬舷掠纹髽I(yè)，形成了涵蓋整車、關(guān)鍵零部件、應(yīng)用、配套的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

合肥給未來的新能源汽車畫下的藍(lán)圖是：

到2025年，世界級汽車產(chǎn)業(yè)集群培育取得突破性進(jìn)展，新能源汽車產(chǎn)值突破3000億元。新能源汽車產(chǎn)能達(dá)到150萬輛，新能源汽車產(chǎn)量占全市汽車總產(chǎn)量超過50%，占全國比重超過25%，培育一批國際知名品牌。

隨著新能源汽車產(chǎn)量大爆發(fā)，合肥又定下了新目標(biāo)：

力爭到2027年，形成2至3家年產(chǎn)50萬輛整車企業(yè)，新增10家百億規(guī)模零部件企業(yè)，新能源汽車產(chǎn)能超300萬輛，集群營收超7000億元。

合肥已經(jīng)成長為新能源汽車賽道上的重量級選手。

芯片方面，2017年，合肥市政府與兆易創(chuàng)新成立合資公司合肥長鑫，專攻動態(tài)隨機(jī)存取存儲器（DRAM）芯片研發(fā)生產(chǎn)，并吸引了一大批上下游產(chǎn)業(yè)落戶。

2021年中國大陸城市集成電路競爭力排行榜中，合肥位列全國第六，而智能手表、彩電、筆記本電腦等終端產(chǎn)品產(chǎn)量也進(jìn)入全國、全球前列。

產(chǎn)業(yè)助力經(jīng)濟(jì)騰飛，產(chǎn)業(yè)助力人口擴(kuò)張。

2015年，合肥GDP突破5000億元大關(guān)；時(shí)隔5年后的2020年，合肥GDP翻了一倍，成功躋身萬億俱樂部。

如今的合肥，與張恨水當(dāng)年見到的合肥，有云泥之別：

市轄區(qū)面積1339平方千米，2024年GDP為13507.7億元，常住人口1000.2萬人。

合肥的風(fēng)投模式，現(xiàn)在被很多城市學(xué)習(xí)。

第三，強(qiáng)省會戰(zhàn)略。

在之前的文章中，我反復(fù)強(qiáng)調(diào)過一個(gè)觀點(diǎn)，強(qiáng)省會與均衡發(fā)展，無所謂好壞，適應(yīng)自己的才是最好的。或者可以這樣說，強(qiáng)省會與均衡發(fā)展，只是地區(qū)發(fā)展不同時(shí)代、不同實(shí)力的需要。

中國內(nèi)地城市大多都是走強(qiáng)省會模式，安徽、貴州也不例外，對于這兩個(gè)省來說，這無疑是正確的路線。

經(jīng)過多年的強(qiáng)省會發(fā)展，如今的合肥，經(jīng)濟(jì)首位度26.9%，也即超過四分之一的GDP被裝在了省會合肥。

而從老大與老二角度來看，合肥是蕪湖的2.7倍。

制圖：城市財(cái)經(jīng)；數(shù)據(jù)：各城市統(tǒng)計(jì)局

強(qiáng)省會帶來的結(jié)果有二：

1，引領(lǐng)全省發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，2014年至2024年十年間，安徽排名上升三個(gè)位次，從十年前的第14位升至去年的全國第11。

制圖：城市財(cái)經(jīng)；數(shù)據(jù)：各省市自治區(qū)統(tǒng)計(jì)局

從上圖還可以看到，走強(qiáng)省會的四川，過去十年上升了4個(gè)位次。走強(qiáng)省會的貴州，上升了5個(gè)位次。走強(qiáng)省會的湖北，上升了5個(gè)位次。走強(qiáng)省會的湖南上升了3個(gè)位次。走強(qiáng)省會的陜西，上升了5個(gè)位次。正在走強(qiáng)省會的福建、降息，分別上升了3個(gè)位次、2個(gè)位次。

反過來，難以走強(qiáng)省會的河北，下降了6個(gè)位次。

2，人口瘋狂流入省會。

這一點(diǎn)，我在去年分析長沙的時(shí)候就說過。2022年長沙常住人口增量第一，但湖南全省人口減少了18萬人，而且除長沙外的其他城市，全部在減少。

2024年同樣如此，只有長沙人口在增長。

制圖：城市財(cái)經(jīng)；數(shù)據(jù)：各城市統(tǒng)計(jì)局

江西也是如此，全省只有南昌增量顯著。

制圖：城市財(cái)經(jīng)；數(shù)據(jù)：各城市統(tǒng)計(jì)局

安徽方面，合肥人口在快速增長。

制圖：城市財(cái)經(jīng)；數(shù)據(jù)：各城市統(tǒng)計(jì)局

第四，縱橫捭闔之術(shù)。

這一點(diǎn)，用來說安徽省更合適。

安徽過去二十年的快速發(fā)展，很大一個(gè)推動力，就是到處蹭熱度，既充分融入中部發(fā)展，更與長三角實(shí)現(xiàn)了捆綁。

2010年合肥、馬鞍山加入。2013年蕪湖、滁州、淮南加入。2018年，銅陵、安慶、池州、宣城加入。2019年，蚌埠、黃山、六安、淮北、宿州、亳州、阜陽加入。

至此，安徽全境順利加入了長三角。并且，在中央發(fā)布的長三角一體化發(fā)展規(guī)劃綱要中，正式官宣。

此外，安徽還將自家的兩個(gè)城市蕪湖與宣城，加入了南京都市圈，借助南京的力量發(fā)展自家的城市。

同時(shí)，作為中部6省之一的安徽也在與中部通力合作。開啟了左右逢源的模式。

此外還有強(qiáng)省會模式，對于安徽來說，這無疑是正確的路線。

借勢之下的安徽，不斷賦能合肥，才有了如今的合肥。

04

合肥，新一輪氣運(yùn)正在到來

更為關(guān)鍵的是，合肥正因?yàn)槠嚠a(chǎn)業(yè)迎來新一輪氣運(yùn)。

合肥去年的汽車總產(chǎn)量高達(dá)191.09萬輛，位居全國第四。其中新能源汽車產(chǎn)量137.61萬輛，位居全國第二，僅次于深圳。

制圖：城市財(cái)經(jīng)；數(shù)據(jù)：各城市統(tǒng)計(jì)局、公開報(bào)道等

而今年，因?yàn)槠嚱y(tǒng)計(jì)口徑改變，合肥大概率要登頂新能源汽車產(chǎn)量第一城。

從2025年開始，國家統(tǒng)計(jì)局調(diào)整汽車產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)方式，由此前的“企業(yè)法人所在地”改為“生產(chǎn)地統(tǒng)計(jì)”。

之前的統(tǒng)計(jì)口徑是按照生產(chǎn)企業(yè)的法人所在地，而今年則統(tǒng)一變更為生產(chǎn)企業(yè)實(shí)際所在地。

比亞迪總部所在地是深圳坪山，其在全國各地有很多公司，但很多企業(yè)的法人在深圳，所以以往實(shí)際在外地生產(chǎn)的汽車都計(jì)入在深圳名下。

這就造成了深圳汽車產(chǎn)量這幾年的瘋狂增長。

數(shù)據(jù)顯示，2020年深圳的汽車產(chǎn)量僅10.93萬輛，2021年為29.95萬輛，2022年則飆漲到84.99萬輛，2023年達(dá)到173.3萬輛，成為中國的新能源汽車產(chǎn)量最大的城市。

2024年，深圳汽車產(chǎn)量逼近300萬輛，達(dá)到293.53萬輛，繼續(xù)蟬聯(lián)新能源汽車第一城，并且超越廣州、重慶，登上了汽車第一城霸主的坐席。

而今年統(tǒng)計(jì)口徑改變之下，廣東省的汽車產(chǎn)量斷崖式下滑。

去年三季度廣東省汽車產(chǎn)量378.07萬輛，今年前三季度只有208.84萬輛，減少了169.23萬輛。

制圖：城市財(cái)經(jīng)；數(shù)據(jù)：國家統(tǒng)計(jì)局

相反，湖南因?yàn)榭趶降淖兓?，大幅增長。

去年前三季度汽車產(chǎn)量只有35.81萬輛，而今年前三季度產(chǎn)量飆升到了117.86萬輛，翻了三倍多。

從增量角度看，安徽增量第二，河南增量第三，山東增量第四，江西增量第五。

無論是廣東的跳水式下滑，還是湖南的飆升，都不是因?yàn)楫a(chǎn)量的斷崖式下滑或突飛猛進(jìn)，僅僅只是因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)口徑改變而已。

在這種改變之下，今年深圳的新能源汽車產(chǎn)量必然也會出現(xiàn)跳水式下滑，而合肥、長沙、西安等城市的產(chǎn)量，可能會快速上升。

特別是合肥，今年年末，大概率會取代深圳，登頂新能源汽車第一城。

合肥統(tǒng)計(jì)局披露的最新數(shù)據(jù)顯示，前三季度汽車產(chǎn)量133.26萬輛，同比增長0.7%；其中新能源汽車產(chǎn)量93.96萬輛，同比增長1%。

汽車工業(yè)，是一個(gè)足以改變城運(yùn)的產(chǎn)業(yè)。

當(dāng)年一汽落戶長春，讓長春在東北到處都是直轄市的年代里，也獲得了直轄市的頭銜。后來由于國家發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整，東北所有的直轄市都撤了。

二汽誕生于中蘇關(guān)系破裂開啟三線建設(shè)時(shí)代，落戶在大山深處的湖北十堰。十堰當(dāng)時(shí)還只是一個(gè)近百戶居民的小鎮(zhèn)，如今七普時(shí)期擁有320.9萬人口。

因?yàn)槎牡絹?，十堰與其原本所屬的鄖陽地區(qū)換了身份，1973年十堰升格為地級市，1994年鄖陽地區(qū)和十堰市合并，仍稱十堰市，鄖陽地區(qū)則降級為十堰的鄖陽區(qū)。

1980年三線建設(shè)結(jié)束，十堰由于交通不便，二汽決定遷出，先是遷到了襄樊（現(xiàn)在的襄陽）成就了襄陽的湖北第二城的身份。1992年二汽改名東風(fēng)汽車，2003年遷到武漢，成就了武漢的汽車工業(yè)，且是武漢如今的當(dāng)家工業(yè)。

時(shí)局變幻，時(shí)移世易。

新一輪汽車變革中走向前臺的深圳、合肥、重慶等城市，正迎來新一輪氣運(yùn)，還有上海、鄭州、長沙、蕪湖、常州等城市。