本文來(lái)源：時(shí)代商業(yè)研究院 作者：陸爍宜

文/陸爍宜

11月25日，海安橡膠集團(tuán)股份公司（下稱(chēng)“海安集團(tuán)”，股票代碼：001233.SZ）正式登陸深交所主板。這不僅標(biāo)志著其資本化進(jìn)程邁入全新階段，更掀開(kāi)了中國(guó)高端制造自主攻堅(jiān)的新篇章。

招股書(shū)顯示，海安集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括巨型全鋼工程機(jī)械子午線(xiàn)輪胎的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，以及礦用輪胎運(yùn)營(yíng)管理業(yè)務(wù)。全鋼巨胎產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)難度大，此前國(guó)內(nèi)全鋼巨胎市場(chǎng)長(zhǎng)期由國(guó)際三大品牌壟斷。歷經(jīng)近20年的深耕與突破，海安集團(tuán)成功打破海外巨頭壟斷市場(chǎng)的局面，成為“全球第四、中國(guó)第一”的全鋼巨胎制造商，不僅有力推動(dòng)我國(guó)全鋼巨胎產(chǎn)業(yè)的自主化進(jìn)程，更對(duì)保障和提升我國(guó)礦山供應(yīng)鏈安全起到至關(guān)重要的支撐作用。

小小的輪胎承載著大國(guó)制造的夢(mèng)想。海安集團(tuán)此次順利登陸資本市場(chǎng)，不僅成為其自身發(fā)展的重要里程碑，更是中國(guó)高端制造業(yè)崛起的生動(dòng)縮影。在資本市場(chǎng)的助力下，未來(lái)海安集團(tuán)將依托技術(shù)創(chuàng)新和全球化布局，繼續(xù)引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展，為我國(guó)構(gòu)建以先進(jìn)制造業(yè)為支撐的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系添磚加瓦。

專(zhuān)注于高端工程機(jī)械輪胎領(lǐng)域，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)巨型工程輪胎技術(shù)空白

作為全球主要的輪胎生產(chǎn)國(guó)，我國(guó)占據(jù)全球近一半產(chǎn)量，其中60%的輪胎用于出口至全球各地。然而，由于全鋼巨胎產(chǎn)品擁有很高的技術(shù)壁壘，以米其林、普利司通和固特異所組成的全鋼巨胎行業(yè)第一梯隊(duì)，憑借資金、技術(shù)以及品牌優(yōu)勢(shì)，長(zhǎng)期占據(jù)著全球全鋼巨胎市場(chǎng)較大的市場(chǎng)份額。

2005年，海安集團(tuán)應(yīng)勢(shì)而生，以“產(chǎn)業(yè)自主”為初心，毅然扎進(jìn)國(guó)產(chǎn)全鋼巨胎這片“無(wú)人區(qū)”。三年磨一劍，2008年，海安集團(tuán)與北京橡膠工業(yè)研究設(shè)計(jì)院聯(lián)手攻關(guān)的37.00R57規(guī)格全鋼巨胎成功問(wèn)世，首次為中國(guó)填補(bǔ)了該領(lǐng)域的技術(shù)空白——這不僅是一條輪胎的誕生，更是國(guó)產(chǎn)巨胎打破國(guó)際封鎖的“第一縷曙光”。

海安集團(tuán)的成長(zhǎng)與成功，亦是中國(guó)輪胎行業(yè)向高端化轉(zhuǎn)型發(fā)展的縮影。長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)在全鋼巨胎領(lǐng)域持續(xù)投入研發(fā)力量、深耕技術(shù)創(chuàng)新，推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量不斷實(shí)現(xiàn)突破，逐步贏得下游客戶(hù)的廣泛認(rèn)可。這不僅助力企業(yè)擴(kuò)大市場(chǎng)占有率與行業(yè)影響力，更帶動(dòng)我國(guó)輪胎工業(yè)在全球輪胎產(chǎn)業(yè)鏈中的價(jià)值地位穩(wěn)步攀升。

海安集團(tuán)作為國(guó)內(nèi)全鋼巨胎的領(lǐng)軍企業(yè)，市場(chǎng)地位尤為突出，已實(shí)現(xiàn)“全球第四、中國(guó)第一”的行業(yè)地位。

根據(jù)弗若斯特沙利文發(fā)布的《巨型全鋼子午線(xiàn)工程輪胎行業(yè)研究報(bào)告》，2022年全球巨型全鋼子午線(xiàn)工程輪胎總產(chǎn)量約21.5萬(wàn)條，海安集團(tuán)以1.4萬(wàn)條全鋼巨胎產(chǎn)品的產(chǎn)量位于全球第四位，占比約為6.5%，僅次于國(guó)際三大品牌。同年我國(guó)全鋼巨胎產(chǎn)量約2.7萬(wàn)條，按產(chǎn)量計(jì)算，海安集團(tuán)以約52.4%的占比位居國(guó)內(nèi)企業(yè)首位，盡顯龍頭本色。

市場(chǎng)地位的穩(wěn)步提升，也直觀體現(xiàn)在海安集團(tuán)持續(xù)增長(zhǎng)的營(yíng)收規(guī)模上。

招股書(shū)顯示，2022年—2025年1-6月，海安集團(tuán)的營(yíng)收分別為15.08億元、22.51億元、23.00億元、10.80億元，凈利潤(rùn)分別為3.54億元、6.54億元、6.79億元、3.41億元。結(jié)合2021年的數(shù)據(jù)測(cè)算，2021年—2024年，海安集團(tuán)的三年?duì)I收和凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率分別為44.70%、104.45%，呈現(xiàn)出規(guī)模與利潤(rùn)同步高增的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。

重研發(fā)深筑競(jìng)爭(zhēng)護(hù)城河，技術(shù)+客戶(hù)雙輪驅(qū)動(dòng)提升盈利能力

當(dāng)前，全球范圍內(nèi)各行各業(yè)的科技競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，技術(shù)創(chuàng)新能力已成為決定企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、甚至國(guó)家產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素。中國(guó)作為制造業(yè)大國(guó)，在技術(shù)集成領(lǐng)域成果豐碩，但從“跟跑”到“領(lǐng)跑”的跨越，離不開(kāi)從0到1的原始創(chuàng)新突破——這正是海安集團(tuán)始終堅(jiān)守的發(fā)展內(nèi)核。

自成立以來(lái)，海安集團(tuán)就深諳技術(shù)創(chuàng)新的重要性，將創(chuàng)新基因深深植入企業(yè)發(fā)展的血脈之中。在全鋼巨胎技術(shù)探索這條充滿(mǎn)未知與挑戰(zhàn)的道路上，海安集團(tuán)依托國(guó)家級(jí)研發(fā)平臺(tái)的強(qiáng)大支撐，從合作研發(fā)起步，以堅(jiān)定的信念與不懈的努力，圍繞高端工程機(jī)械輪胎的重大市場(chǎng)需求，在全鋼巨胎領(lǐng)域不斷實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)突破，逐步構(gòu)建起自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

繼2008年與北京橡膠工業(yè)研究設(shè)計(jì)院合作研發(fā)成功37.00R57規(guī)格全鋼巨胎產(chǎn)品后，2015年，雙方再度攜手攻關(guān)，成功研發(fā)出目前全球最大尺寸的全鋼巨胎——59/80R63規(guī)格全鋼巨胎產(chǎn)品。2019年12月，該技術(shù)通過(guò)了中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)的科學(xué)技術(shù)成果鑒定。根據(jù)鑒定證書(shū)，“該技術(shù)和產(chǎn)品填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白，使我國(guó)成為世界上第三個(gè)能生產(chǎn)59/80R63巨型輪胎的國(guó)家。該技術(shù)及產(chǎn)品整體達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平”。

技術(shù)創(chuàng)新的腳步從未停歇：2020年，海安集團(tuán)自主研發(fā)的型膠纏繞技術(shù)首次成功應(yīng)用于37.00R57規(guī)格輪胎，隨后逐步推廣至其他57英寸系列輪胎；2021年，公司成功攻克鋼絲圈預(yù)硫化技術(shù)難關(guān)，并將該技術(shù)全面應(yīng)用于57英寸和63英寸系列輪胎；同年，超強(qiáng)抓地力超抗?jié)窕yHA718研發(fā)成功，有效解決了輪胎在惡劣氣候等復(fù)雜礦山環(huán)境下的打滑問(wèn)題，為礦山安全作業(yè)提供有力保障。

招股書(shū)顯示，截至報(bào)告期末，公司擁有專(zhuān)利76項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利10項(xiàng)，以硬實(shí)力筑牢技術(shù)“護(hù)城河”。而在持續(xù)創(chuàng)新之下，目前海安集團(tuán)產(chǎn)品規(guī)格齊全，在業(yè)內(nèi)擁有較高的知名度和領(lǐng)先的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。

憑借穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量和優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)服務(wù)，海安集團(tuán)取得了境內(nèi)外客戶(hù)的廣泛認(rèn)可，積累了豐富的客戶(hù)資源。

報(bào)告期內(nèi)，海安集團(tuán)的主要客戶(hù)包括紫金礦業(yè)(601899.SH)、烏拉爾礦業(yè)冶金公司、ABSOLUTE LTD、徐工機(jī)械（000425.SZ）、泰凱英（920020.BJ）、鞍鋼集團(tuán)有限公司、JSC“Stroyservis”、LLC New MiningManagement Company、格林松供應(yīng)鏈管理（海南）有限公司等國(guó)內(nèi)外知名礦業(yè)公司、礦山機(jī)械主機(jī)廠(chǎng)商、采礦服務(wù)承包商以及輪胎貿(mào)易商。這些優(yōu)質(zhì)客戶(hù)不僅為海安集團(tuán)提供穩(wěn)定的訂單支持，更有望在資源共享、市場(chǎng)拓展等方面為企業(yè)賦能，成為其發(fā)展的重要助力。

在技術(shù)和優(yōu)質(zhì)客戶(hù)雙輪驅(qū)動(dòng)下，海安集團(tuán)的盈利能力持續(xù)提升，保持行業(yè)領(lǐng)先水平，體現(xiàn)出較強(qiáng)的產(chǎn)品溢價(jià)能力和競(jìng)爭(zhēng)力。招股書(shū)顯示，2022—2024年，其毛利率分別為39.65%、47.63%、48.71%，持續(xù)高于同行可比公司毛利率均值，盈利水平優(yōu)勢(shì)顯著。

從本土突圍到全球化布局，海外市場(chǎng)成增長(zhǎng)引擎

在成功打破海外巨頭對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的壟斷格局后，海安集團(tuán)并未止步，而是以“反客為主”的姿態(tài)積極進(jìn)軍全球市場(chǎng)，為企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)培育新的核心引擎。

招股書(shū)顯示，2022—2024年，境外市場(chǎng)成為海安集團(tuán)的主要市場(chǎng)，營(yíng)收分別為9.50億元、16.82億元、16.65億元，占總營(yíng)收的比重分別為65.19%、76.16%、74.23%，境外銷(xiāo)售業(yè)務(wù)總體保持穩(wěn)定。

具體來(lái)看，其境外收入主要來(lái)自歐洲和亞洲地區(qū)，非洲、大洋洲和美洲的占比相對(duì)較低，這些區(qū)域市場(chǎng)仍蘊(yùn)藏著較大的開(kāi)拓潛力與增長(zhǎng)空間，為企業(yè)全球化布局提供了廣闊舞臺(tái)。

根據(jù)弗若斯特沙利文發(fā)布的《巨型全鋼子午線(xiàn)工程輪胎行業(yè)研究報(bào)告》，2023年全球全鋼巨胎產(chǎn)量預(yù)計(jì)約為25.9萬(wàn)條，至2027年將上升至35.8萬(wàn)條，由于全鋼巨胎單位價(jià)值高，且為定制化的產(chǎn)品，因此產(chǎn)銷(xiāo)量相對(duì)接近。根據(jù)海安集團(tuán)測(cè)算，按照該公司2023年49英寸、51英寸、57英寸、63英寸全鋼巨胎均價(jià)測(cè)算，2027年全球全鋼巨胎的市場(chǎng)規(guī)模分別為188.31億元、325.78億元、588.91億元、1000.97億元。而按不同直徑輪胎銷(xiāo)量加權(quán)平均的產(chǎn)品均價(jià)測(cè)算，2027年全球市場(chǎng)規(guī)模為385.21億元，行業(yè)增長(zhǎng)“天花板”較高，發(fā)展前景廣闊。

隨著海外基建和礦業(yè)復(fù)蘇，未來(lái)海安集團(tuán)有望憑借技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，持續(xù)擴(kuò)大全球市場(chǎng)份額，并繼續(xù)與國(guó)際老牌巨頭在國(guó)際市場(chǎng)上一較高下。

借著此次上市的契機(jī)，海安集團(tuán)已明確未來(lái)規(guī)劃：一是圍繞“一帶一路”倡議，積極開(kāi)發(fā)金磚國(guó)家、東南亞等新興市場(chǎng)，并伴隨中資企業(yè)海外礦業(yè)項(xiàng)目拓展“中資海外市場(chǎng)”，深化全球布局；二是聚焦客戶(hù)需求，打造快速響應(yīng)、精準(zhǔn)定制等綜合服務(wù)優(yōu)勢(shì)，鞏固行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力；三是通過(guò)戰(zhàn)略落地，在科創(chuàng)、生產(chǎn)、服務(wù)等領(lǐng)域構(gòu)建獨(dú)特核心能力，穩(wěn)步邁向“全球領(lǐng)先的全鋼巨胎領(lǐng)軍企業(yè)”目標(biāo)。