財報季，幾家歡喜幾家憂。當市場習(xí)慣于用財報的刻度去丈量一家公司的成色時，難免會引發(fā)諸多爭議。在市場的喧囂中，不少企業(yè)受困于外界評價，而另一些企業(yè)則能堅守本心，在賽道持續(xù)深耕，試圖用“文火熬好湯”。高途，屬于后者。

根據(jù)其最新財報，高途收入展現(xiàn)出溫和增長的態(tài)勢。2025年三季度，高途實現(xiàn)收入15.8億元，同比增長30.7%。雖然仍處于虧損狀態(tài)，但虧損幅度已實現(xiàn)大幅收窄，經(jīng)調(diào)整經(jīng)營虧損和經(jīng)調(diào)整凈虧損同比大幅收窄64.6%和69.9%，經(jīng)調(diào)整凈虧損率同比提升29.1個百分點。

更值得注意的是其經(jīng)營杠桿的持續(xù)釋放和運營效率的提升：暑期獲客效率顯著提升，同比提升12.8%，經(jīng)營凈現(xiàn)金流出同比收窄近5416萬元。這表明，高途的“造血”能力正在持續(xù)增強。

為展現(xiàn)對公司發(fā)展的信心，高途用真金白銀傳遞信心：在原8000萬美金回購計劃完成的基礎(chǔ)上，已開啟使用新1億美金回購計劃。

高途集團創(chuàng)始人、董事長兼CEO陳向東表示：“我們堅持以用戶需求為核心，構(gòu)建覆蓋全生命周期的產(chǎn)品與服務(wù)體系，推動線上與線下深度融合，并加速AI在教學(xué)、服務(wù)與運營全流程的落地。”

由此可見，高途的戰(zhàn)略非常清晰。在行業(yè)從規(guī)?？癖嫁D(zhuǎn)向質(zhì)量深耕的關(guān)鍵期，高途愿意將資源集中在這外界看似“笨拙”卻至關(guān)重要的長線工程上。

透過現(xiàn)象看本質(zhì)，高途這場關(guān)于教育本質(zhì)的“深度播種”，正處于默默耕耘、靜待回報的階段。外界或許看不懂，但實際上，高途藏在冰山下的95%已完成筑基，只待一朝沖出水面。

一、用“穩(wěn)”打敗“魔法”

中國教育公司的成長敘事，在2021年被徹底改寫。

十年前，是互聯(lián)網(wǎng)資本與教育行業(yè)的“熱戀期”，行業(yè)信奉的是“增長神話”：用資本換規(guī)模，用規(guī)模換市場。融資、燒錢、做大規(guī)模、搶占市場，一切以速度為核心。

然而，當政策的氣候與經(jīng)濟的土壤雙雙改變，舊的游戲規(guī)則失效，新的生存法則開始建立。教育行業(yè)的長期屬性和周期性，要求企業(yè)必須回答一個根本性問題：如何構(gòu)建可持續(xù)的商業(yè)模式，讓自己活得更久、活得更穩(wěn)？如何在大周期中依然堅定既定戰(zhàn)略？

高途這份財報，正是這一“后規(guī)模時代”的典型樣本。其所展現(xiàn)出的收入溫和增長與虧損大幅收窄并行的局面，并非增長乏力的表現(xiàn)，而是其主動進行“引擎換擋”的戰(zhàn)略成果：以運營效率和教學(xué)品質(zhì)驅(qū)動的內(nèi)生性增長。

可以說，內(nèi)生性增長是高途穿越行業(yè)周期、實現(xiàn)健康發(fā)展的根本，核心在于構(gòu)建穩(wěn)健的“造血系統(tǒng)”。

回顧高途近幾年的路徑，從業(yè)務(wù)調(diào)整到連續(xù)多個季度現(xiàn)金流的改善，其發(fā)展軌跡向外界透露出積極的信號：不做無效規(guī)模，而是追求高質(zhì)量的發(fā)展。

財報數(shù)據(jù)也揭示了高途“深挖井、廣積糧”的務(wù)實策略。經(jīng)營凈現(xiàn)金流出的大幅收窄，意味著每一分錢都花在更有效率的地方，是其精細化運營能力提升的直接證明。

而在完成8000萬美元回購后，迅速啟動新一輪1億美元回購，更具深意。在行業(yè)寒冬中，這不僅是管理層對公司未來信心的最強音，更是一種逆向投資的智慧：在市場悲觀時播種，然后靜待價值凸顯。

可以說，高途用長期主義的“穩(wěn)”，打敗了那個曾經(jīng)喧囂的增長“魔法”，構(gòu)建起自己全新的秩序。

二、打贏“好老師”的硬仗，基座更牢固

回歸教育本質(zhì)看，教育具有天然的“反規(guī)模效應(yīng)”基因。因為教育的核心是“人”，對個性化服務(wù)和引導(dǎo)的需要更高，某種程度上難以通過簡單的標準化復(fù)制來保證質(zhì)量。過去諸多教育公司的實踐已經(jīng)證明，忽視這一本質(zhì)的規(guī)模擴張終將是沙上筑塔，難以長久。

高途提出的“好老師供應(yīng)鏈”，本質(zhì)是回歸教育最古老、最核心的“供應(yīng)端”，用重投入的方式攻克行業(yè)核心難題。這看起來很不“互聯(lián)網(wǎng)”，因為不追求流量和裂變，卻很“教育”，直指教育質(zhì)量這一核心。

“供應(yīng)鏈”三個字，是高途“好老師”戰(zhàn)略的重點。公開資料顯示，高途將優(yōu)秀教師的培養(yǎng)視為一套可篩選、可培訓(xùn)、可賦能、可迭代的工業(yè)化體系。

據(jù)介紹，高途通過嚴格選拔、系統(tǒng)培訓(xùn)、科學(xué)認證與持續(xù)賦能的一體化機制，全面提升教師專業(yè)能力與創(chuàng)新潛力，夯實自身可持續(xù)發(fā)展的核心競爭力。

這套體系的成效，直觀體現(xiàn)在教學(xué)效果和用戶口碑上。財報顯示，三季度，新生退費率實現(xiàn)雙位數(shù)下降。同時，高途師資結(jié)構(gòu)還在持續(xù)優(yōu)化。這筆“資產(chǎn)”，遠比任何營銷更加厚重。

除此之外，高途打造的科學(xué)提效體系與高途名師AI定制學(xué)，也是這條“供應(yīng)鏈”的現(xiàn)代化延伸。AI不是要取代老師，而是成為老師的強大輔助，將老師從重復(fù)性的工作中解放出來，更專注于有創(chuàng)造性和情感關(guān)懷的教學(xué)工作。

因此，高途正在構(gòu)建的這條基于“師資供給側(cè)”的深度護城河，是一個投入巨大、周期漫長的工程。這是真正的“慢功夫”，但一旦水系貫通，將極為穩(wěn)固，也難以被輕易逾越。

三、押注新范式，AI是工具也是未來

當AI浪潮奔涌而來，教育行業(yè)的焦點不再是“要不要做”，而是“如何做好”，還要在這場深刻的產(chǎn)業(yè)變革中搶占先機。

高途的AI敘事，是其十余年技術(shù)積淀的一次集中釋放。它是行業(yè)里最早通過AI對教育行業(yè)進行系統(tǒng)性重構(gòu)的實踐者之一。

早在2014年成立之初，高途的定位就是“科技教育公司”，開始使用AI技術(shù)進行在線教育的模式驗證。近幾年AI能力躍遷式提升，高途重新審視教育全鏈路，探索AI在個性化運營、教學(xué)、服務(wù)等環(huán)節(jié)的應(yīng)用。十余年間，高途完成了AI+教育的基礎(chǔ)建構(gòu)，將AI融入運營的各個環(huán)節(jié)。

2025年，高途提出“All with AI, Always AI（AI無處不在，無時不在）”核心戰(zhàn)略，標志著AI從輔助工具正式升級為高途核心的驅(qū)動力與領(lǐng)航力。

從實際的行動中可以看到，高途的AI戰(zhàn)略并非“說說”而已，而是展現(xiàn)出清晰的層次與強大的執(zhí)行力。

一是結(jié)盟AI前沿伙伴，為構(gòu)建教育垂直大模型打下基礎(chǔ)。2025年初，高途宣布接入DeepSeek，并在內(nèi)部協(xié)同與用戶服務(wù)場景中取得顯著提效。隨后與飛書達成深度合作，雙方把多維表格、智能體開發(fā)平臺飛書Aily等能力整體嵌入高途“教研－教學(xué)－服務(wù)”業(yè)務(wù)全鏈路，打造可落地、可復(fù)用的教育數(shù)智化升級方案，為“教育+AI”的深度融合提供全新路徑。而這一切的目標很明確，高途要掌握教育行業(yè)未來的“生產(chǎn)資料”。

二是重塑產(chǎn)品、點燃動力。學(xué)習(xí)動力一直是教育行業(yè)難以解決的核心問題，高途的方案是用AI。2025年，高途與吳彥祖合作的AI口語陪練、高小兔傳說-獸靈回響、毛豆愛學(xué)AI課堂等產(chǎn)品，其內(nèi)核都是通過游戲化、情景化和強互動，讓學(xué)習(xí)過程變得更有趣。在這里，AI不僅是提效的工具，更是激發(fā)興趣的引擎。

三是與科研機構(gòu)合作，探索AI賦能教育的更多可能性。近年來，高途動作頻頻，先后與中國人民大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)等高校共建聯(lián)合實驗室，開展圍繞“個性化教育大語言模型智能體”等方面的科研攻堅。

四是落地場景。線上是重要的場景，但線下如何發(fā)揮最大勢能，又是教育企業(yè)需要重點關(guān)注的部分。高途選擇將技術(shù)能力與真實的物理和商業(yè)空間結(jié)合，探索AI+教育的融合新模式。2025年，高途已走出積極的一步。如在上海徐匯區(qū)設(shè)立“高途AI教育研發(fā)中心”，并計劃布局融合AI技術(shù)的“智慧學(xué)習(xí)中心”。這一布局的重要意義還在于，高途的AI戰(zhàn)略已從技術(shù)研發(fā)快速走向市場應(yīng)用與模式的新階段。

綜合來看，高途的AI戰(zhàn)略實質(zhì)是要構(gòu)建一個人機共智的新教育生態(tài)。從結(jié)果來看，其已經(jīng)搶占了范式定義的有利位置，而這也將有助于其在新的一波行業(yè)浪潮中獲益。

財報顯示，在團隊成熟及AI賦能的驅(qū)動下，推動整體人效提升20%。

在AI+教育這條漫長的賽道上，高途正沉下心來做難而正確的事。

最后

縱觀全球商業(yè)史，偉大的公司往往誕生于舊范式瓦解、新范式尚未確立的混沌期。它們敢于在無人之境堅持投入，為不可見的未來提前布局。

當下的高途，正處于這樣一個戰(zhàn)略性的“等待期”。它的故事，無法用某個季度的增長百分點來簡單概括。市場的目光，需要穿透財務(wù)數(shù)據(jù)的短期波動，看到其在“好老師供應(yīng)鏈”上的深耕、在AI戰(zhàn)略上的篤定，以及在現(xiàn)金流上的審慎和在公司未來發(fā)展上的堅定信念。

這條路很孤獨，也可能被誤讀，但它方向正確，結(jié)果值得期待。