有一個(gè)很有意思的現(xiàn)象，這輪股市到達(dá)4000點(diǎn)，對(duì)于股市激情澎湃、意氣風(fēng)發(fā)的不多，更多的是對(duì)股市的怨聲載道、垂頭喪氣。到底是什么原因造成了這種現(xiàn)象？

隨著股市的回暖，有一種行為不斷地被廣大散戶吐槽：上市公司減持公告層出不窮。大股東們套現(xiàn)，不斷地從二級(jí)市場(chǎng)抽取資金，股市儼然成為其造富的場(chǎng)所。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，大股東、二股東們減持規(guī)模，已然超過(guò)Ip0募集資金。對(duì)于這種瘋狂的舉動(dòng)，應(yīng)該在制度上加以限制：分紅大于Ip0募集資金，才有減持資格。二級(jí)市場(chǎng)分紅多少減持額度多少。

還有一種行為，為廣大散戶所不容，那就是量化交易。這種每秒299筆、運(yùn)用AI大模型、結(jié)合各種金融衍生品，如融券等，能夠?qū)崿F(xiàn)變相T＋0交易。這種先進(jìn)的交易技術(shù)，對(duì)于只能T＋1，今天買(mǎi)進(jìn)明天才能賣(mài)出的散戶，在交易上的優(yōu)勢(shì)太大了。猶如飛機(jī)導(dǎo)彈與長(zhǎng)槍棍棒的較量。

我們的股市，一直所提倡的是長(zhǎng)線投資。量化交易這種毫秒級(jí)的交易方式，明顯與長(zhǎng)線投資相背。量化交易引進(jìn)于成熟市場(chǎng)，但是成熟市場(chǎng)T＋0的交易規(guī)則，平衡了量化交易的優(yōu)勢(shì)。

在A股市場(chǎng)，量化交易之所以優(yōu)勢(shì)巨大，是交易規(guī)則不對(duì)稱造成的。一邊是散戶T＋1，一邊是量化交易變相T＋0，每秒299筆等等。T＋1的交易規(guī)則，使得量化交易的優(yōu)勢(shì)被無(wú)限放大。對(duì)于量化交易要么取消，要么散戶T＋0機(jī)構(gòu)T＋1，增強(qiáng)散戶的交易優(yōu)勢(shì)，平衡量化交易的優(yōu)勢(shì)，以達(dá)到交易規(guī)則上的相對(duì)公平。

不斷地引入世界股市各種金融衍生品以及規(guī)則制度。遺憾的是選擇性地忽視一些，對(duì)于中小投資者有利的方面。

有興趣的股民可以打開(kāi)股票App，看看印度股市的走勢(shì)，漲幅遙遙領(lǐng)先于世界其他國(guó)家的股市。那么，印度股市到底是怎么做到的？

首先，印度股市采用的散戶T＋0機(jī)構(gòu)T＋3。在交易規(guī)則上有利于散戶投資者，讓他們獲得優(yōu)勢(shì)。而機(jī)構(gòu)投資者由于T＋3的原因，量化交易等等收割散戶的交易模式，變得極其困難，迫使機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行價(jià)值投資，從而形成了良幣驅(qū)逐劣幣的良性循環(huán)。

其次，印度股市對(duì)于上市公司退市，以公允價(jià)格賠償投資者，保護(hù)了二級(jí)市場(chǎng)投資者的利益。

最后，印度股市對(duì)于財(cái)務(wù)造假嚴(yán)刑峻法。賠償投資者損失，并且引入刑罰，使得上市公司不敢越雷池一步。

綜上所述，不難發(fā)現(xiàn)印度股市的制度建設(shè)，注重于保護(hù)投資者利益，特別是中小投資者利益。在得到充分保障的前提下，中小投資者才會(huì)放心大膽地投資于股票市場(chǎng)。投資者源源不斷進(jìn)入股市，造就了市場(chǎng)的繁榮，企業(yè)得到了融資，投資者獲得合理的利益，多贏的良性循環(huán)。

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