銀因其波動(dòng)性常被昵稱為“魔鬼金屬”，今年已創(chuàng)下歷史新高，盡管供應(yīng)緊張，專家表示其價(jià)格仍有進(jìn)一步上漲的空間。這種金屬的增長(zhǎng)價(jià)值一直與黃金同步，而黃金今年的價(jià)格也經(jīng)歷了上漲，突破了每盎司4000美元。

白銀價(jià)格在十月中旬達(dá)到每金衡盎司54.47美元的歷史高點(diǎn)，同比上漲71%。此后價(jià)格有所回落，但盡管供應(yīng)量低，現(xiàn)正再次上漲。

報(bào)道，景順（Invesco）歐洲、中東及非洲地區(qū)ETF固定收益及商品產(chǎn)品管理負(fù)責(zé)人保羅·西姆斯（Paul Syms）說(shuō)道：“有些人不得不通過(guò)飛機(jī)運(yùn)輸銀子，而不是通過(guò)貨船，以滿足交付需求?！半m然我們看到價(jià)格有所上漲，但也看到價(jià)格稍微回落了一些。從長(zhǎng)期來(lái)看，這一次的情況有所不同，這可能會(huì)使銀價(jià)保持在相對(duì)較高的水平，并且在接下來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)可能繼續(xù)上漲。”

10月是過(guò)去50年里白銀價(jià)格僅出現(xiàn)的第3次高峰。其他白銀價(jià)格高點(diǎn)包括1980年1月，當(dāng)時(shí)亨特兄弟囤積了全球三分之一的供應(yīng)量，試圖壟斷市場(chǎng)，以及2011年，在美國(guó)債務(wù)上限危機(jī)之后，白銀和黃金被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)而受到青睞。

西姆斯說(shuō)道：“白銀市場(chǎng)的規(guī)模只有黃金市場(chǎng)的大約十分之一，而那次空頭擠壓顯然讓一些投資者有些措手不及?！?/p>

與之前的投資浪潮不同，2025年白銀的繁榮依賴于供應(yīng)不足、印度及工業(yè)需求增加以及關(guān)稅的共同作用。西姆斯接著說(shuō)：“解放日之后，金價(jià)飆升，但銀價(jià)實(shí)際上略有下降。而且金銀比飆升至100以上”。低比例意味著黃金相對(duì)便宜，而高比例則表明白銀被低估，可能會(huì)上漲。四月份，這一比例達(dá)到了歷史高點(diǎn)。

Stone X 歐洲、中東、非洲及亞洲市場(chǎng)分析主羅娜·奧康奈爾（Rhona O’Connell）說(shuō)道：“金融和工業(yè)實(shí)體的風(fēng)險(xiǎn)管理人員不想讓任何金屬流出美國(guó)，擔(dān)心它可能會(huì)以例如高出 35% 的價(jià)格回流?！?/p>

進(jìn)入秋季后，白銀迎來(lái)需求旺季，尤其隨著印度雨季和收獲季結(jié)束。奧康奈爾指出：“農(nóng)民們對(duì)銀行體系信任度有限，收獲完成后他們通常首選黃金，近年來(lái)白銀也漸成趨勢(shì)?！?/p>

作為全球最大的白銀消費(fèi)國(guó)，印度年均白銀消耗量約4000公噸，主要用于珠寶首飾、器皿和裝飾品制作。今年秋季的白銀熱潮恰逢印度最重要的公眾假期——為期五天的"排燈節(jié)"。這個(gè)象征繁榮好運(yùn)的"光明節(jié)"慶典，進(jìn)一步推動(dòng)了白銀的市場(chǎng)需求。

供應(yīng)緊張

雖然黃金歷來(lái)受到青睞，但今年白銀 --- 在一個(gè)約55%人口依賴農(nóng)業(yè)謀生的國(guó)家 --- 作為一種可負(fù)擔(dān)的投資選擇，超過(guò)了其他金屬。

在10月17日，印度白銀價(jià)格急劇上漲，達(dá)到每公斤170,415盧比的歷史新高 --- 自年初以來(lái)上漲了85％。然而，印度80%的銀供應(yīng)來(lái)自進(jìn)口。阿聯(lián)酋和中國(guó)在日益滿足這一需求，但英國(guó)傳統(tǒng)上是印度最大的銀供應(yīng)國(guó)。

奧康奈爾說(shuō)道：“人們不太能看到的是金庫(kù)里發(fā)生的事情。而這一情況已經(jīng)發(fā)展到基本上是英國(guó)已經(jīng)沒(méi)有存貨了。”

在10月份，緊縮情況如此嚴(yán)重，以至于交易者不得不支付更高的借貸成本 --- 或租賃費(fèi) --- 來(lái)平倉(cāng)。奧康奈爾說(shuō)道：“在某個(gè)階段，隔夜借款的年化成本達(dá)到了200%，可以說(shuō)很多人都非常緊張?！?br/>