在俄烏沖突即將步入第四年、美國(guó)政治格局劇烈波動(dòng)、歐洲安全感顯著崩塌的背景下，一個(gè)此前幾乎難以設(shè)想的議題正被推向輿論前沿：

如果特朗普為謀求私利與普京達(dá)成交易、不惜犧牲烏克蘭，歐洲是否將拋售美國(guó)國(guó)債，從而對(duì)美國(guó)發(fā)動(dòng)一場(chǎng)真正意義上的“經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)”？

這一問題的表層是地緣政治博弈，其深層卻指向一個(gè)更為尖銳的現(xiàn)實(shí)：

站在“美歐同盟”與“自主道路”的十字路口，歐洲究竟還保留多少戰(zhàn)略自主性？

本文認(rèn)為：

歐洲可能會(huì)高調(diào)“威脅”使用金融武器，但實(shí)際孤注一擲對(duì)美國(guó)發(fā)動(dòng)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)的概率極低。

真正值得關(guān)注的，并非一次性“核打擊”，而是歐洲在未來數(shù)年中可能持續(xù)推進(jìn)的對(duì)美漸進(jìn)式“軟脫鉤”。

這一趨勢(shì)，才是對(duì)美國(guó)霸權(quán)最致命且最現(xiàn)實(shí)的長(zhǎng)期挑戰(zhàn)。

以下從五個(gè)方面展開論述：

一、特朗普欲把烏克蘭作為與俄羅斯交易獲取利益的籌碼

要理解歐洲為何放風(fēng)“考慮拋售美債”，需先厘清當(dāng)前戰(zhàn)略棋局中的三方態(tài)勢(shì)：

1，俄羅斯正深陷戰(zhàn)爭(zhēng)泥潭。

為維持軍事行動(dòng)，2026年預(yù)算中計(jì)劃投入1660億美元，占財(cái)政總支出三分之一以上，比例達(dá)蘇聯(lián)解體以來峰值。迫于財(cái)政壓力，俄政府已采取削減福利、增稅和加征各類費(fèi)用等措施。

戰(zhàn)爭(zhēng)之所以得以持續(xù)，部分得益于能源出口收入，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)承受力已逼近極限。

因此，俄方對(duì)談判的興趣正在上升——尤其是若談判可解除西方制裁，吸引資金與技術(shù)回流能源領(lǐng)域，將極大緩解其財(cái)政壓力。

2，特朗普則將烏克蘭視為交易籌碼。

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》披露，其陣營(yíng)正試圖將“解除對(duì)俄制裁”和“削減對(duì)烏援助”包裝為政治商品，與俄羅斯資源利益進(jìn)行綁定。

具體包括：特朗普親信及金主正與俄能源企業(yè)諾瓦泰克洽談獲取北極液化天然氣項(xiàng)目股權(quán)，而前提是美國(guó)放寬對(duì)俄制裁；另有相關(guān)方試圖接手遭破壞但仍具修復(fù)潛力的“北溪-2”管道資產(chǎn)，其價(jià)值也與制裁解除直接掛鉤。

此外，美國(guó)能源巨頭亦被曝參與“以解除制裁換項(xiàng)目”的談判。

在這一邏輯下，原本作為戰(zhàn)略工具的制裁，被轉(zhuǎn)化為可交易的政治期權(quán)；烏克蘭的領(lǐng)土與安全，則成為特朗普與普京之間交易的籌碼。

3，烏克蘭政治人物成為交易的障礙。

報(bào)道進(jìn)一步指出，特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)視澤連斯基等烏政府高層為推進(jìn)交易的阻礙，因而頻繁釋放“烏克蘭政府腐敗低效”“需更換領(lǐng)導(dǎo)層”等輿論信號(hào)。

換言之，在這場(chǎng)黑箱操作中，烏克蘭的國(guó)家利益與政治主權(quán)僅被視為交易的一部分。

二、受到背刺的歐洲覺醒，欲進(jìn)行金融反制。

歐洲逐漸意識(shí)到，特朗普并非僅僅出賣烏克蘭，而是在系統(tǒng)性出賣歐洲的安全利益。

《華爾街日?qǐng)?bào)》另一篇報(bào)道指出，歐洲決策層普遍認(rèn)為，特朗普正與普京商議一項(xiàng)秘密交易，以歐洲長(zhǎng)期安全為代價(jià)換取俄美短期的資本與地緣利益。

這一認(rèn)知促使歐洲開始嚴(yán)肅考慮極端反制手段——包括大規(guī)模拋售美國(guó)國(guó)債，以此打擊美國(guó)金融體系的根基。

三、“金融核彈”的威力與局限

歐洲是否真能通過拋售美債動(dòng)搖美國(guó)財(cái)政體系？

從持有規(guī)模來看，歐洲已成為美債的重要持有者。在英國(guó)、日本等傳統(tǒng)大買家之外，歐元區(qū)國(guó)家如德國(guó)、法國(guó)、荷蘭、盧森堡等持有額顯著上升，使其具備集體行動(dòng)的市場(chǎng)影響力。

理論上，歐洲協(xié)同拋售可引發(fā)連鎖反應(yīng)：美債價(jià)格下跌、收益率攀升→美國(guó)政府融資成本急劇上升→股市承壓、金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表受損→市場(chǎng)恐慌蔓延、流動(dòng)性緊縮→美元信用遭受重創(chuàng)。若規(guī)模足夠大、節(jié)奏足夠密集，甚至可能引發(fā)超越2008年規(guī)模的金融震蕩，直接沖擊美元霸權(quán)地位。從這一角度看，歐洲確實(shí)握有“金融核彈”。

四、歐洲是否會(huì)按下按鈕？政治意愿與現(xiàn)實(shí)約束

然而，“有能力”不等于“會(huì)使用”。

歐洲是否真正愿意啟動(dòng)這類極限制裁，仍取決于多項(xiàng)條件：

首先，政治意愿方面，需同時(shí)滿足以下三點(diǎn)：

1，特朗普政府明確推動(dòng)一項(xiàng)明顯偏袒俄羅斯、犧牲烏克蘭的協(xié)議；

2，歐洲集體判定該協(xié)議將徹底破壞歐洲安全秩序；

3，歐盟核心國(guó)家達(dá)成高度共識(shí)，采取一致行動(dòng)。

但目前歐洲內(nèi)部分歧顯著：

德國(guó)雖對(duì)俄轉(zhuǎn)向強(qiáng)硬，但仍高度依賴美國(guó)安全保護(hù)；法國(guó)倡導(dǎo)戰(zhàn)略自主，而其金融體系與美元深度綁定；南歐國(guó)家經(jīng)濟(jì)脆弱，難以承受金融震蕩的二次沖擊。

因此，在歐洲利益與立場(chǎng)多元的背景下，達(dá)成集體行動(dòng)極端困難。

其次，現(xiàn)實(shí)代價(jià)方面，拋售美債并非單向打擊，而是典型的“金融自殺式襲擊”。

歐洲機(jī)構(gòu)自身持有的美債資產(chǎn)將大幅減值，全球金融動(dòng)蕩也將反噬歐洲銀行與資本市場(chǎng)，甚至可能引發(fā)大范圍經(jīng)濟(jì)衰退。

高度依賴出口與資本流動(dòng)的歐洲經(jīng)濟(jì)體，無法在危機(jī)中獨(dú)善其身。

第三機(jī)制約束方面，歐洲央行、商業(yè)銀行及養(yǎng)老金等機(jī)構(gòu)受制于風(fēng)控要求與監(jiān)管框架，不可能無條件配合政治意圖實(shí)施“砸盤”操作。因此，“金融核彈”更可能作為威懾與談判工具，而非真正付諸實(shí)踐的選項(xiàng)。

顯然歐洲此舉意在“敲山震虎”，通過輿論造勢(shì)向特朗普陣營(yíng)及美國(guó)建制派傳遞信號(hào)：

若美方執(zhí)意犧牲歐洲利益，歐方亦有能力令其付出高昂代價(jià)。

這是一種爭(zhēng)取話語(yǔ)權(quán)、設(shè)定談判底線的戰(zhàn)略行為，而非真正準(zhǔn)備發(fā)起經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)。

五、真正的風(fēng)險(xiǎn)：慢性脫鉤與戰(zhàn)略疏遠(yuǎn)

盡管歐洲為烏克蘭對(duì)美發(fā)動(dòng)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)的概率較低，但并不意味著美歐關(guān)系回歸穩(wěn)定。

真正值得警惕的，是歐洲在對(duì)美戰(zhàn)略信任崩塌的背景下，持續(xù)推進(jìn)漸進(jìn)式“軟脫鉤”：

1，防務(wù)自主加速推進(jìn)。

法德等國(guó)將持續(xù)推動(dòng)歐盟防務(wù)一體化與軍工體系自主化，降低對(duì)美國(guó)武器和情報(bào)資源的依賴。

2，能源供應(yīng)多元化。

歐洲將積極擺脫對(duì)美國(guó)液化天然氣的高度依賴，開拓更多能源來源，規(guī)避受美國(guó)制裁影響的貿(mào)易通道。

3，金融與結(jié)算體系去美元化。

歐洲雖無意立即顛覆美元霸權(quán)，但將穩(wěn)步推進(jìn)歐元國(guó)際化、拓展本幣結(jié)算網(wǎng)絡(luò)、參與開發(fā)替代性支付與清算系統(tǒng)，以降低對(duì)美元系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)暴露。

這類“軟脫鉤”舉措雖不會(huì)立即動(dòng)搖美國(guó)地位，卻具長(zhǎng)期腐蝕性。

美元霸權(quán)的根基在于信任，而特朗普式的短視交易正持續(xù)侵蝕這種信任。未來，歐洲及其他主要經(jīng)濟(jì)體都將在“避險(xiǎn)”動(dòng)機(jī)下，逐步為美元體系準(zhǔn)備替代方案。

結(jié)論：歐洲是否會(huì)為烏克蘭對(duì)美發(fā)動(dòng)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)？

歐洲不會(huì)為一個(gè)非盟國(guó)犧牲與美國(guó)的金融與安全合作基礎(chǔ)，因此大概率不會(huì)采取極端經(jīng)濟(jì)對(duì)抗。

但為維護(hù)自身安全與戰(zhàn)略尊嚴(yán)，歐洲將積極運(yùn)用一切可用的籌碼——包括展示“金融核彈”——以威懾美國(guó)、爭(zhēng)取談判空間。

特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)將烏克蘭領(lǐng)土與對(duì)俄制裁作為交易籌碼，不僅背叛了烏克蘭，更破壞了整個(gè)歐洲的安全架構(gòu)。

歐洲已清醒認(rèn)識(shí)到：一旦此類交易得逞，下一個(gè)被擺上談判桌的可能是波蘭、波羅的海國(guó)家，甚至整個(gè)中東歐安全體系。美國(guó)總統(tǒng)的承諾，也將不再被視作聯(lián)盟保障，而只是一次性交易條款。

因此，即便歐洲未必真正按下拋售美債的按鈕，其手指將長(zhǎng)期懸于按鈕之上，并不斷以此警示美國(guó)。

真正的轉(zhuǎn)變?cè)缫验_始：美歐戰(zhàn)略互信持續(xù)流失，歐洲自主防務(wù)與金融獨(dú)立逐漸從理念轉(zhuǎn)化為實(shí)踐，美元信用體系也在經(jīng)歷緩慢而堅(jiān)定的侵蝕。

特朗普或可為其集團(tuán)謀得短期的資本與政治利益，但其真正代價(jià)，將是美國(guó)在未來幾十年中失去在歐洲的戰(zhàn)略根基。

從這一意義上看，歐美之間的經(jīng)濟(jì)對(duì)抗未必以公開決裂的形式爆發(fā)，而更可能在一連串克制而堅(jiān)定的疏遠(yuǎn)中，悄然展開。