投資大師查理·芒格曾直言不諱，投資阿里巴巴是他“最嚴(yán)重的錯(cuò)誤之一”，還毫不客氣地吐槽阿里的本質(zhì)還是“該死的零售業(yè)”。

這番話當(dāng)年狠狠戳中了阿里的痛點(diǎn)。彼時(shí)，阿里增長(zhǎng)放緩的焦慮，早已是行業(yè)里公開(kāi)的秘密。

但時(shí)間來(lái)到2025年，阿里的故事正在加速改寫(xiě)。

最近一段時(shí)間，這家互聯(lián)網(wǎng)巨頭動(dòng)作頻頻，持續(xù)“甩賣(mài)”旗下非核心資產(chǎn)，一門(mén)心思回籠資金，它已經(jīng)放棄了過(guò)去“什么都想做、攤子鋪得越大越好”的擴(kuò)張思路，轉(zhuǎn)而把所有火力都對(duì)準(zhǔn)了電商和“AI+云”這兩大核心業(yè)務(wù)。

這并非退縮，而是巨頭在存量博弈中主動(dòng)換道的清醒選擇，為的是在白熱化的競(jìng)爭(zhēng)里扎穩(wěn)腳跟，打出更硬的拳頭。

阿里頻繁出售資產(chǎn)，套現(xiàn)超300億

阿里巴巴的資產(chǎn)處置并非零散交易，而是一套圍繞核心戰(zhàn)略展開(kāi)的系統(tǒng)性“斷舍離”。2025年以來(lái)，這一進(jìn)程明顯加快。

12月4日最新消息，阿里在2026財(cái)年中期報(bào)告中披露，已于今年5月以約7億美元（折合約人民幣50億元），現(xiàn)金對(duì)價(jià)完成出售Trendyol GO 85%的股權(quán)。

據(jù)李響了解，Trendyol GO是土耳其電商巨頭Trendyol旗下的即時(shí)配送品牌，此次出售被認(rèn)為是阿里聚焦核心戰(zhàn)略的明確動(dòng)作。

圖源：Trendyol

就在此前一天，12月3日，美凱龍公告稱，其大股東阿里巴巴旗下公司杭州灝月擬減持不超過(guò)3%股份。

約一個(gè)月前的11月5日，美凱龍發(fā)布公告稱，杭州灝月減持了美凱龍0.33%的股份。而在7月底，杭州灝月擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易方式減持公司股份共計(jì)不超過(guò)130,641,979股（占總股本3%）。

圖源：中國(guó)基金報(bào)

這種連續(xù)減持顯示了阿里剝離非核心資產(chǎn)的決心。

事實(shí)上，今年以來(lái)，阿里的資產(chǎn)出售動(dòng)作頻頻。年初，阿里以最高約131億港元出售所持高鑫零售全部股權(quán)（78.7%），最終由德弘資本接棒。

此前不久，阿里將所持銀泰百貨的全部股份出售，雖預(yù)計(jì)虧損約93 億元（非盈利），但所得款項(xiàng)總額達(dá)到了74億元人民幣。

僅這兩筆交易，阿里就已回籠資金超200億元。

需要注意的是，阿里還有另一條主線，即減持上市公司股份。2025年3月，阿里通過(guò)杭州灝月減持圓通不超過(guò)2%股份，套現(xiàn)約9.51億元；10月再次計(jì)劃減持圓通2%股份，預(yù)計(jì)可套現(xiàn)約11.7億元。

這意味著，僅對(duì)圓通速遞一家，阿里年內(nèi)就已套現(xiàn)近20億元。

圖源：圓通速遞

同時(shí)，阿里還減持了多家上市公司股份。2025年2月和4月，阿里兩次減持中金公司H股，合計(jì)套現(xiàn)17.53億港元；5月，減持萬(wàn)達(dá)電影不超過(guò)1.39%股份；8月，減持三江購(gòu)物2%股份，套現(xiàn)約1.12億元。

圖源：三江購(gòu)物官方發(fā)布

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2025年12月4日，經(jīng)過(guò)多輪減持和資產(chǎn)出售，阿里累計(jì)套現(xiàn)已超300億元。

值得注意的是，最新財(cái)報(bào)顯示，阿里第三季度營(yíng)收2477.95億元，同比增長(zhǎng)5%，同比增長(zhǎng)5%，但期內(nèi)凈利潤(rùn)為206億元，同比腰斬；非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)104億元，同比大幅下降72%。

雖然阿里并未披露外賣(mài)具體數(shù)據(jù)，但此前高盛預(yù)測(cè)其三季度外賣(mài)業(yè)務(wù)將虧損超過(guò)360億元，也足見(jiàn)其“出血”力度之大。

從這個(gè)角度看，阿里最近再度減持多家公司，或許正是為了回一口“血”。

當(dāng)然，阿里巴巴密集資產(chǎn)剝離的背后，也是為了順應(yīng)企業(yè)戰(zhàn)略優(yōu)先級(jí)的根本性變化。

2023年9月，蔡崇信和吳泳銘正式履新阿里巴巴集團(tuán)董事長(zhǎng)和CEO后，吳泳銘宣布確立 “用戶為先、AI驅(qū)動(dòng)” 兩大戰(zhàn)略重心。這一戰(zhàn)略調(diào)整隨后在業(yè)務(wù)層面快速落地。

阿里首先對(duì)組織架構(gòu)進(jìn)行了大調(diào)整，啟動(dòng)“1+6+N”組織變革，成立六大業(yè)務(wù)集團(tuán)和多家業(yè)務(wù)公司。這一變化的邏輯核心是對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行優(yōu)先級(jí)排序，確定哪些是核心業(yè)務(wù)，哪些不是。

阿里董事會(huì)主席蔡崇信曾明確表示，資產(chǎn)負(fù)債表上依然有一些傳統(tǒng)的實(shí)體零售業(yè)務(wù)，這些不是阿里核心聚焦的業(yè)務(wù)，如果能夠完成退出的話，也是非常合理的。

從業(yè)務(wù)特點(diǎn)來(lái)看，阿里處置的非核心業(yè)務(wù)多屬于資產(chǎn)重、增長(zhǎng)慢或與AI、云協(xié)同性弱的領(lǐng)域，而保留并加碼的即時(shí)零售、云+AI則具備高增長(zhǎng)、高協(xié)同特點(diǎn)。

這種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變直接反映了阿里對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化的應(yīng)對(duì)動(dòng)作。

面對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，阿里電商業(yè)務(wù)增長(zhǎng)面臨挑戰(zhàn)，通過(guò)剝離非核心業(yè)務(wù)，阿里可以更專注于自己最擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，何樂(lè)而不為呢？

阿里集中力量干大事，重金投入AI與即時(shí)零售

放下包袱，也是為了騰出精力來(lái)布局核心業(yè)務(wù)。

據(jù)了解，阿里通過(guò)資產(chǎn)減持回籠的資金，正被集中投入兩大核心領(lǐng)域：AI驅(qū)動(dòng)的云業(yè)務(wù)和即時(shí)零售代表的電商體驗(yàn)升級(jí)。

在AI領(lǐng)域，阿里宣布未來(lái)三年將投入3800億元建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施。阿里CEO吳泳銘在2025年云棲大會(huì)上表示，大模型是下一代操作系統(tǒng)，而AI云是下一代計(jì)算機(jī)；AI越強(qiáng)大，人類(lèi)更強(qiáng)大。

圖源：阿里

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，阿里云2026財(cái)年二季度收入同比增長(zhǎng)34%，其中AI相關(guān)產(chǎn)品收入已連續(xù)九個(gè)季度實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

今天的阿里正用實(shí)際行動(dòng)證明自己不僅僅是一門(mén)零售生意，也是一家具備成長(zhǎng)性的科技企業(yè)。

在電商領(lǐng)域，阿里將目光鎖定即時(shí)零售這一新賽道。2025年4月升級(jí)淘寶閃購(gòu)后，阿里將餓了么400萬(wàn)騎手運(yùn)力、300萬(wàn)門(mén)店資源與淘寶7億活躍用戶打通，宣布投入巨資參與競(jìng)爭(zhēng)。

官方數(shù)據(jù)顯示，淘寶閃購(gòu)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅猛。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，8月份，淘寶閃購(gòu)的日訂單峰值達(dá)到1.2億單，月度活躍買(mǎi)家數(shù)達(dá)到3億，對(duì)比4月實(shí)現(xiàn)了200%的增長(zhǎng)。

圖源：淘寶閃購(gòu)

阿里巴巴中國(guó)電商事業(yè)群CEO蔣凡在財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)會(huì)上透露，9月、10月平臺(tái)的高筆單價(jià)訂單占比提升，非茶飲的訂單已經(jīng)上漲到75%以上，閃購(gòu)最新筆單價(jià)環(huán)比8月份上漲超過(guò)兩位數(shù)。

甩掉冗余重負(fù)、火力集中核心戰(zhàn)場(chǎng)的阿里，已經(jīng)沖破增長(zhǎng)瓶頸，等待著再一次爆發(fā)。

阿里不過(guò)是一個(gè)縮影

阿里的大規(guī)模“瘦身”是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展的一個(gè)縮影。近年來(lái)，多家互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛收縮非核心業(yè)務(wù)，從擴(kuò)張模式轉(zhuǎn)向聚焦模式。

最近幾年，抖音集團(tuán)大幅收縮游戲業(yè)務(wù)，近日又傳出將旗下游戲工作室上海沐瞳科技出售給沙特阿拉伯的Savvy Games Group的消息。

與此同時(shí)，騰訊在精簡(jiǎn)XR業(yè)務(wù)線，美團(tuán)也放棄了自營(yíng)打車(chē)業(yè)務(wù)。

此前的美團(tuán)快車(chē)頁(yè)面

這種轉(zhuǎn)變并不是偶然選擇，而是大廠們應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變局的必然調(diào)整，更是整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)轉(zhuǎn)向的鮮明標(biāo)志。

早年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)拼的是“跑馬圈地”，他們恨不得把攤子鋪到所有賽道，只要能搶占用戶、擴(kuò)大規(guī)模，就有故事可講。

但如今，流量見(jiàn)頂、競(jìng)爭(zhēng)白熱化的存量時(shí)代里，“大而全”不再吃香，“小而精”成為大勢(shì)所趨。

各家大廠已經(jīng)明白，高質(zhì)量發(fā)展的核心，不是盲目求大，而是要做實(shí)做強(qiáng)，把分散在非核心業(yè)務(wù)上的精力、資金收回來(lái)，集中投到能真正賺錢(qián)、有競(jìng)爭(zhēng)力的領(lǐng)域，靠效率提利潤(rùn)，靠硬實(shí)力抗風(fēng)險(xiǎn)。

以電商行業(yè)為例，隨著數(shù)字技術(shù)的持續(xù)發(fā)展和消費(fèi)習(xí)慣的變化，行業(yè)已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展與調(diào)整并行的新階段。流量增長(zhǎng)放緩、購(gòu)物渠道更加分散、消費(fèi)者決策邏輯變化，使得粗放式經(jīng)營(yíng)難以為繼，電商平臺(tái)只有精細(xì)化發(fā)展這一條路可以走。

換句話說(shuō)，電商行業(yè)早已告別粗放時(shí)代，未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)，拼的不再是規(guī)模廣度，而是精度。

此時(shí)，只有死死聚焦核心業(yè)務(wù)，在供應(yīng)鏈效率、用戶體驗(yàn)優(yōu)化、技術(shù)創(chuàng)新迭代等關(guān)鍵環(huán)節(jié)下苦功、挖深度，把優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域做出不可替代的差異化，才能在白熱化的市場(chǎng)博弈中站穩(wěn)腳跟，建立起對(duì)手難以復(fù)制的長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)，完成真正的蛻變。

行業(yè)變革不會(huì)一蹴而就，但方向已經(jīng)明確。隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整體轉(zhuǎn)向價(jià)值創(chuàng)造，更多企業(yè)可能會(huì)加入“瘦身”行列，重新定義自己的生長(zhǎng)邊界。

作者 | 李響