不同于去年的純概念炒作，今年的AI行情有了業(yè)績支撐

表面看是股價(jià)漲停，深層卻是中國制造業(yè)的AI化革命

70%普及率目標(biāo)引爆AI+！三組關(guān)鍵數(shù)據(jù)看清投資地圖

政策產(chǎn)業(yè)資本三重催化，AI浪潮步入“價(jià)值兌現(xiàn)”新階段

AI板塊的熱度又一次被點(diǎn)燃了。資金涌向CPO、光通信這些硬科技領(lǐng)域，多只股票漲停，相關(guān)的人工智能ETF漲幅也超過了2%。這一波行情背后，是政策、資本和產(chǎn)業(yè)層面共同釋放出的積極信號(hào)。

海外市場，谷歌的強(qiáng)勁表現(xiàn)給了市場很大信心。其自研的TPU芯片獲得了Meta的巨額訂單，顯示出在算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，多元化的競爭格局正在形成。同時(shí)，新一代大模型能力的持續(xù)突破，意味著對底層算力的需求會(huì)長期存在并且不斷增長。國內(nèi)市場同樣不缺少催化劑。近期印發(fā)的《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見》明確了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的時(shí)間表和路線圖，提出到2027年新一代智能終端、智能體應(yīng)用普及率要超過70%。這份文件的意義在于，它將AI從單純的技術(shù)競爭提升到了驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心戰(zhàn)略高度。有分析觀點(diǎn)認(rèn)為，AI的通用性特征使其成為培育新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵一環(huán)。

產(chǎn)業(yè)層面的變化或許更具說服力。AI技術(shù)正在告別早期的“演示階段”，加速融入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈之中。翻閱上市公司的業(yè)績報(bào)告可以發(fā)現(xiàn)，AI相關(guān)的收入正成為實(shí)實(shí)在在的增長引擎。例如，工業(yè)富聯(lián)在其半年報(bào)中披露，AI服務(wù)器業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)了超過60%的同比增長，這反映了市場對算力硬件的旺盛需求。另一家公司龍旗科技，其智能穿戴業(yè)務(wù)收入也增長了近一半，顯示出AI在消費(fèi)電子領(lǐng)域的快速滲透。更深入的融合發(fā)生在制造業(yè)，柯力傳感研發(fā)的六維力傳感器已經(jīng)向超過50家機(jī)器人企業(yè)送樣測試，旨在解決精密操作中的力控難題。這些案例共同描繪出一幅圖景：AI不再是遙遠(yuǎn)的概念，而是提升效率、優(yōu)化流程、解決實(shí)際問題的工具。

在這場全球性的科技競賽中，中國的優(yōu)勢逐漸清晰起來。龐大的應(yīng)用市場和完備的產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成了獨(dú)特的土壤。以光模塊領(lǐng)域?yàn)槔?jīng)過多年發(fā)展，中國頭部廠商在全球高端市場占據(jù)了重要份額。有市場研究報(bào)告顯示，在800G等高速率光模塊產(chǎn)品上，中國企業(yè)的整體市場份額超過一半。更為重要的是，在面向下一代數(shù)據(jù)中心的1.6T技術(shù)上，國內(nèi)廠商的研發(fā)進(jìn)度也處于全球第一梯隊(duì)，正與國際核心客戶進(jìn)行緊密合作。這種深度綁定的供應(yīng)鏈關(guān)系，使得中國的光模塊產(chǎn)業(yè)成為一種具有高度確定性的優(yōu)勢環(huán)節(jié)。另一方面，中國豐富的工業(yè)場景為AI技術(shù)的落地應(yīng)用提供了廣闊的試驗(yàn)場。某些大型科技企業(yè)成功在自研的國產(chǎn)算力平臺(tái)上完成大模型的全流程訓(xùn)練，這證明了通過系統(tǒng)性的協(xié)同創(chuàng)新來突破關(guān)鍵技術(shù)瓶頸的路徑是可行的。

面對市場的起伏，一些關(guān)于AI“泡沫”的討論再次出現(xiàn)。但判斷不能僅僅基于股價(jià)的波動(dòng)，更需要審視商業(yè)本質(zhì)。全球主要的云服務(wù)商在AI上的投入已經(jīng)形成了規(guī)?；氖杖?，這意味著資本開支是有明確回報(bào)預(yù)期的。國內(nèi)AI服務(wù)器訂單的持續(xù)放量，也從產(chǎn)業(yè)鏈角度驗(yàn)證了需求的真實(shí)性。當(dāng)技術(shù)的進(jìn)步與切實(shí)的商業(yè)回報(bào)形成閉環(huán)時(shí)，所謂的“泡沫論”就顯得有些片面。對于普通投資者而言，直接挑選個(gè)股可能面臨較大的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。通過相關(guān)ETF來布局，成為不少資金的選擇。這類工具分散了個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，讓投資者能夠更方便地參與到AI產(chǎn)業(yè)的整體成長中。

回過頭看，這一輪AI浪潮與過去相比，多了一份沉穩(wěn)和扎實(shí)。政策的頂層設(shè)計(jì)勾勒出長期發(fā)展的藍(lán)圖，企業(yè)的實(shí)踐則一步步將技術(shù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力。AI的價(jià)值不再局限于資本市場的話題，而是真正開始融入各行各業(yè)，成為推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步的底層力量。在這種背景下，那些專注于核心技術(shù)、并能在真實(shí)場景中創(chuàng)造價(jià)值的企業(yè)，更有可能穿越周期，持續(xù)成長。對于觀察者而言，保持關(guān)注和耐心，或許比追逐短期的市場波動(dòng)更為重要。