【市場價格走勢】

截止到12月6日，全國面粉加工企業(yè)小麥收購價格均值為1.2668元，相比11月30日的1.2684元，下跌0.16分；6日小麥價格高點1.3元，較30日持平，價格低點1.238元，較30日下跌0.7分；山東面粉加工企業(yè)小麥收購價格均值為1.2643元，較30日下跌0.11分；6日小麥價格高點1.281元，較30日下跌0.4分，價格低點1.248元，較30日上漲0.1分。

本周小麥價格先漲后跌，整體震蕩偏弱。多數(shù)廠家下調(diào)收購價格，跌幅在1-8厘；陜西地區(qū)咸陽五得利收購價格維持1.3元/斤！山東、江蘇部分廠家小幅上調(diào)1-6厘。

分產(chǎn)區(qū)來看，山東主流粉企掛牌價區(qū)間維持在1.248-1.281元/斤；河北主流粉企掛牌價區(qū)間維持在1.238-1.262元/斤；河南主流粉企掛牌價區(qū)間維持在1.269-1.287元/斤；江蘇主流粉企掛牌價區(qū)間維持在1.26-1.275元/斤；陜西主流粉企掛牌價區(qū)間維持在1.285-1.3元/斤。

【市場分析及預期展望】

剛?cè)?2月份小麥市場上演戲劇性一幕，小麥價格在月初短暫上漲后快速回落。陜西、河南高點重回1.3元/斤、1.29元/斤，山東漲至1.285元/斤，部分持糧主體惜售情緒松動，走貨意愿增強，部分面粉廠到貨量回升，小麥價格小幅回落。

從供應端來看，基層余糧持續(xù)減少，貿(mào)易環(huán)節(jié)多存惜售情緒，給市場帶來短暫提振，隨著小麥價格的小幅上揚，部分主體選擇“見好就收”，逢漲、適量出貨，市場供應糧源階段性增加。而下游需求疲軟，制粉企業(yè)的采購規(guī)模有限，對小麥價格上漲驅(qū)動較弱，部分企業(yè)門前到貨量增多，順勢下調(diào)收購價格。

從需求端來看，制粉方面，終端消費市場“旺季不旺”特征突出，面粉的銷售速度較為緩慢，面粉經(jīng)銷商補庫意愿不足，多按需采購，這使得制粉企業(yè)新增訂單量有限；與此同時，企業(yè)長期面臨著加工利潤持續(xù)虧損的困境，為有效控制風險，只能主動縮減開機規(guī)模，消耗庫存成為首選。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日，樣本中小企業(yè)平均開機率33.81%，環(huán)比上周下跌0.51%。由于企業(yè)開機率偏低，麩皮等副產(chǎn)品產(chǎn)量減少，殖行業(yè)高位存欄影響，麩皮需求保持穩(wěn)定，價格維持相對高位運行，在一定程度上緩解了企業(yè)的利潤壓力，形成了短期的生產(chǎn)平衡局面。

飼用方面，華北玉米毒素問題頻出，部分飼料企業(yè)持續(xù)采購小麥進行替代，預計2025/26年度小麥飼用消費量同比偏高。但下游飼料企業(yè)采購以剛需為主，且東北玉米質(zhì)量較佳，不少飼料企業(yè)采購東北糧源，尤其是小麥價格的走高使得小麥進入飼用領(lǐng)域性價比降低，飼料企業(yè)仍有一定玉米庫存，當前采購以消化庫存為主，進一步降低了小麥采購意愿。

從政策端來看，中儲糧小麥投放規(guī)模依舊處于低位水平，地儲小麥投放量也相對偏少，最低收購價拍賣“只聞樓梯響，不見人下來”，市場在政策“空窗期”強化了看漲情緒。最低收購價小麥拍賣是否啟動以及后續(xù)輪換小麥投放力度如何尚存不確定性。一旦政策性糧源大規(guī)模投放，對市場形成有效供應補充，或?qū)π←渻r格產(chǎn)生抑制影響。

拍賣情況：

12月3日中儲糧西安分公司競價銷售2019噸小麥，拍賣底價2580元/噸，成交價格2580元/噸，成交210噸，成交率10%。

12月3日中糧貿(mào)易江蘇有限公司采購9319噸2025年國產(chǎn)小麥，底價2500元/噸，全部流拍。上海雙鳳骨明膠有限公司車船板交貨價。

12月3日河南省黃泛區(qū)國際貿(mào)易有限公司銷售1900噸2025年河南周口產(chǎn)白小麥，全部成交，底價2500元/噸，成交價2530元/噸，溢價30元/噸。說明：江蘇永友食品科技有限公司(江蘇南通市通州區(qū)海泰路)車船板價。

12月4日五得利集團亳州面粉有限公司采購3000噸2021-2025年產(chǎn)白普麥，底價1.275元/斤，全部流拍。

12月5日鎮(zhèn)江市儲備糧有限責任公司2024年產(chǎn)紅小麥2617.16噸，全部成交，底價2450元/噸，成交價2515元/噸，船運需另收11元/噸短駁費用。

12月5日廊坊市省級糧食儲備有限公司競價銷售2021年產(chǎn)一等小麥4299.337噸，拍賣流拍，拍賣底價2500元/噸。

下周市場展望

市場將在“供需雙弱”的格局中尋找動態(tài)平衡，短期價格波動更多受到貨節(jié)奏和心理預期的影響。

下跌抑制因素：基層余糧偏緊、貿(mào)易商低價惜售、政策糧投放有限，共同構(gòu)筑價格底部。

上漲壓制因素：需求疲軟、飼用替代減少、制粉企業(yè)高價承接力弱，抑制上行動力。

綜合來看，當前小麥市場正處于一個微妙的平衡點。供應端階段性趨緊格局為價格提供了底部支撐，但需求端消費疲軟的現(xiàn)實限制了上漲空間。政策性小麥投放“空窗期”為市場留下了懸念，也為價格的高位震蕩提供了支撐。短期來看，市場或繼續(xù)維持窄幅震蕩調(diào)整態(tài)勢，等待政策或需求端出現(xiàn)新的變化信號。建議市場主體需密切關(guān)注政策端動向以及下游需求是否出現(xiàn)實質(zhì)性改善。

來源：中時通