12月7日，海王生物發(fā)布《關于股票交易嚴重異常波動暨風險提示公告》，公司股票價格于2025年12月3日至12月5日連續(xù)三個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。同時，截至12月5日收盤，海王生物股票連續(xù)8個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計超過100%。

在11月26日-12月5日8個交易日內，海王生物股價有7個交易日以漲停價收盤，漲幅偏離值累計達到105.64%。時代周報記者發(fā)現，海王生物當前股價已達近5年最高。

海王生物表示，經公司自查，并向公司控股股東及實際控制人發(fā)函核實，截至目前，不存在對公司應披露而未披露的重大信息。截至12月5日，公司市凈率為7.64倍，與同行業(yè)情況存在差異，存在市場情緒過熱、非理性炒作風險，未來可能存在股價快速下跌的風險。

海王生物也指出，2024年度公司實現營業(yè)收入303.17億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤-11.93億元；2025年前三季度實現營業(yè)收入215.13億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤2570.30萬元。公司主營業(yè)務未發(fā)生重大變化，股價短期內上漲幅度較大。

海王生物屬于醫(yī)藥流通企業(yè)，其業(yè)務覆蓋醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)藥工業(yè)及醫(yī)藥研發(fā)領域，但近年來業(yè)績情況不算樂觀。

2022-2024年，海王生物連續(xù)三年虧損。在2025年前三季度，海王生物營業(yè)收入和歸母凈利潤均出現下滑，扣非歸母凈利潤為則虧損7760.18萬元。與此同時，海王生物的資產負債率高達89.57%。

對于業(yè)績變化原因，海王生物在2025年半年報中指出，公司營業(yè)收入下降集中在醫(yī)藥流通板塊，主要受國家集采、區(qū)域統(tǒng)采等行業(yè)政策調整以及部分區(qū)域公立醫(yī)療機構采購額減少的影響。此外，公司戰(zhàn)略性主動放棄了部分低效、低毛利率業(yè)務，并對個別運營低效的子公司進行優(yōu)化。

海王生物從2022年開始尋求國資助力。2024年7月，海王生物控股股東深圳海王集團（以下簡稱“海王集團”）擬向廣東省屬國企廣東省絲綢紡織集團（以下簡稱“絲紡集團”）轉讓12%股份，同時海王集團及其一致行動人放棄剩余股份表決權，使絲紡集團成為控股股東。

2025年6月6日，海王生物宣布終止實施了一年多的控股權變更及定增計劃。

時代周報記者電話聯系海王生物證代處，問及近期股價大漲的原因，對方表示是市場行為，公司也不清楚。

海王生物在此前公告中表示，仍會與有意向的國資主體針對股權合作事宜展開洽談，海王生物證代處向記者表示，相關工作如果達到披露標準，公司會及時披露，合作伙伴的選擇是大股東海王集團在主導。

12月8日，海王生物股價有所回落，報收5.14元/股，下跌2.84%。

圖源：圖蟲創(chuàng)意

流感概念股？

據2025年半年報介紹，海王生物主要業(yè)務分為醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥研發(fā)三個領域。公司的醫(yī)藥商業(yè)板塊由藥品和醫(yī)療器械的流通兩大業(yè)務構成，主要為醫(yī)療機構、藥品零售機構和分銷商等下游客戶提供藥品、醫(yī)療器械等醫(yī)療用品的配送及相關延伸增值服務。

在醫(yī)藥工業(yè)領域，海王生物有海王福藥、金象中藥及海王中新藥業(yè)平臺。其中海王福藥的主營業(yè)務為大輸液產品、西藥制劑等的研發(fā)、生產和銷售；金象中藥系福建省中型中藥生產、銷售企業(yè)，負責研發(fā)、生產和銷售中成藥。

此外，為了保證公司醫(yī)藥制造業(yè)務的收入、利潤不大幅下滑，海王生物也在進行創(chuàng)新藥和仿制藥的研究。

而在營業(yè)收入構成方面，分行業(yè)來看，2025年上半年，海王生物醫(yī)藥流通占營業(yè)收入比重62.16%，醫(yī)療器械占比34.84%，醫(yī)藥制造等其余板塊占營業(yè)收入比重不足2%。

海王生物也市場被視為“流感概念股”之一，在11月20日發(fā)布的投資者關系活動記錄表中，公司被問及在疫苗和感冒藥物方面的業(yè)務，海王生物方面介紹，公司下屬子公司有疫苗冷鏈運輸的業(yè)務，公司在產治療感冒的藥品有氯酚黃敏片、嗎啉胍片等。

對于流感相關問題，海王生物證代處向時代周報記者表示，公司確實有部分感冒相關藥物，但流感概念可能是市場給公司定義的標簽，公司并未對外聲稱。同時，公司業(yè)務醫(yī)藥工業(yè)占比很小，流感季對公司業(yè)務影響也較小。

從今年業(yè)績情況來看，據海王生物三季報，公司前三季度營業(yè)收入為215.13億元，同比下降12.38%；歸母凈利潤為2570.30萬元，同比下降44.39%；扣非歸母凈利潤為-7760.18萬元。

與此同時，據Wind數據，2025年前三季度，海王生物的資產負債率89.57%。同時，海王生物的應收賬款雖較期初余額有所下降，但仍有150.70億元。

在當前業(yè)績現狀下，海王生物也在進行業(yè)務調整。在上述投資者關系記錄表中，海王生物指出，為實現資金提質增效，公司主動退出部分低毛利業(yè)務，將更多資金投入到利潤率較高的業(yè)務，特別是加大對醫(yī)療器械及醫(yī)藥工業(yè)板塊業(yè)務的投入。

同時，公司還對業(yè)務結構進行戰(zhàn)略性調整，處置部分與主營業(yè)務關聯度不高及業(yè)績持續(xù)不理想的非核心子公司，努力提高子公司的經營質量及盈利能力，確保整體業(yè)務的穩(wěn)健發(fā)展。

曾尋求國資入主

海王生物的業(yè)績頹勢始于2022年，2022-2024年，海王生物連續(xù)三年虧損，且營業(yè)收入持續(xù)下滑。2022-2024年，海王生物歸母凈利潤分別為-10.27億元、-16.90億元、-11.93億元，三年累計虧損額高達39.1億元。

海王生物虧損持續(xù)三年，從2025年財報相關數據和分析來看，海王生物面臨集采等政策影響、醫(yī)院采購減少、回款難等問題或尚未得到有效緩解。

海王生物從2022年起開始尋求國資入主，后在2024年取得進展。2024年1月13日，海王生物、其控股股東海王集團及絲紡集團簽署了相關合作協議書，約定了海王集團擬向絲紡集團協議轉讓公司部分股份的合作方案。

2024年7月28日，絲紡集團與海王集團簽署了相關股份轉讓協議，約定海王集團將其持有的公司3.16億股無限售條件流通股通過協議轉讓的方式轉讓給絲紡集團，占截至公告披露日公司股份總數的12%。

同一天，絲紡集團與海王集團及其一致行動人張思民、張鋒、王菲簽署了相關表決權放棄協議，約定海王集團及其一致行動人放棄其持有的公司股股份對應的表決權。

上述協議轉讓完成、海王集團及其一致行動人放棄表決權后，絲紡集團將持有公司12%的股份及表決權，公司控股股東將變更為絲紡集團。為進一步鞏固控制權，海王生物還計劃向絲紡集團及其控股股東廣新集團定向增發(fā)不超過6.2億股。

但在公司經營情況惡化等因素影響下，上述計劃最終落空。6月6日晚，海王生物宣布終止實施了一年多的控股權變更及定增計劃。

根據海王生物當晚發(fā)布公告，海王生物、海王集團及絲紡集團簽署了相關解除協議，本次控制權變更事項終止。海王集團同意將無條件無息全額原路退還絲紡集團已支付的意向金1000萬元。

海王生物在公告中指出，上述事項終止后，公司仍會與有意向的國資主體針對股權合作事宜展開積極洽談，探討未來通過優(yōu)勢資源整合、深化業(yè)務協同等方式，拓展新的發(fā)展空間。

在上述投資者關系記錄表中，談及未來醫(yī)藥流通行業(yè)格局，海王生物方面也指出，未來醫(yī)藥流通行業(yè)的集中度將持續(xù)提升，資源會進一步向頭部企業(yè)集聚，小規(guī)模企業(yè)生存空間將持續(xù)承壓，民營企業(yè)經營的壓力也會與日俱增。當前有不少行業(yè)內的民營企業(yè)在尋求與國資的合作機會，依托國資在資金、資源整合及業(yè)務賦能等方面的優(yōu)勢，拓展發(fā)展路徑。

撰文丨林昀肖

編輯丨宋然

版式丨陳溪清

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