點擊上方『價值事務(wù)所』可關(guān)注并“星標(biāo)”本號。文章僅記錄《價值事務(wù)所》思想，不構(gòu)成投資建議，作者沒有群、不收費薦股、不代客理財。

“這是價值事務(wù)所的第2029篇原創(chuàng)文章”

不知不覺間，上證指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)了近些年新高，最高4034點，已經(jīng)比2020、2021的那個牛市要強(qiáng)了，而且是大A有史以來第三次突破4000點。

但一個很悲傷的故事是，指數(shù)都4000點了，上證指數(shù)都連著兩根年線大陽線了，絕大多數(shù)同學(xué)的持倉收益還在3000點左右的水平徘徊，也就是牛市都開始一年多了，卻和大多同學(xué)無關(guān)，嗯，主打的就是一個你牛你的、我熊我的……

嗨，這其實也是歷輪牛市最殘酷的真相，十年前的2015也有一輪轟轟烈烈的牛市，上證最高漲到5178點，但在這輪牛市期間，請注意，所長說的是牛市期間，不算后面的熊市，整個市場也只有4%的人賺到了錢。

為什么會這樣呢？

因為哪怕是牛市，也并不是一次性全部漲的，而是輪動，一會輪到這里、一會輪到那里，一會這個板塊、一會那個板塊，可能一段時間漲的是A，但你持有的恰好是B，等你看著別人拿A賺得盆滿缽滿實在忍不住調(diào)倉的時候，可能就又輪到你的B開始漲而A表現(xiàn)不佳了。

所以呀，雖然人人都期待牛市，但牛市也并不是所有人的天堂，那么我們到底應(yīng)該怎么做才能最好地把握這個牛市呢？

其實還是那句老生常談的話，所長覺得普通散戶參與指數(shù)投資比押注單獨企業(yè)好太多了。

想想指數(shù)都4000點了，絕大多數(shù)人的持倉收益還是3000點的水平，是不是大幅跑輸指數(shù)？2015那么個大牛市卻只有4%的人賺錢，是不是大幅跑輸指數(shù)？

指數(shù)是一攬子什么都有的，所以它有東邊不亮西邊亮的特點，不論如何能讓你獲得80分收益。但如果你投資單獨的企業(yè)，由于能持有的標(biāo)的有限，滿倉踏空其實是大概率事件。

話說回來，其實絕大多數(shù)專業(yè)的基金經(jīng)理想跑贏指數(shù)也并不那么容易，所以所長最想告訴大家的是，牛市中最佳的選擇就是投指數(shù)。

當(dāng)然也不用所長多說，相信大家也能注意到這個情況，所以這段時間指數(shù)類產(chǎn)品的銷售非?；穑L業(yè)內(nèi)不少朋友也證實了這一點，不少指數(shù)一出來就會被秒空，尤其是寬基。

不過主流寬基也蠻多的，很多同學(xué)并不知道怎么選，要所長講，在這一眾寬基產(chǎn)品中，追蹤中證A500的A500ETF 易方達(dá)（159361）或許更值得我們關(guān)注。

01

價值事務(wù)所

中國版標(biāo)普500

在市場混得久一點的朋友應(yīng)該清楚，在一眾寬基中，滬深300是最主流的，同時也是影響力最大的，很多機(jī)構(gòu)選的業(yè)績對照基準(zhǔn)都是滬深300。

不過過去僅代表過去，滬深300這個寬基可以說基本以金融、消費這類老生產(chǎn)要素為主，一些具有高成長性的科技細(xì)分領(lǐng)域就沒怎么覆蓋，這就導(dǎo)致滬深300的整體收益幾乎同這些新興產(chǎn)業(yè)絕緣，投資者也就很難分享到新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展帶來的紅利。

前面提到的A500ETF 易方達(dá)（159361）跟蹤的中證 A500 指數(shù)，其實就是把傳統(tǒng)滬深 300 這一bug進(jìn)行修補(bǔ)后的產(chǎn)物。它先挑出總市值排名前1500且流通市值占比較高的企業(yè)，然后再根據(jù)行業(yè)均衡、ESG、互聯(lián)互通等幾個最重要的維度進(jìn)行篩選。

這一獨特的編制方式，使得A500有相對其他寬基更鮮明的行業(yè)均衡特點。從行業(yè)覆蓋來看，它幾乎涵蓋了全部中證一級行業(yè)和二級行業(yè)，一方面避免了集中投資單一行業(yè)帶來的風(fēng)險，另一方面又可以讓那些新興科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展成果（無論人工智能、半導(dǎo)體，還是新能源、創(chuàng)新藥）都能在該指數(shù)中得到合理體現(xiàn)。

如果我們?nèi)タ茨切┤蜃詈诵牡膶捇浑y發(fā)現(xiàn)，其實幾乎都用到了行業(yè)均衡的方法。

典型如美國的標(biāo)普500，對美國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的表征性就非常好，整個指數(shù)樣本行業(yè)分布與美國全市場行業(yè)市值分布可以說幾乎保持一致，換句話就是能直接反映出美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢。這其實也是大家都認(rèn)為標(biāo)普500是美國經(jīng)濟(jì)晴雨表的核心原因。

前文提到的用類似方式編撰的A500，未來其實也可以像標(biāo)普500那樣充分反映咱們國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢，作為咱們國家的經(jīng)濟(jì)晴雨表。

為什么很多投資者在牛市的收益會跑輸指數(shù)，出現(xiàn)本文最開頭講的那種情況？

最核心的原因之一就是大家的持倉過度集中于某個行業(yè)或企業(yè)，要么重倉了前期熱門但已調(diào)整的板塊，要么錯過了新興產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)紅利。由于大家的資金、能力等有限，想雨露均沾、跟著牛市一起做輪動基本就不可能了。

所以，從實際的投資結(jié)果來看，選擇A500ETF 易方達(dá)（159361）這種追蹤A500的指數(shù)產(chǎn)品或許才是牛市的最優(yōu)解。

02

價值事務(wù)所

跟著經(jīng)濟(jì)趨勢賺錢

如果我們能將眼光放得更長、格局拉得更高一點，去觀察全球最為成熟的資本市場的過往歷史，不難發(fā)現(xiàn)，那些能真正穿越牛熊、長期跑贏通貨膨脹的投資品種無不是緊密貼合當(dāng)時時代經(jīng)濟(jì)發(fā)展主線的。

像美國的標(biāo)普 500 之所以被奉為經(jīng)典，核心就在于其行業(yè)分布與美國全市場高度一致，從工業(yè)時代到信息時代再到如今的AI主導(dǎo)，始終緊跟經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變遷，讓投資者能夠輕松分享到時代紅利。

當(dāng)下，我們的中國經(jīng)濟(jì)其實也正處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，新質(zhì)生產(chǎn)力蓬勃發(fā)展，新興產(chǎn)業(yè)如雨后春筍般崛起，如果我們不想再做牛市的旁觀者，不想讓持倉永遠(yuǎn)慢指數(shù)一步，真的不妨關(guān)注一下A500ETF 易方達(dá)（159361）這樣追蹤中證 A500 指數(shù)、能精準(zhǔn)捕捉到這一經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢的產(chǎn)品。

而相比市場上的同類產(chǎn)品，A500ETF 易方達(dá)（159361）的優(yōu)勢可以說是最為明顯的。

一方面，其成本優(yōu)勢顯著，管理費率僅為 0.15%/ 年，這在同類 ETF 產(chǎn)品中可以說是最低水平，相當(dāng)于最直接有效地降低投資者的長期投資成本，讓收益更多地落到投資者腰包里。

另一方面，自這款ETF上市以來，交易活躍度一直在持續(xù)提升，資金進(jìn)出都非常便捷，換句話說就是流動性高，不必?fù)?dān)憂交易時的流動性風(fēng)險，所以廣大投資者可以根據(jù)自己的投資計劃靈活地進(jìn)行操作。

當(dāng)下的市場指數(shù)已經(jīng)站上 3600 點，可很多人的持倉收益還是在原地踏步。與其執(zhí)著于單獨企業(yè)反復(fù)掙扎，是不是可以換個思路，用A500ETF 易方達(dá)（159361）這樣的均衡型寬基構(gòu)建我們持倉的基本盤。

正如一直以來所長反復(fù)強(qiáng)調(diào)的那樣，對于絕大多數(shù)散戶同學(xué)來說，寬基其實是都是最好的選擇，不用研究財報、不用跟蹤行業(yè)政策、不用糾結(jié)單個企業(yè)漲跌，輕輕松松就能分享資本市場的紅利。

1、

2、

3、”