一、市場(chǎng)狂歡下的冷思考

今天早上打開(kāi)行情軟件，商業(yè)航天板塊又雙叒叕漲停了。再升科技那根筆直的陽(yáng)線刺得我眼睛生疼，公告里明明白白寫著“收入占比極低”，可資金就是不管不顧往里沖。這場(chǎng)景太熟悉了——就像去年此時(shí)的光伏，前年的半導(dǎo)體，每次都是同樣配方同樣味道。

看著盤面上電網(wǎng)設(shè)備、光伏、儲(chǔ)能此起彼伏的漲停板，我突然想起上周五和私募老友的飯局。那家伙抿著茅臺(tái)說(shuō)了句大實(shí)話：“現(xiàn)在市場(chǎng)上90%的散戶都在看K線猜漲跌，而我們用量化系統(tǒng)看得清清楚楚——4000點(diǎn)附近機(jī)構(gòu)正在玩‘貓捉老鼠’?！?/p>

二、4000點(diǎn)魔咒的真相

上證指數(shù)在4000點(diǎn)附近已經(jīng)四上四下，這讓我想起2007年和2015年的場(chǎng)景。歷史數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去34個(gè)11月份中A股上漲概率高達(dá)67.6%，最近五年更是月月收陽(yáng)。但數(shù)字會(huì)騙人——2020年八成個(gè)股上漲的好日子早過(guò)去了，去年這個(gè)數(shù)字掉到六成，今年更慘。

你們發(fā)現(xiàn)沒(méi)有？每次指數(shù)創(chuàng)新高時(shí)，手里的股票總差那么一口氣。這不是錯(cuò)覺(jué)——量化數(shù)據(jù)顯示，11月是基金年終考核的關(guān)鍵期。業(yè)績(jī)差的要拉升市值，表現(xiàn)好的要守住戰(zhàn)果。大資金都在玩“囚徒困境”，散戶跟著K線追漲殺跌能不吃虧？

三、那些年被洗出去的牛股

記得2023年那波行情嗎？當(dāng)時(shí)有只股票走得特別“惡心”，36根K線里漲跌各半。最后一波四連陽(yáng)前，多少人被洗出去了？看看這張圖：

最絕的是綠色框出現(xiàn)前的那根創(chuàng)新高K線——明明是沖高回落的標(biāo)準(zhǔn)見(jiàn)頂形態(tài)，結(jié)果后面愣是又漲了30%。當(dāng)時(shí)多少技術(shù)派大師喊“雙頭頂部”，現(xiàn)在回頭看臉都打腫了。

這就是典型的機(jī)構(gòu)玩法：用走勢(shì)掩蓋真實(shí)意圖。我用的量化系統(tǒng)有個(gè)“機(jī)構(gòu)庫(kù)存”指標(biāo)（圖中橙色柱體），專門監(jiān)測(cè)大資金活躍度：

看見(jiàn)沒(méi)？股價(jià)震蕩時(shí)機(jī)構(gòu)資金一直在暗度陳倉(cāng)。等散戶被洗得差不多了，突然來(lái)根大陽(yáng)線讓你追都追不上。這招我在過(guò)去十年見(jiàn)過(guò)不下百次。

四、警惕這些“假突破”

更狠的是下面這種套路：

五連陽(yáng)+突破前高，標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)買點(diǎn)對(duì)吧？但量化數(shù)據(jù)告訴我：“機(jī)構(gòu)庫(kù)存”消失了！結(jié)果這波“突破”成了年度最高點(diǎn)。后來(lái)才知道是某基金為了年終排名做的市值管理。

你們算算賬：按技術(shù)分析這里應(yīng)該滿倉(cāng)殺入，但跟著量化數(shù)據(jù)就能避開(kāi)這個(gè)坑。一進(jìn)一出差了多少？這就是為什么我常說(shuō)：“K線是給散戶看的劇本，量化數(shù)據(jù)才是幕后真相?！?/p>

五、當(dāng)下行情的生存法則

回到開(kāi)頭的商業(yè)航天和電網(wǎng)設(shè)備?？粗偕萍嫉?連板，我第一反應(yīng)是查它的訂單數(shù)據(jù)——果然公告說(shuō)“尚無(wú)在手訂單”。這種時(shí)候量化系統(tǒng)就派上用場(chǎng)了：

1. 先看板塊資金流向

2. 再查個(gè)股機(jī)構(gòu)參與度

3. 最后對(duì)比歷史波動(dòng)率

三個(gè)步驟篩下來(lái)，真正值得參與的標(biāo)的不到三成。記?。簾狒[的地方往往埋著最多韭菜。

港股那邊也很有意思。恒生科技指數(shù)反彈了，但量化數(shù)據(jù)顯示外資仍在凈流出。這說(shuō)明什么？?jī)?nèi)資在接盤外資籌碼！這種行情最考驗(yàn)?zāi)托摹獩_進(jìn)去容易，熬得住難。

六、給普通投資者的建議

18年量化交易經(jīng)驗(yàn)告訴我：市場(chǎng)永遠(yuǎn)在進(jìn)化，但人性不變。當(dāng)年莊家畫K線騙散戶，現(xiàn)在升級(jí)成算法收割程序化交易。唯一不變的是——信息差永遠(yuǎn)存在。

我的建議很實(shí)在：

1. 少看財(cái)經(jīng)主播的激情喊單

2. 別信“這次不一樣”的鬼話

3. 找到適合自己的觀測(cè)工具

4. 重點(diǎn)跟蹤機(jī)構(gòu)資金行為模式

就像開(kāi)頭說(shuō)的商業(yè)航天概念，當(dāng)全網(wǎng)大V都在吹票時(shí)，記得打開(kāi)你的量化工具看看——真正的機(jī)會(huì)往往藏在冷門數(shù)據(jù)里。

【重要聲明】

本文提及的所有市場(chǎng)觀察與數(shù)據(jù)分析均為個(gè)人經(jīng)驗(yàn)分享，所涉案例均來(lái)自公開(kāi)歷史數(shù)據(jù)回溯研究。金融市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，文中任何觀點(diǎn)都不構(gòu)成操作建議。特別提醒：

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