看著私募行業(yè)今年交出的成績(jī)單，我點(diǎn)上一支煙，對(duì)著電腦屏幕發(fā)了好一會(huì)兒呆。那張私募證券產(chǎn)品表現(xiàn)圖里，量化多頭96.11%的正收益占比像一記耳光，抽得我臉生疼。這年頭，連街邊賣煎餅的大媽都知道要“跟莊”，可真正能看清市場(chǎng)本質(zhì)的又有幾個(gè)？

一、牛市里的血腥收割

你們可能覺得我在危言聳聽?？纯葱侣劺镎f的多好聽：“2025年私募證券行業(yè)交出了一份令人滿意的成績(jī)單”，“量化多頭成為最大黑馬”?？烧l想過這些光鮮數(shù)字背后，是多少散戶的血淚？

記得2019年創(chuàng)業(yè)板那根近8%的大陰線嗎？當(dāng)時(shí)多少人喊著“千金難買?；仡^”往里沖？結(jié)果呢？買在半山腰的都算運(yùn)氣好，更多人是在地下室割的肉。2020年更絕，三根陰線直接干掉10%，多少人倒在黎明前？

這不是巧合。大資金要的就是這個(gè)效果——不把水?dāng)嚋?，怎么摸魚？你們以為的“?；仡^”，很可能是頭罷工的牛。我見過太多人，調(diào)整時(shí)積極抄底，結(jié)果發(fā)現(xiàn)抄在了半山腰；受不了下跌割肉，結(jié)果剛賣就反彈。說到底，都是在給機(jī)構(gòu)送錢。

二、被蒙蔽的雙眼

說到這兒你們可能要問：老哥你這不是馬后炮嗎？問題是怎么提前看出來？來，看這兩張圖：

乍一看是不是差不多？都是快速上漲后快速調(diào)整。按傳統(tǒng)方法分析，什么MACD、KDJ早就鈍化了。這時(shí)候怎么辦？割肉怕踏空，死扛怕深套。

但如果我們換個(gè)角度看呢？

這張量化數(shù)據(jù)圖里多了兩組關(guān)鍵數(shù)據(jù)：

1. 紅黃藍(lán)綠四色柱體組成的“主導(dǎo)動(dòng)能”，反映做多、回吐、做空和回補(bǔ)四種交易行為；

2. 橙色柱體構(gòu)成的“機(jī)構(gòu)庫存”，反映大資金的活躍程度。

看出來門道沒有？左邊股票調(diào)整時(shí)藍(lán)色“回補(bǔ)”行為配合橙色“庫存”活躍，典型的機(jī)構(gòu)震倉；右邊只有藍(lán)色“回補(bǔ)”，那是散戶在博反彈。結(jié)果呢？

左邊洗盤后一飛沖天，右邊反彈完繼續(xù)跌。同樣的走勢(shì)，完全不同的結(jié)局。

三、量化數(shù)據(jù)的降維打擊

現(xiàn)在明白為什么今年量化私募能碾壓主觀投資了吧？人家看的根本不是K線圖那點(diǎn)皮毛。就像打牌，你以為大家在比大小，其實(shí)人家早把牌面算得明明白白。

今年量化多頭平均36.24%的收益怎么來的？就是靠這種對(duì)交易行為的精準(zhǔn)識(shí)別。當(dāng)散戶還在糾結(jié)“該不該割肉”時(shí)，量化模型已經(jīng)通過海量數(shù)據(jù)計(jì)算出機(jī)構(gòu)真實(shí)意圖。

你們看新聞里說：“量化投資的崛起反映出私募行業(yè)技術(shù)驅(qū)動(dòng)的投資趨勢(shì)正在加速”。要我說這趨勢(shì)早就來了，只是多數(shù)散戶后知后覺而已。

四、破局之道

說了這么多不是要打擊各位信心。相反，我覺得普通投資者完全有機(jī)會(huì)翻身——只要你愿意改變。

首先得承認(rèn)市場(chǎng)是不公平的。機(jī)構(gòu)有信息優(yōu)勢(shì)、資金優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)…但這不意味著散戶就只能任人宰割。關(guān)鍵是要找到適合自己的工具和方法。

我自己就是從傳統(tǒng)技術(shù)分析轉(zhuǎn)型過來的。十多年前第一次接觸量化數(shù)據(jù)時(shí)也半信半疑，但現(xiàn)在我可以負(fù)責(zé)任地說：這是我看過最接近市場(chǎng)真相的工具。

當(dāng)然不是說有了工具就萬事大吉。就像給你一把手術(shù)刀不代表你能做手術(shù)一樣。關(guān)鍵是要理解數(shù)據(jù)背后的邏輯：

1. 機(jī)構(gòu)庫存持續(xù)活躍說明什么？說明大資金在持續(xù)運(yùn)作；

2. 回補(bǔ)行為配合庫存活躍又說明什么？說明機(jī)構(gòu)在逢低吸納；

3. 單純回補(bǔ)沒有庫存呢？大概率是散戶在抄底…

把這些邏輯吃透了，你再看市場(chǎng)完全是另一個(gè)維度。

五、未來的機(jī)會(huì)

回到開頭的新聞。今年私募業(yè)績(jī)好不假，但更值得關(guān)注的是不同策略的表現(xiàn)差異：

• 股票策略91.78%正收益 vs 量化多頭96.11%

• 主觀多頭27.05%平均收益 vs 量化多頭36.24%

這說明什么？說明市場(chǎng)正在獎(jiǎng)勵(lì)那些用數(shù)據(jù)說話的人。

我敢斷言：未來幾年，能夠持續(xù)盈利的投資者只有兩種——要么你有內(nèi)幕消息（違法的事咱不干），要么你有靠譜的數(shù)據(jù)支持。除此之外都是賭運(yùn)氣。

所以別再把時(shí)間浪費(fèi)在打聽消息、研究K線形態(tài)上了。找個(gè)靠譜的量化工具深入學(xué)交易行為才是正道。

記?。涸谶@個(gè)市場(chǎng)里，真相永遠(yuǎn)只掌握在少數(shù)人手中。而我們要做的，就是成為那少數(shù)人之一。

聲明： 本文所涉數(shù)據(jù)及信息均來自公開渠道整理分析而成，旨在分享交流投資心得與方-探討。文中提及的任何工具與方法均不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)決策需謹(jǐn)慎。若內(nèi)容涉及版權(quán)問題請(qǐng)及時(shí)聯(lián)系處理。再次強(qiáng)調(diào)本人從未也絕不會(huì)開展任何形式的薦股收費(fèi)行為如遇冒名者請(qǐng)立即舉報(bào)。