環(huán)球零碳

碳中和領(lǐng)域的《新青年》

首圖來(lái)源：Getty Images

撰文 | Penn

編輯 | 小雨

→這是《環(huán)球零碳》的1795篇原創(chuàng)

AI 競(jìng)賽的本質(zhì)是算力競(jìng)賽，而算力的基礎(chǔ)則是穩(wěn)定且龐大的電力供應(yīng)。

當(dāng)下，以中國(guó)和美國(guó)為代表的世界各地都在建設(shè)大型數(shù)據(jù)中心，人工智能數(shù)據(jù)中心的爆炸式增長(zhǎng)正引發(fā)前所未有的電力需求，導(dǎo)致全球電網(wǎng)面臨巨大壓力。

而由人工智能（AI）數(shù)據(jù)中心引發(fā)的“電荒”，正在美國(guó)掀起一波天然氣發(fā)電廠建設(shè)熱潮，越來(lái)越多美國(guó)數(shù)據(jù)中心選擇自建燃?xì)怆姀S，這也將一種傳統(tǒng)重工業(yè)設(shè)備——燃?xì)廨啓C(jī)——推向了科技革命的風(fēng)口浪尖。

能源咨詢公司Enverus表示，到2030年，美國(guó)將建造多達(dá)80座新的燃?xì)獍l(fā)電廠，增加46吉瓦裝機(jī)容量，相當(dāng)于挪威電力系統(tǒng)的規(guī)模，比過(guò)去五年增加的規(guī)模高近20%。

Enverus的研究分析師Corianna Mah表示：“從目前和中期來(lái)看，天然氣發(fā)電的增長(zhǎng)速度實(shí)際上比以往任何時(shí)候都快?！?/p>

現(xiàn)實(shí)中燃?xì)廨啓C(jī)的爆單，也證實(shí)了這個(gè)預(yù)測(cè)。2025年前9個(gè)月，全球燃?xì)廨啓C(jī)訂單以吉瓦（GW）計(jì)算同比增長(zhǎng)54%，其中美國(guó)訂單量受數(shù)據(jù)中心強(qiáng)勁需求支撐，同比激增超過(guò)200%，從一年前的9.2 GW增至30.5 GW。

市場(chǎng)的狂熱需求，正讓GE Vernova、西門子能源和三菱重工這三大行業(yè)寡頭迎來(lái)了黃金時(shí)代，訂單與股價(jià)一路飆升。

GE Vernova于2025年12月9日在紐約舉行的投資者日活動(dòng)上宣布大幅上調(diào)未來(lái)數(shù)年業(yè)績(jī)指引，公司還將季度股息翻倍至每股50美分，同時(shí)將股票回購(gòu)計(jì)劃從60億美元提高至100億美元。

作為令投資者欣喜的消息，GE Vernova首席執(zhí)行官Scott Strazik在投資者日上披露，隨著大型數(shù)據(jù)中心建設(shè)推動(dòng)電力需求上升，公司預(yù)計(jì)到年底將簽署80吉瓦的聯(lián)合循環(huán)燃?xì)廨啓C(jī)合同。

Strazik進(jìn)一步表示，公司的燃?xì)廨啓C(jī)已經(jīng)賣光了截至2028年的所有產(chǎn)能，2029年的產(chǎn)能也已經(jīng)賣到只剩10%了。

圖說(shuō)：GE Vernova過(guò)去一年股價(jià)走勢(shì)

來(lái)源：雅虎財(cái)經(jīng)

投資者日公告發(fā)布后，GE Vernova股價(jià)在周三交易中強(qiáng)勢(shì)反彈，漲幅達(dá)15.9%，收于725美元，創(chuàng)52周新高，市值一度逼近2100億美元。盤中一度觸及723.09美元，較前一交易日667美元大幅拉升。

這一爆炸式上漲反映市場(chǎng)對(duì)公司AI電力基礎(chǔ)設(shè)施定位的極度樂(lè)觀，自2024年4月從通用電氣分拆獨(dú)立以來(lái)，股價(jià)累計(jì)漲幅超370%，成為S&P 500指數(shù)中表現(xiàn)最亮眼的能源科技股之一。

面對(duì)情理之中的業(yè)績(jī)爆表，至少有6家券商上調(diào)了GE Vernova的目標(biāo)價(jià)，其中摩根大通給出了最高的1000美元。摩根大通分析師Mark Strouse表示，公司的電力訂單活動(dòng)“遠(yuǎn)超預(yù)期”，同時(shí)在每筆交易中持續(xù)測(cè)試更高定價(jià)。

在投資者日活動(dòng)及后續(xù)采訪中，Scott Strazik強(qiáng)調(diào)，AI數(shù)據(jù)中心電力需求遠(yuǎn)超預(yù)期，但公司受益于整體電氣化、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及電網(wǎng)升級(jí)等多重驅(qū)動(dòng)。

他反駁AI泡沫擔(dān)憂：“我們看不到任何需求放緩跡象，預(yù)計(jì)將產(chǎn)生大量現(xiàn)金用于進(jìn)攻性增長(zhǎng)。”Strazik還提及，公司BWRX-300小型模塊化反應(yīng)堆獲4億美元資助，成為西方首個(gè)商業(yè)化SMR技術(shù)，進(jìn)一步強(qiáng)化核能布局。

圖說(shuō)：美國(guó)佐治亞州燃?xì)廨啓C(jī)生產(chǎn)車間

來(lái)源：三菱電力

為何在AI驅(qū)動(dòng)電力需求浪潮中，燃?xì)廨啓C(jī)正在成為最大的贏家之一并成為AI數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域供電的重要方案？

燃?xì)廨啓C(jī)（Gas Turbine）是以連續(xù)流動(dòng)氣體為工質(zhì)，將熱能轉(zhuǎn)化為機(jī)械功的高速旋轉(zhuǎn)葉輪式動(dòng)力機(jī)械設(shè)備，作為裝備制造業(yè)的 “皇冠上的明珠”，其技術(shù)水平直接反映國(guó)家工業(yè)實(shí)力，在能源供給體系中占據(jù)核心地位。

燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電憑借靈活高效、清潔可靠的特性，已成為主流發(fā)電方式之一，核心優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在四方面：環(huán)保性能突出，運(yùn)行靈活性高，空間利用率高，發(fā)電質(zhì)量?jī)?yōu)異，機(jī)組僅通過(guò)旋轉(zhuǎn)運(yùn)動(dòng)工作，電調(diào)反應(yīng)速度快，輸出電力波動(dòng)小。

與動(dòng)輒平均建設(shè)周期長(zhǎng)達(dá)10年的核反應(yīng)堆相比，燃?xì)怆娬緞僭诮ㄔO(shè)效率。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，美國(guó)2020年后投產(chǎn)的功率500MW及以上的燃?xì)怆娬?，建設(shè)周期均控制在4年以內(nèi)，甚至可在3年內(nèi)完成。當(dāng)前AI數(shù)據(jù)中心的建設(shè)周期通常為2至4年，燃?xì)怆娬镜慕ㄔO(shè)進(jìn)度與數(shù)據(jù)中心高度契合，同時(shí)其發(fā)電功率也能完全滿足數(shù)據(jù)中心的用電需求。

與供電穩(wěn)定性存在天然缺陷的光伏、風(fēng)電相比，燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電不受自然環(huán)境限制，能持續(xù)輸出穩(wěn)定電力，更契合數(shù)據(jù)中心的運(yùn)行需求。此外，2023年，美國(guó)新增燃?xì)怆婍?xiàng)目申請(qǐng)并網(wǎng)許可的平均等待時(shí)間已降至10個(gè)月左右，大大短于風(fēng)電光伏的30個(gè)月，建設(shè)響應(yīng)速度上的優(yōu)勢(shì)尤為明顯。

能源轉(zhuǎn)型委員會(huì)(Energy Transitions Commission)智庫(kù)副主任邁克?亨斯利(Mike Hemsley)表示：“人工智能在進(jìn)行深度學(xué)習(xí)時(shí)需要‘尖峰式’的用電特性”，這意味著用清潔能源為數(shù)據(jù)中心供電目前仍然只是一個(gè)“理論上的”想法。他補(bǔ)充道，數(shù)據(jù)中心正在“爭(zhēng)相采購(gòu)燃?xì)廨啓C(jī)，因?yàn)檫@是最顯而易見(jiàn)的選擇”。

圖說(shuō)：GE Vernova燃?xì)廨啓C(jī)組裝現(xiàn)場(chǎng)

來(lái)源：Bloomberg

根據(jù)全球能源監(jiān)測(cè)（GEM）的數(shù)據(jù)，GE Vernova、西門子能源、三菱重工三大廠商占據(jù)全球在建燃?xì)怆姀S燃?xì)廨啓C(jī)市場(chǎng)三分之二的份額，其中 GE Vernova 以近 55GW 的在建燃?xì)廨啓C(jī)裝機(jī)容量位居全球首位。

亞洲市場(chǎng)方面，GEM 數(shù)據(jù)顯示，GE Vernova 在建燃?xì)獍l(fā)電容量的三分之二以上集中于亞洲地區(qū)，其在該區(qū)域燃?xì)廨啓C(jī)市場(chǎng)的份額達(dá) 38%，三菱重工以 17% 的占比緊隨其后，西門子能源則以 16% 的份額位列第三。

不過(guò)隨著美國(guó)與中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)開發(fā)人工智能，并試圖將近幾十年來(lái)流失到亞洲的制造業(yè)重新帶回美國(guó)，引發(fā)了對(duì)能夠不間斷提供的廉價(jià)電力的需求的歷史性激增，天然氣發(fā)電建設(shè)熱潮也隨之而來(lái)。

當(dāng)下，各個(gè)公司都在在競(jìng)相追趕美國(guó)的燃?xì)怆姀S商機(jī)。世界最大燃?xì)廨啓C(jī)制造商之一Mitsubishi Power Americas的首席執(zhí)行官比爾·紐瑟姆表示：“我真希望我能在18個(gè)月前就預(yù)測(cè)到這一點(diǎn)?！奔~瑟姆告訴英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》，該公司計(jì)劃投資“數(shù)億美元”，在未來(lái)三年將其制造能力擴(kuò)大50%。

包括?？松梨诤脱┓瘕?jiān)趦?nèi)的大型石油生產(chǎn)商也在涉足該行業(yè)，設(shè)計(jì)直接為人工智能數(shù)據(jù)中心供電的電廠，避開電網(wǎng)。

一些生產(chǎn)商正在保留老舊的天然氣發(fā)電廠，而另一些生產(chǎn)商則在通過(guò)收購(gòu)擴(kuò)大規(guī)模。今年年初，美國(guó)最大電力供應(yīng)商之一Constellation Energy就宣布收購(gòu)最大的獨(dú)立天然氣發(fā)電商Calpine，交易價(jià)值近270億美元，成為電力行業(yè)最大的交易之一。

圖說(shuō)：全球正在建設(shè)的燃?xì)獍l(fā)電設(shè)施

來(lái)源：FT

目前GE、西門子能源和三菱重工三家公司均表示訂單積壓量持續(xù)增長(zhǎng)，目前新建電廠的輪機(jī)交付在許多情況下需延遲數(shù)年。在美國(guó)頭部企業(yè)產(chǎn)能較為緊張的背景下，相關(guān)供應(yīng)訂單需求正在外溢至產(chǎn)能相對(duì)充足的中國(guó)，使得相關(guān)廠商從中受益。

11月27日，杰瑞股份曾回應(yīng)稱，簽署北美數(shù)據(jù)中心發(fā)電機(jī)組銷售合同，合同金額超1億美元。作為此類項(xiàng)目的首個(gè)訂單，杰瑞股份形容這次合作“標(biāo)志著公司模塊化、智能化的發(fā)電解決方案成功挺進(jìn)北美高端電力市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)在北美數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的關(guān)鍵業(yè)務(wù)突破”。

12月1日，杰瑞股份面向機(jī)構(gòu)舉行電話會(huì)介紹，公司再次簽署北美燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電機(jī)組銷售合同，合同金額超1億美元，因本事項(xiàng)未達(dá)到上市公司信息披露標(biāo)準(zhǔn)，杰瑞股份通過(guò)微信公眾號(hào)發(fā)布。

參考資料

[1]https://finance.eastmoney.com/a/202512113588045883.html

[2]https://wallstreetcn.com/articles/3760615

[3]https://www.cls.cn/detail/2220281

[4]https://www.stcn.com/article/detail/3523160.html

[5]https://wallstreetcn.com/charts/41958207

[6]https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-09/ge-vernova-boosts-buyback-doubles-dividend-on-ai-power-boom

[7]https://www.bloomberg.com/features/2025-bottlenecks-gas-turbines/

[8]https://www.ftchinese.com/interactive/188290

[9]https://www.ftchinese.com/interactive/224608

[10]https://www.wsj.com/business/energy-oil/gas-turbine-makers-are-riding-the-ai-power-boom-cccf8de2

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