山西焦煤于12月11日發(fā)布公告，宣布將通過山西焦煤集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司，向控股子公司山西西山華通水泥有限公司提供3.5億元委托貸款，期限3年，貸款利率3.0%，手續(xù)費(fèi)3.5萬元。

這已是山西焦煤近兩年內(nèi)第二次向西山華通水泥提供委托貸款。2023年10月，山西焦煤曾向西山華通提供1.89億元委托貸款，當(dāng)時(shí)利率為3.45%。相比之前，本次貸款金額更大，利率反而更低，這反映出山西焦煤對(duì)子公司資金支持的力度正在加大。

01 交易關(guān)鍵細(xì)節(jié)

西山華通水泥成立于2012年9月，注冊(cè)資本3.69億元，其中山西焦煤出資3.57億元，占總投資的97%，華通路橋集團(tuán)出資1106萬元，占比3%。

本次委托貸款期限為3年，利率設(shè)定為3.0%。這一利率水平相比2023年的同一子公司委托貸款利率3.45%有所下降。

作為擔(dān)保措施，西山華通水泥將以其自有資產(chǎn)作為抵押。這種擔(dān)保方式與2023年的委托貸款安排一致，此前西山華通水泥也是以其設(shè)備作為擔(dān)保。

交易手續(xù)費(fèi)用方面，財(cái)務(wù)公司按貸款金額的0.01%一次性收取，即3.5萬元。這一費(fèi)率與2023年的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)保持一致。

02 關(guān)聯(lián)交易與審批流程

本次委托貸款構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，因?yàn)橘J款中介方——山西焦煤集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司是山西焦煤集團(tuán)的控股子公司。

山西焦煤集團(tuán)持有財(cái)務(wù)公司80%股權(quán)，而山西焦煤能源集團(tuán)股份有限公司持有財(cái)務(wù)公司20%股權(quán)。

根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，公司6名關(guān)聯(lián)董事在董事會(huì)審議時(shí)回避表決，由4名非關(guān)聯(lián)董事進(jìn)行表決并獲得通過。

公司獨(dú)立董事專門會(huì)議已審議通過此事項(xiàng)，全體獨(dú)立董事同意該交易。此舉遵循了公司內(nèi)部對(duì)關(guān)聯(lián)交易的審批程序，表明該交易符合公司治理規(guī)范。

03 資金需求與子公司經(jīng)營(yíng)

西山華通水泥是山西焦煤的控股子公司，本次委托貸款主要目的是為保障該公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

從山西焦煤的角度，通過財(cái)務(wù)公司為子公司辦理委托貸款業(yè)務(wù)，有利于提高資金使用效率、降低融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)公司是經(jīng)原中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的非銀行金融機(jī)構(gòu)，各項(xiàng)指標(biāo)均達(dá)到《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》的規(guī)定。

截至2025年9月30日，財(cái)務(wù)公司吸收的存款余額為465.31億元；山西焦煤及子分公司在財(cái)務(wù)公司的人民幣存款余額為58.66億元，占財(cái)務(wù)公司吸收存款余額的12.61%。這一比例符合相關(guān)監(jiān)管要求。

04 山西焦煤的近期戰(zhàn)略動(dòng)態(tài)

本次委托貸款并非山西焦煤近期的唯一資金運(yùn)作。2023年，公司曾使用募集資金向控股公司華晉焦煤委托貸款，用于實(shí)施沙曲一、二號(hào)煤礦智能化項(xiàng)目及瓦斯綜合開發(fā)利用項(xiàng)目。

山西焦煤在2025年11月下旬參與了中國(guó)焦煤品牌集群2026年煤鋼焦中長(zhǎng)期合同洽談銜接會(huì)。

公司黨委書記、董事長(zhǎng)王強(qiáng)在會(huì)上指出，“煤鋼焦市場(chǎng)正在發(fā)生深刻而復(fù)雜的變化，集群各成員單位要把握市場(chǎng)趨勢(shì)、搶抓發(fā)展機(jī)遇、轉(zhuǎn)變發(fā)展模式”。

山西焦煤數(shù)字金融業(yè)務(wù)融資額已突破100億元大關(guān)，推出了1.0、2.0、3.0系列產(chǎn)品，蹚出了一條基于數(shù)據(jù)信用、兼顧多方共贏的產(chǎn)業(yè)鏈高效融資新路徑。

山西焦煤還將再生鋼鐵產(chǎn)業(yè)納入發(fā)展藍(lán)圖，旗下國(guó)貿(mào)公司與上海鋼聯(lián)簽訂了《山西焦煤再生鋼鐵剪切加工中心規(guī)劃項(xiàng)目合作框架協(xié)議》，標(biāo)志著公司由“地下黑色礦山”向“地上城市礦山”的綠色轉(zhuǎn)型邁出重要步伐。

05 財(cái)務(wù)公司與風(fēng)險(xiǎn)控制

山西焦煤集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司成立于2009年12月，為集團(tuán)內(nèi)各成員單位提供金融服務(wù)。公司建立了完善的內(nèi)部控制體系，董事會(huì)下設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)等專門機(jī)構(gòu)。

財(cái)務(wù)公司嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)控制措施，包括一線崗位雙人、雙職、雙責(zé)為基礎(chǔ)的監(jiān)控防線，部門、崗位之間相互監(jiān)督制約的工作流程，以及重要崗位人員定期輪崗制度。

截至2025年6月末，財(cái)務(wù)公司資產(chǎn)總額456.53億元，負(fù)債總額399.20億元，流動(dòng)性比例45.97%，資本充足率16.97%，不良貸款率為0%，各項(xiàng)指標(biāo)均符合監(jiān)管要求。

2025年上半年，財(cái)務(wù)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.73億元，利潤(rùn)總額4.08億元，凈利潤(rùn)3.09億元。這表明財(cái)務(wù)公司經(jīng)營(yíng)狀況良好，有能力為集團(tuán)成員單位提供穩(wěn)定的金融服務(wù)。

06 行業(yè)背景與市場(chǎng)表現(xiàn)

從山西焦煤的整體經(jīng)營(yíng)情況看，公司2025年三季度報(bào)告顯示，營(yíng)業(yè)總收入271.75億元，同比下降17.88%；凈利潤(rùn)14.34億元，同比下降49.62%。

盡管業(yè)績(jī)有所下滑，公司在煤炭行業(yè)仍保持重要地位。每股收益0.25元，每股凈資產(chǎn)6.46元，毛利率30.58%，凈資產(chǎn)收益率3.93%。

截至2025年12月初，公司總市值約372億元，總股本56.77億股，流通A股46.40億股。這些指標(biāo)顯示山西焦煤在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定。

山西焦煤在煤炭行業(yè)人氣排名中位列第10，市場(chǎng)人氣排名第1805，屬于大盤藍(lán)籌股。這一市場(chǎng)定位與公司作為重要能源企業(yè)的地位相符。

山西焦煤近期動(dòng)作頻頻，從煤鋼焦中長(zhǎng)期合同洽談會(huì)到數(shù)字金融業(yè)務(wù)突破百億大關(guān)，再到再生鋼鐵產(chǎn)業(yè)布局。這些舉措表明，公司正從傳統(tǒng)煤炭開采向產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展轉(zhuǎn)型。

通過財(cái)務(wù)公司向子公司提供委托貸款，山西焦煤不僅解決了西山華通水泥的資金需求，也提高了集團(tuán)內(nèi)部資金使用效率。這種內(nèi)部協(xié)同效應(yīng)正是大型能源企業(yè)提升競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵所在。

隨著能源行業(yè)變革加速，山西焦煤由“地下黑色礦山”向“地上城市礦山”的綠色轉(zhuǎn)型步伐值得關(guān)注。這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變或?qū)閭鹘y(tǒng)煤炭企業(yè)開辟新的發(fā)展路徑。

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