12月12日，截至發(fā)稿，A股三大股指漲跌不一，全市場超3700只個股上漲。

商業(yè)航天概念持續(xù)拉升。截至發(fā)稿，天力復(fù)合再度30%漲停，錄得2連板。超捷股份20%漲停，國瓷材料漲超15%。再升科技、長城電工、航天長峰、四創(chuàng)電子、順灝股份等超10股漲停。

另外，摩爾線程早盤大幅走低。截至發(fā)稿，報(bào)865元/股。在消息面上，摩爾線程12月11日發(fā)布關(guān)于股票交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

公告稱，近期，公司股票漲幅較大，顯著高于科創(chuàng)綜指、科創(chuàng)50等相關(guān)指數(shù)漲幅。股票價格可能存在短期上漲過快出現(xiàn)的下跌風(fēng)險(xiǎn)，投資者參與交易可能面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。公司基本面未發(fā)生重大變化，也不存在其他應(yīng)披露而未披露的重大信息。

摩爾線程的股價12月11日大漲28.04%，上市僅5個交易日，該股已累計(jì)大漲超700%。如果投資者中簽?zāi)柧€程新股且能持有至今，按收盤價計(jì)算，單簽浮盈將超過40萬元。

值得關(guān)注的是，12月12日收盤，滬深300、上證50、科創(chuàng)50等指數(shù)樣本定期調(diào)整將正式生效。

調(diào)整的樣本名單已于11月28日在中證指數(shù)公司官網(wǎng)公布，調(diào)整依據(jù)為各個指數(shù)編制規(guī)則（如市值、流動性排名）。

其中，滬深300指數(shù)本次更換11只樣本，勝宏科技、東山精密、瑞芯微、光啟技術(shù)、光線傳媒、指南針、國聯(lián)民生等11股新調(diào)入，福斯特、福萊特、TCL中環(huán)、潞安環(huán)能、一汽解放等11股調(diào)出。

上證50指數(shù)本次更換4只樣本，調(diào)入上汽集團(tuán)、北方稀土、華電新能和中科曙光，調(diào)出保利發(fā)展、中國移動、中國鋁業(yè)和中國中車。

科創(chuàng)50指數(shù)本次更換2只樣本，調(diào)入翱捷科技、盛科通信，調(diào)出華熙生物、航材股份。

此外，中證500、中證1000、中證A50、中證A100、中證A500等指數(shù)樣本也將于12月12日收市后正式生效。中證500指數(shù)更換50只樣本，中證1000指數(shù)更換100只樣本，中證A500指數(shù)更換20只樣本。

其他規(guī)模型指數(shù)深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、深證100、創(chuàng)業(yè)板50等指數(shù)樣本調(diào)整，則將于12月15日（周一）生效。

廣發(fā)基金表示，定期調(diào)樣是指數(shù)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰、自我迭代、保持生命力的必然選擇。尤其是寬基指數(shù)需要表征市場趨勢，準(zhǔn)確反映經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化，而隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)變化，部分上市公司可能會出現(xiàn)經(jīng)營不善、市值縮水等情況，不再符合指數(shù)編制規(guī)則，通過定期調(diào)樣剔除這些標(biāo)的，有利于避免指數(shù)“失真”。與此同時，將那些業(yè)績增長穩(wěn)健、行業(yè)前景廣闊的新公司，比如新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的納入指數(shù)，能促使指數(shù)跟上經(jīng)濟(jì)發(fā)展的節(jié)奏，引導(dǎo)資金流向優(yōu)質(zhì)賽道，進(jìn)一步強(qiáng)化指數(shù)服務(wù)國家戰(zhàn)略的作用，還能為投資者提供更具長期投資價值的標(biāo)的，可謂一舉數(shù)得。

值得關(guān)注的是，中央經(jīng)濟(jì)工作會議12月10日至11日在北京舉行，為明年經(jīng)濟(jì)工作指明方向。會議在宏觀政策取向、產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點(diǎn)以及資本市場改革方向等方面都有不少新提法，為A股市場投資提供了最新指引。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新舊動能交替仍將是2026年的主要線索，科技板塊如AI、半導(dǎo)體、機(jī)器人等值得關(guān)注，順應(yīng)國家戰(zhàn)略、具備真實(shí)技術(shù)壁壘的科技企業(yè)將是明年A股投資的重要主線。在政策紅利與產(chǎn)業(yè)升級共振下，A股市場長期穩(wěn)健運(yùn)行基礎(chǔ)將進(jìn)一步夯實(shí)。

會議明確，繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，強(qiáng)調(diào)政策協(xié)同性和集成效應(yīng)。

要繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策。保持必要的財(cái)政赤字、債務(wù)總規(guī)模和支出總量，加強(qiáng)財(cái)政科學(xué)管理，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，規(guī)范稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼政策。重視解決地方財(cái)政困難，兜牢基層“三保”底線。

要繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策。把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種政策工具，保持流動性充裕，暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加力支持?jǐn)U大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這將為A股市場提供穩(wěn)定預(yù)期和信心支撐。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議確定了明年經(jīng)濟(jì)工作八項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，“堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場”居于首位，凸顯了內(nèi)需的重要性。東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，明年經(jīng)濟(jì)增長將更多依靠內(nèi)需發(fā)力，支持提振消費(fèi)和擴(kuò)大投資的政策發(fā)力點(diǎn)將拓展。華西證券認(rèn)為，內(nèi)需主導(dǎo)位列2026年重點(diǎn)任務(wù)之首，考慮到今年市場對消費(fèi)行情預(yù)期偏弱，若明年消費(fèi)政策加力，有望推動階段性行情。

圍繞“堅(jiān)持改革攻堅(jiān)，增強(qiáng)高質(zhì)量發(fā)展動力活力”這一明年重點(diǎn)任務(wù)，中央經(jīng)濟(jì)工作會議進(jìn)行了一系列部署。其中提出，制定全國統(tǒng)一大市場建設(shè)條例，深入整治“內(nèi)卷式”競爭。展望2026年，銀河證券認(rèn)為，“反內(nèi)卷”政策效果將持續(xù)體現(xiàn)，以促進(jìn)行業(yè)業(yè)績改善，提升相關(guān)板塊中長期投資價值。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，“十五五”規(guī)劃的開局之年對于我國未來發(fā)展格局具有重大意義，而2026年實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長更是至關(guān)重要。從資本市場的角度看，明年A股預(yù)計(jì)仍具備延續(xù)慢牛、長牛態(tài)勢的基礎(chǔ)。當(dāng)前的行情不僅來源于居民儲蓄向資本市場的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)移，也得益于政策層面對資本市場功能的有力支持。

展望2026年，楊德龍稱，在政策方向清晰、結(jié)構(gòu)調(diào)整深化、創(chuàng)新動能增強(qiáng)的背景下，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍具備平穩(wěn)恢復(fù)的基礎(chǔ)。隨著經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)計(jì)逐步改善，資本市場的運(yùn)行環(huán)境也將更加穩(wěn)固，有利于投資者通過配置優(yōu)質(zhì)股票或優(yōu)質(zhì)基金獲得穩(wěn)健回報(bào)。從總體而言，保持理性與耐心，在結(jié)構(gòu)性機(jī)會中審慎布局，將是投資者迎接2026年市場的重要策略。

（注：本文不構(gòu)成任何投資建議）

來源 | 中國商報(bào)

責(zé)任編輯 | 洪宇