2026年的經(jīng)濟(jì)方向終于定了！

明年我們的收入會(huì)不會(huì)漲？

房貸利息會(huì)不會(huì)降？

養(yǎng)老金和育兒補(bǔ)貼會(huì)不會(huì)增加？

全都隱藏在這場(chǎng)重磅會(huì)議里，可以毫不夸張的說(shuō)，這次會(huì)議，堪稱(chēng)我們2026年的財(cái)富發(fā)展路線(xiàn)圖，事關(guān)我們的切身利益。

大家都知道，每年年底會(huì)有兩場(chǎng)重磅會(huì)議，給中國(guó)未來(lái)一年的經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行定調(diào)。一場(chǎng)是12月初的中央政治局會(huì)議，一場(chǎng)則是12月中的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議。

政治局會(huì)議會(huì)勾勒出明年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大方向、大基調(diào)，而中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議則會(huì)更進(jìn)一步，討論后續(xù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的具體執(zhí)行細(xì)節(jié)和方案。

就在剛剛，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在北京落下帷幕。這場(chǎng)會(huì)議，應(yīng)該說(shuō)就是明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展摘要和行動(dòng)預(yù)告，很多的基金經(jīng)理、職業(yè)投資人以及商界大佬，都會(huì)逐字逐句研究會(huì)議的相關(guān)內(nèi)容。

明年經(jīng)濟(jì)怎么干？老百姓們又將如何從中受益？

點(diǎn)贊收藏，聽(tīng)柏年詳細(xì)分析。

一、宏觀定調(diào)

首先，我們先把會(huì)議當(dāng)中，最重要的信息羅列一下：

對(duì)于明年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主基調(diào)，官方的表態(tài)是：

“更好的統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)工作和國(guó)際經(jīng)貿(mào)斗爭(zhēng)，更好的統(tǒng)籌發(fā)展和安全，實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，增強(qiáng)政策前瞻性針對(duì)性協(xié)同性，持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化供給，做優(yōu)增量、盤(pán)活存量，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，縱深推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，保持社會(huì)和諧穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開(kāi)局。”。

結(jié)合著10月份四中全會(huì)時(shí)，有關(guān)“2035年實(shí)現(xiàn)中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平”的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開(kāi)局”的表態(tài)，可能意味著明年的經(jīng)濟(jì)增速依舊會(huì)維持在5%左右的相對(duì)高位。

作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，如果確定5%的增長(zhǎng)目標(biāo)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨外部不確定性和內(nèi)部局部壓力的當(dāng)下，無(wú)疑是具有挑戰(zhàn)的，這個(gè)時(shí)候，各項(xiàng)支持性政策也就必不可少了。

就財(cái)政政策來(lái)看，會(huì)議的表態(tài)是“更加積極的財(cái)政政策”。

按照會(huì)議的精神，這種積極主要體現(xiàn)在“保持必要的財(cái)政赤字、債務(wù)總規(guī)模和支出總量，加強(qiáng)財(cái)政科學(xué)管理，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，規(guī)范稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼政策”；同時(shí)呢，還提到要“重視解決地方財(cái)政困難，兜牢基層“三保”底線(xiàn)”。

從貨幣政策來(lái)看，會(huì)議的表態(tài)是“適度寬松”，同時(shí)還提到要“靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種政策工具”。

事實(shí)上，“更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”同樣是去年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的表態(tài)，所以算不上強(qiáng)刺激和新提法，更多還是強(qiáng)調(diào)了今年的政策是有效的，明年應(yīng)該保持延續(xù)性。

但同時(shí)，會(huì)議對(duì)主要宏觀政策的新提法，也有兩個(gè)。

一個(gè)是“加大逆周期調(diào)節(jié)和跨周期調(diào)節(jié)的力度”，一個(gè)是“發(fā)揮存量政策和增量政策的集成效應(yīng)”。

這兩個(gè)提法是什么意思呢？

首先，去年的表態(tài)是“加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)力度”，而今年相比去年增加了“跨周期調(diào)節(jié)”的提法，說(shuō)明決策層開(kāi)始不僅僅考慮當(dāng)下，也要考慮未來(lái)了。

如果當(dāng)下刺激力度過(guò)猛，不排除未來(lái)會(huì)有副作用、有后遺癥，所以，這個(gè)時(shí)候刺激的力度就不能再那么大，藥也不能再給那么足。

政策刺激力度不那么大，還有一個(gè)原因，就是今年的政策工具仍然有余量會(huì)留到明年。這一點(diǎn)，我在上一期文章里講得比較多，大家感興趣可以回看《盤(pán)中重磅定調(diào)，釋放什么信號(hào)？》。

今年4月份的政治局會(huì)議上，提到了要讓以國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行為代表的三家政策性銀行，準(zhǔn)備5000億的政策性貸款，支持重大項(xiàng)目的建設(shè)。

不過(guò)，由于今年2、3季度，經(jīng)濟(jì)增速都相對(duì)不錯(cuò)，這5000億的資金就沒(méi)有加速投放，一直等到4季度才集中投放出來(lái)。而這些錢(qián)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)的效用，大概率會(huì)在明年才顯現(xiàn)出來(lái)，這就是存量政策的重要所在。

與此同時(shí)，會(huì)議還強(qiáng)調(diào)要“重視解決地方財(cái)政困難”，“積極有序化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，督促各地主動(dòng)化債，不得違規(guī)新增隱性債務(wù)。優(yōu)化債務(wù)重組和置換辦法，多措并舉化解地方政府融資平臺(tái)經(jīng)營(yíng)性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”。

應(yīng)該說(shuō)，伴隨著地方政府明年債務(wù)壓力持續(xù)減小，各地政府配合中央政府推進(jìn)各項(xiàng)重大項(xiàng)目的動(dòng)力也會(huì)變強(qiáng)，這對(duì)于拉動(dòng)各地的基建投資，也會(huì)有明顯的帶動(dòng)效用，這也符合這次會(huì)議上提到的“推動(dòng)國(guó)內(nèi)投資止跌回穩(wěn)”的導(dǎo)向。

而想要“投資止跌回穩(wěn)”，除了基建投資之外，今年持續(xù)走弱的房地產(chǎn)投資明年也有望改善。按照會(huì)議對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的要求，明年要“著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，因城施策控增量、去庫(kù)存、優(yōu)供給，鼓勵(lì)收購(gòu)存量商品房重點(diǎn)用于保障性住房等”。

與此同時(shí)，最近有不少媒體報(bào)道，后續(xù)可能會(huì)落地地產(chǎn)貼息政策。比如，后續(xù)不排除一些重點(diǎn)城市，自明年起，開(kāi)始向購(gòu)買(mǎi)新房和二手房的客戶(hù)，提供1%左右的貼息貸款。如果這項(xiàng)政策真的落地，原來(lái)3%左右的貸款利率就能降到2%左右。

一旦一個(gè)房子的貸款利率，已經(jīng)和這個(gè)房子的租售比，也就是房子一年的租金收益除以他的總價(jià)相當(dāng)，甚至更低的時(shí)候，就會(huì)出現(xiàn)“租不如買(mǎi)”的現(xiàn)象，進(jìn)而帶動(dòng)相關(guān)城市房?jī)r(jià)的止跌回穩(wěn)。

剛剛提到的這些政策，對(duì)我們個(gè)人而言，又會(huì)有什么好處和機(jī)會(huì)呢？

點(diǎn)個(gè)關(guān)注，聽(tīng)柏年接著往下講。

二、對(duì)普通人的影響

2026年最直接的，普惠廣大工薪階層和中產(chǎn)階級(jí)的利好，至少有兩點(diǎn)很明確：

1、大家還貸的壓力會(huì)變小；

2、很多特定人群的福利和補(bǔ)貼會(huì)變多。

先說(shuō)“還貸壓力的問(wèn)題”。

我們貸款付多少利息，銀行說(shuō)了算，但人民銀行作為更上層的金融部門(mén)，對(duì)全國(guó)貸款的利率有著更加直接的影響。這次會(huì)議提到要繼續(xù)“降準(zhǔn)降息”。

目前，不少證券公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，26年銀行信貸利率LPR至少會(huì)有20個(gè)基點(diǎn)左右的下調(diào)。

直觀點(diǎn)說(shuō)，假設(shè)我們有100萬(wàn)的房貸，那么，26年，我們每個(gè)月至少能少還120元左右；300萬(wàn)的房貸，對(duì)應(yīng)每個(gè)月少還400塊左右。除了房貸，對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，LPR的下降，還將直接降低我們的貸款成本，100萬(wàn)的貸款，26年每年能少還兩三千塊錢(qián)的利息。這個(gè)利好，應(yīng)該說(shuō)非常直接。

后續(xù)如果部分城市推動(dòng)新房和二手房的貼息政策，政府對(duì)還貸利息的補(bǔ)貼力度應(yīng)該會(huì)更大。

其二，是民生方面的支持。

政治局會(huì)議對(duì)支持民生保障的提法是“更加有力”，而中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也要求“加大保障和改善民生力度”。這里面，會(huì)議重點(diǎn)提到了“一老一小”。

針對(duì)老人，會(huì)議明確“實(shí)施康復(fù)護(hù)理擴(kuò)容提升工程，推行長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)制度”；針對(duì)小孩，會(huì)議強(qiáng)調(diào)“倡導(dǎo)積極婚育觀，努力穩(wěn)定新出生人口規(guī)?！?。明年，包括育兒補(bǔ)貼在內(nèi)的相關(guān)資金支持，相比今年應(yīng)該只多不少。

談完了政策的導(dǎo)向、力度，以及對(duì)我們個(gè)人的直接影響外，再來(lái)說(shuō)說(shuō)，明年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中的關(guān)鍵著力點(diǎn)，以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展、城市發(fā)展的整體導(dǎo)向。

首先是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵著力點(diǎn)，那就是“擴(kuò)大內(nèi)需”。

明年，海外依舊面臨很多不確定因素，因此會(huì)議把“內(nèi)需主導(dǎo)”作為了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)。會(huì)議提到，要“深入實(shí)施提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，制定實(shí)施城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃。擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)商品和服務(wù)供給。清理消費(fèi)領(lǐng)域不合理限制措施，釋放服務(wù)消費(fèi)潛力”。

我在前兩天的文章里也提到，11月份時(shí)，工信部就聯(lián)合六部委發(fā)布了促進(jìn)商品消費(fèi)的會(huì)議，當(dāng)時(shí)的會(huì)議提到到2027年，會(huì)建立老年用品、智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)、消費(fèi)電子3個(gè)“萬(wàn)億級(jí)”以及潮玩、寵物用品等10個(gè)“千億級(jí)”的消費(fèi)市場(chǎng)。

消費(fèi)有了、內(nèi)需強(qiáng)了，就業(yè)就會(huì)起來(lái)、收入也會(huì)起來(lái)，消費(fèi)作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)壓艙石的效用才能真正顯現(xiàn)。

而在產(chǎn)業(yè)發(fā)展層面，依舊強(qiáng)調(diào)的是“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)+高質(zhì)量發(fā)展”的組合。

所謂創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，就是要“強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，完善新興領(lǐng)域知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度。同時(shí)，還要深化拓展“人工智能+”，完善人工智能治理”。

而所謂高質(zhì)量發(fā)展，會(huì)議則重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了進(jìn)一步深入整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，力求把各個(gè)行業(yè)的“反內(nèi)卷”落到實(shí)處。

而具體到城市發(fā)展方面，會(huì)議在強(qiáng)調(diào)“建設(shè)京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)國(guó)際科技創(chuàng)新中心”的時(shí)候，其實(shí)也就給很多考慮選擇城市的朋友指明了后續(xù)發(fā)展的方向。而在發(fā)展大區(qū)域、大城市的同時(shí)，會(huì)議也要求明年要“推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)城市之間的均衡發(fā)展和有效鏈接。

并且還提到，要“加強(qiáng)海灣整體規(guī)劃，推動(dòng)海洋經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”。應(yīng)該說(shuō)，海洋經(jīng)濟(jì)將會(huì)成為明年城市與區(qū)域發(fā)展的一大看點(diǎn)。

整體來(lái)說(shuō)，和12月政治局會(huì)議類(lèi)似，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的相關(guān)內(nèi)容，篇幅不長(zhǎng)，但釋放的信號(hào)非常明確：政策雖然看不到大刺激，但會(huì)有很強(qiáng)的延續(xù)性。2026年，財(cái)政、貨幣等政策會(huì)持續(xù)積極，經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展也會(huì)很有方向性和針對(duì)性，從而實(shí)現(xiàn)給“十五五”開(kāi)局之年開(kāi)個(gè)好頭的整體目標(biāo)。

2026年很快就要來(lái)了，站在即將到來(lái)的“十五五”開(kāi)局之年的起點(diǎn)之上，柏年還是想節(jié)選一些，今年10月中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展的觀點(diǎn)，作為今天內(nèi)容的結(jié)尾：

中國(guó)經(jīng)濟(jì)是一片汪洋大海，有14億多人口、4億多中等收入群體，正在快速成長(zhǎng)為全球最大的消費(fèi)市場(chǎng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)是一艘巨輪，而不是一條小舢板，發(fā)展韌性強(qiáng)、潛力大、活力足，有足夠能力和底氣應(yīng)對(duì)內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。中國(guó)市場(chǎng)未來(lái)的增長(zhǎng)空間依然巨大，相信中國(guó)就是相信明天，投資中國(guó)就是投資未來(lái)！

那么以上呢，就是柏年對(duì)本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議通稿字面上的解讀。