12月14日晚間，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)公布神宇股份（300563）發(fā)行的可轉(zhuǎn)債——神宇轉(zhuǎn)債的中簽結(jié)果。此次中簽號(hào)碼共有21.36萬(wàn)個(gè)，每個(gè)中簽號(hào)碼只能認(rèn)購(gòu)10張（1000元）神宇轉(zhuǎn)債。

神宇轉(zhuǎn)債對(duì)應(yīng)的正股當(dāng)前股價(jià)為36.40元，轉(zhuǎn)股價(jià)為39.31元，轉(zhuǎn)股價(jià)值92.60，轉(zhuǎn)股價(jià)值偏低。但鑒于如今的可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)火熱情形，再對(duì)比相似可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率，預(yù)估或許仍然是打新收益有300元左右的鉑金級(jí)肉簽一枚。那么，你中簽了嗎？

其實(shí)，可轉(zhuǎn)債從公布中簽結(jié)果到上市之間，期間還有一段交易日，如果這段時(shí)間內(nèi)正股的股價(jià)上漲，那么相應(yīng)的可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)值就會(huì)上升，從而使得中簽股民的打新收益也跟著水漲船高。

而個(gè)股的股價(jià)走勢(shì)大多數(shù)都與大盤(pán)的行情走勢(shì)息息相關(guān)，那么，接下來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)大盤(pán)會(huì)怎么走，這無(wú)疑是萬(wàn)千股民非常關(guān)注的焦點(diǎn)。

大盤(pán)現(xiàn)在在3900點(diǎn)附近，這個(gè)點(diǎn)位是10年來(lái)的相對(duì)高位，很多股民都沒(méi)有見(jiàn)過(guò)這個(gè)點(diǎn)位，產(chǎn)生畏高的心理是理所當(dāng)然的事。從市盈率估值的十年歷史百分位來(lái)看，A股似乎“不再便宜”——乍一聽(tīng)，這像是個(gè)警訊。但別急著下結(jié)論！真正的問(wèn)題在于：過(guò)去十年，中國(guó)股市長(zhǎng)期處于系統(tǒng)性低估狀態(tài)，導(dǎo)致哪怕今天估值略有回升，也仍遠(yuǎn)未回到合理水平。

換句話說(shuō)，不是現(xiàn)在貴了，而是過(guò)去實(shí)在太便宜了！這種“便宜到塵埃里”的局面，源于多重因素：國(guó)際資本對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的偏見(jiàn)、國(guó)內(nèi)投資者信心不足、以及全球流動(dòng)性偏好向發(fā)達(dá)市場(chǎng)傾斜等。然而，風(fēng)向正在悄然轉(zhuǎn)變。

隨著金融強(qiáng)國(guó)的提出，在未來(lái)十年甚至二十年，中國(guó)股票被嚴(yán)重低估的歷史將徹底翻篇。且中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、企業(yè)盈利質(zhì)量穩(wěn)步提升，以及資本市場(chǎng)制度不斷成熟，A股與港股的價(jià)值重估只是時(shí)間問(wèn)題。A股雖有部分熱門(mén)板塊出現(xiàn)局部泡沫（如某些AI或新能源概念股），但整體市場(chǎng)并未全面高估，大量傳統(tǒng)行業(yè)龍頭仍被市場(chǎng)“錯(cuò)殺”。

設(shè)想一下：如果全球低利率時(shí)代繼續(xù)延續(xù)，甚至步入“零利率常態(tài)化”的新階段，那么能提供穩(wěn)定4%~5%現(xiàn)金回報(bào)的中國(guó)股票，將成為稀缺資產(chǎn)。當(dāng)越來(lái)越多的投資者意識(shí)到這一點(diǎn)——尤其是手握海量閑置資金的保險(xiǎn)、養(yǎng)老金、家族辦公室等長(zhǎng)期資本——他們將蜂擁而至，迅速填平這個(gè)被忽視已久的估值洼地。

市場(chǎng)或許會(huì)遲到，但從不缺席。一旦共識(shí)形成，資金的洪流將勢(shì)不可擋。此刻，應(yīng)該正是布局中國(guó)核心資產(chǎn)的戰(zhàn)略窗口期。

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