飛天茅臺(tái)散瓶和原箱的批發(fā)價(jià)一度跌破了1499元的官方指導(dǎo)價(jià)，在飛天茅臺(tái)批發(fā)價(jià)持續(xù)低迷的背后，市場(chǎng)傳出了茅臺(tái)控量的消息。受此影響，飛天茅臺(tái)批發(fā)價(jià)大幅回升，從第三方酒價(jià)平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，包括2025年53度500ml的散瓶和原箱批發(fā)價(jià)較前一天大幅上漲，一度接近1600元的關(guān)口水平。

飛天茅臺(tái)批發(fā)價(jià)大幅回升，這是白酒行業(yè)拐點(diǎn)的一個(gè)重要信號(hào)。從市場(chǎng)傳出的茅臺(tái)控量措施分析，主要涵蓋了短期減負(fù)和中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性改革兩個(gè)方向。其中，短期減負(fù)措施為2025年12月內(nèi)停止向經(jīng)銷(xiāo)商發(fā)放所有茅臺(tái)產(chǎn)品，直至2026年1月1日，后續(xù)將會(huì)在適當(dāng)時(shí)機(jī)恢復(fù)。

從短期措施到中長(zhǎng)期措施的出臺(tái)，主要目的是為經(jīng)銷(xiāo)商減負(fù)，同時(shí)起到提振經(jīng)銷(xiāo)商投資信心的作用。

茅臺(tái)控量措施的發(fā)布，對(duì)飛天茅臺(tái)酒的價(jià)格提振起到了立竿見(jiàn)影的效果，批發(fā)價(jià)是飛天茅臺(tái)酒價(jià)格走向的風(fēng)向標(biāo)，批發(fā)價(jià)大幅回升將會(huì)帶動(dòng)飛天茅臺(tái)酒價(jià)格體系的逐漸企穩(wěn)，并且會(huì)對(duì)五瀘汾洋等頭部白酒品牌產(chǎn)品起到一定的刺激作用。

從公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)飛天茅臺(tái)酒批發(fā)價(jià)持續(xù)下行，特別是禁酒令2.0之后，飛天茅臺(tái)酒的批發(fā)價(jià)呈現(xiàn)出加速下跌的態(tài)勢(shì)。在禁酒令2.0和消費(fèi)降級(jí)的影響下，飛天茅臺(tái)酒價(jià)格加速下跌，飛天茅臺(tái)批發(fā)價(jià)一度跌破了1499元的官方指導(dǎo)價(jià)水平。

從歷史數(shù)據(jù)顯示，在最悲觀的時(shí)期，在2012年至2016年期間，飛天茅臺(tái)批發(fā)價(jià)一度接近當(dāng)年的出廠價(jià)，茅臺(tái)酒進(jìn)入了至暗時(shí)刻。隨后，在一系列刺激措施的影響下，飛天茅臺(tái)批發(fā)價(jià)開(kāi)始逐漸回暖，并且再次進(jìn)入新一輪的上漲通道。

這一次，茅臺(tái)出手控量，是否意味著白酒行業(yè)的價(jià)格拐點(diǎn)已經(jīng)確立？

從短期的角度來(lái)看，茅臺(tái)的控量措施對(duì)茅臺(tái)酒價(jià)格起到了立竿見(jiàn)影的影響效果。批發(fā)價(jià)快速回升，逐漸回歸到經(jīng)銷(xiāo)商的平均成本價(jià)水平。但是，飛天茅臺(tái)酒可否走出低谷，可否進(jìn)入新一輪的上漲周期，仍需要看整個(gè)白酒行業(yè)的走向，萬(wàn)物皆周期，白酒始終無(wú)法擺脫周期的束縛。

短期控量措施有利于改善茅臺(tái)酒供需結(jié)構(gòu)狀況，中長(zhǎng)期仍需要觀察禁酒令2.0的持續(xù)影響以及消費(fèi)需求的改善預(yù)期。在白酒行業(yè)仍處于深度調(diào)整的階段，茅臺(tái)這一波控量措施，意在調(diào)整短期供需結(jié)構(gòu)，提振經(jīng)銷(xiāo)商信心，但可否扭轉(zhuǎn)白酒價(jià)格持續(xù)下行的趨勢(shì)，仍然存在較大的不確定性。

從2021年開(kāi)始，白酒行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入新一輪的調(diào)整周期。時(shí)至今日，這一輪白酒調(diào)整周期已經(jīng)接近五年時(shí)間，調(diào)整時(shí)間長(zhǎng)度超過(guò)了2012年至2016年那一輪的調(diào)整周期。

與2012年至2016年的白酒調(diào)整周期相比，這一輪白酒調(diào)整周期主要受到禁酒令2.0和消費(fèi)降級(jí)與消費(fèi)觀念轉(zhuǎn)變的影響。前一輪調(diào)整周期，主要受到禁酒令1.0和白酒塑化劑的沖擊影響。

前一輪調(diào)整行情，不僅涉及白酒的銷(xiāo)量下降，而且還牽涉到白酒行業(yè)的信任危機(jī)。這一輪白酒調(diào)整，主要涉及消費(fèi)降級(jí)與消費(fèi)觀念轉(zhuǎn)變的影響，并未涉及到信任危機(jī)的問(wèn)題。所以，從性質(zhì)上分析，白酒行業(yè)這一輪調(diào)整壓力沒(méi)有上一輪大，但消費(fèi)降級(jí)、銷(xiāo)量增速下行的壓力仍需要持續(xù)消化。

茅臺(tái)出手控量，為白酒行業(yè)的短暫價(jià)格回暖創(chuàng)造出有利的環(huán)境。但是，飛天茅臺(tái)酒批發(fā)價(jià)是否已經(jīng)觸底回升，并結(jié)束本輪調(diào)整行情，并不完全取決于茅臺(tái)的控量措施。然而，有一點(diǎn)是可以肯定的，茅臺(tái)出手控量，或意味著目前市面上大多數(shù)經(jīng)銷(xiāo)商已經(jīng)處于虧損的狀態(tài)，如果任由價(jià)格下跌，可能會(huì)引發(fā)經(jīng)銷(xiāo)商的非理性拋售行為，如今茅臺(tái)出手控量或說(shuō)明當(dāng)前的價(jià)格已經(jīng)跌破了茅臺(tái)的心理承受預(yù)期，當(dāng)批發(fā)價(jià)格持續(xù)低于官方指導(dǎo)價(jià)時(shí)，茅臺(tái)或有更多的穩(wěn)價(jià)措施，以持續(xù)提振經(jīng)銷(xiāo)商的投資信心。