文：盧娜 （資深財(cái)經(jīng)評(píng)論員｜財(cái)富自然增長(zhǎng)法創(chuàng)立者）

各部門(mén)正在給未來(lái)的經(jīng)濟(jì)和股市，鋪設(shè)一張巨大的“安全墊”。

昨天（12月14日），中央財(cái)辦表示：“2026年還將根據(jù)形勢(shì)出臺(tái)實(shí)施增量政策”，并強(qiáng)調(diào)存量與增量的集成效應(yīng)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)中向好”。

在不少人關(guān)心的市場(chǎng)流動(dòng)性與制度建設(shè)方面，證監(jiān)會(huì)主席吳清近日也發(fā)聲了：要“增強(qiáng)市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性”及“推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市”。

吳清還強(qiáng)調(diào)：要持續(xù)講好“股市敘事”。

這表明，監(jiān)管層或正試圖通過(guò)制度建設(shè)，如市值管理、分紅回購(gòu)等方式，來(lái)平滑市場(chǎng)的波動(dòng)。

宏觀經(jīng)濟(jì)有“保增長(zhǎng)”的底線，資本市場(chǎng)有“防風(fēng)險(xiǎn)”的紅線。

這往往意味著，雖然指數(shù)短期面臨調(diào)整壓力，但“上有頂、下有底”的箱體震蕩格局難以打破，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較低。

盤(pán)面今日市場(chǎng)表現(xiàn)，驗(yàn)證了我上周四提出的短期“反復(fù)震蕩”預(yù)判。

受美股科技股殺跌的映射效應(yīng)影響，A股早盤(pán)承壓。

盡管保險(xiǎn)、證券、銀行等權(quán)重板塊上午試圖通過(guò)護(hù)盤(pán)將上證拉紅，但在缺乏增量資金配合的情況下，這種“拉指數(shù)”反而加劇了中小盤(pán)的流動(dòng)性虹吸，導(dǎo)致午后全線回落。

全天成交額萎縮至1.8萬(wàn)億下方，整體的行情較弱。

01

板塊分歧，無(wú)序輪動(dòng)

（研究案例，非投資建議）

在縮量環(huán)境下，板塊內(nèi)部的輪動(dòng)節(jié)奏加快，資金更加挑剔。

受英偉達(dá)等美股科技股大跌拖累，AI硬件板塊今日集體承壓。

此前領(lǐng)漲的光模塊、CPO等核心品種（如光庫(kù)科技、東田微）出現(xiàn)明顯的獲利盤(pán)兌現(xiàn)，即“補(bǔ)跌效應(yīng)”。

科技線的定價(jià)權(quán)短期仍受美股映射。

今晚美股的表現(xiàn)是關(guān)鍵勝負(fù)手。若美股企穩(wěn)修復(fù)，AI板塊明日存在反核預(yù)期；若美股繼續(xù)破位，需警惕A股科技線進(jìn)一步回撤。

商業(yè)航天是當(dāng)前市場(chǎng)唯一的“活口”主線，但分歧巨大。

早盤(pán)受可控核聚變、消費(fèi)板塊分流影響，板塊一度跳水，前排龍頭順灝股份加速失敗炸板，航天發(fā)展甚至出現(xiàn)“天地板”走勢(shì)。

在劇烈分歧中，資金選擇了航天機(jī)電作為新的日內(nèi)核心，并以此回流修復(fù)。

航天機(jī)電（十二甲供應(yīng)商）走強(qiáng)，博弈的是周三發(fā)射的時(shí)間窗口預(yù)期。

走強(qiáng)的臻鐳科技、超捷股份、斯瑞新材這些都是基本面還不錯(cuò)的個(gè)股。

但隨著龍洲股份、飛沃科技進(jìn)入重點(diǎn)監(jiān)控，板塊的高位連板風(fēng)險(xiǎn)正在積聚。

若明日監(jiān)管壓力，導(dǎo)致高標(biāo)出現(xiàn)嚴(yán)重負(fù)反饋，需警惕板塊整體退潮。

消費(fèi)板塊作為防御屬性較強(qiáng)的板塊，今日雖然涌現(xiàn)首板，但缺乏板塊效應(yīng)。

核心中軍永輝超市表現(xiàn)猶豫，消費(fèi)能否走出來(lái)，取決于能否在商業(yè)航天分歧時(shí)，成功卡位成為資金的避險(xiǎn)港灣。

老妖股平潭發(fā)展繼續(xù)大漲，帶動(dòng)老龍頭反抽。

這是典型的“混沌期特征”：當(dāng)主線不明時(shí)，資金傾向于抱團(tuán)老妖股跨年。

但此類(lèi)品種屬籌碼博弈，高度依賴(lài)監(jiān)管態(tài)度，風(fēng)險(xiǎn)收益相對(duì)較高。

02

整體有難度，等待修復(fù)

（研究案例，非投資建議）

市場(chǎng)還在尋找新的平衡點(diǎn)，建議將倉(cāng)位控制在舒適區(qū)間。

明天的核心博弈點(diǎn)，還是看AI修復(fù)：緊盯今晚美股動(dòng)態(tài)。若美股反彈，明日早盤(pán)可關(guān)注AI核心硬件（CPO/PCB）的錯(cuò)殺修復(fù)機(jī)會(huì)。

商業(yè)航天正處于“淘汰賽”階段，考慮去弱留強(qiáng)。

觀察板塊能否在分歧后進(jìn)一步聚焦核心邏輯品種（如發(fā)射預(yù)期明確的個(gè)股）。

若出現(xiàn)集體補(bǔ)跌，則可能需耐心等待板塊出清后的二波機(jī)會(huì)。

此外，密切關(guān)注監(jiān)管層對(duì)連板妖股（如平潭發(fā)展、大千生態(tài)等）的態(tài)度，如果出現(xiàn)特?；驀?yán)重監(jiān)管函，需及時(shí)規(guī)避高位純籌碼博弈個(gè)股。

另外，可控核聚變經(jīng)過(guò)周末的發(fā)酵，今天整體還是兌現(xiàn)為主，以及其它的電網(wǎng)設(shè)備，燃?xì)廨啓C(jī)等等，都沒(méi)有很強(qiáng)的表現(xiàn)出現(xiàn)，先繼續(xù)觀望。

市場(chǎng)短期處于“外部擾動(dòng)+內(nèi)部縮量”的混沌期，但政策面已構(gòu)筑堅(jiān)實(shí)的“防守線”。

雖然短期難熬，但拉長(zhǎng)周期看，2026年的宏觀托底政策，已為A股鎖定了下行空間，且后續(xù)大概率還會(huì)有更具針對(duì)性的增量工具落地。

當(dāng)前不是全面進(jìn)攻的時(shí)機(jī)，而是從無(wú)序輪動(dòng)中，篩選“邏輯硬票”的試金石階段，篩選出那些抗跌、邏輯硬、業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的“硬票”。

短期聚焦“美股映射的修復(fù)”與“核心主線的去偽存真”。

在這個(gè)位置，保持耐心比盲目折騰更重要。