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文 | 家族辦公室雜志

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前 言

當(dāng)全球資本流動(dòng)進(jìn)入高度不確定時(shí)代，真正稀缺的，已不再是資金本身，而是愿意長(zhǎng)期停留、跨代托付的資本意愿。

家族辦公室，正是這種意愿的具體載體。它們不是逐利而來(lái)的“熱錢(qián)”，也不是隨周期進(jìn)出的套利資本，而是以家庭、傳承、治理與責(zé)任為核心目標(biāo)的長(zhǎng)期資本組織者。
因此，家族辦公室流向哪里，往往預(yù)示著一個(gè)城市、一個(gè)制度、乃至一種價(jià)值體系，是否值得被信任。在全球主要金融中心重新排位的當(dāng)下，香港，正在成為這場(chǎng)選擇中的關(guān)鍵樣本。

香港躍升全球最大跨境財(cái)富管理中心

最新數(shù)據(jù)顯示，香港正在迎來(lái)一輪具有結(jié)構(gòu)意義的財(cái)富回流與集聚。

日前，致同（香港）會(huì)計(jì)師事務(wù)所發(fā)布《香港財(cái)富管理熱潮：引領(lǐng)全球市場(chǎng)新格局》。報(bào)告顯示，香港憑借強(qiáng)勁的資本涌入、家族辦公室的增長(zhǎng)、金融科技創(chuàng)新以及與大灣區(qū)的深度融合，正加快超越瑞士，躍升為全球最大的跨境財(cái)富管理中心。

2025年上半年，香港資產(chǎn)超過(guò)3,000萬(wàn)美元的超高凈值人士人數(shù)同比增長(zhǎng)22.9%，達(dá)到17,215人，成為全球主要財(cái)富中心中增幅最大的地區(qū)之一。

從資產(chǎn)規(guī)?？?，截至2024年底，香港管理資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)35.14萬(wàn)億港元，同比增長(zhǎng)13%；全年凈資本流入高達(dá)3,210億港元，同比增幅超過(guò)六倍。

更具標(biāo)志性的是，超過(guò)一半的管理資產(chǎn)來(lái)自內(nèi)地及香港以外地區(qū)，且近六成資產(chǎn)投向境外市場(chǎng)——香港正在重新確立其全球配置樞紐的角色。

但真正支撐這一輪增長(zhǎng)的，并非市場(chǎng)行情，而是家族辦公室的持續(xù)落地與集群化成型。

在香港特區(qū)政府的家族辦公室政策推廣下，截至2023年底，香港已擁有超過(guò)2,700間單一家族辦公室，其中885間管理資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)1億美元。

更值得注意的是，2025年中，香港已提前完成原定吸引目標(biāo)，并將視野推進(jìn)至2028年前再引入220間家族辦公室。

致同（香港）會(huì)計(jì)師事務(wù)所咨詢合伙人夏其才表示，香港全面的家族辦公室策略正逐步展現(xiàn)成果。政策創(chuàng)新、入境支持及量身定制的咨詢服務(wù)，共同構(gòu)建出極具吸引力的家族辦公室生態(tài)系統(tǒng)。

家辦帶動(dòng)高質(zhì)量金融基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)

在稅務(wù)制度、入境便利化與專業(yè)服務(wù)體系的共同推動(dòng)下，香港不僅提前完成了階段性家族辦公室引入目標(biāo)，更將目光投向規(guī)?；?、集群化與高質(zhì)量發(fā)展。

在私人財(cái)富領(lǐng)域，2024年，香港私人銀行及財(cái)富管理業(yè)務(wù)資產(chǎn)管理規(guī)模同比增長(zhǎng)15%，達(dá)到10.40萬(wàn)億港元。這不是偶然增長(zhǎng)，而是家族辦公室?guī)?lái)的長(zhǎng)期配置需求、專業(yè)服務(wù)外溢與制度黏性的自然結(jié)果。

在金融科技領(lǐng)域，香港正通過(guò)制度化創(chuàng)新夯實(shí)世界金融中心的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)。力。香港金融管理局推出的“金融科技2030”戰(zhàn)略，聚焦數(shù)據(jù)、人工智能（AI）、金融韌性與代幣化發(fā)展。AI正逐步成為財(cái)富管理的基礎(chǔ)能力，被廣泛應(yīng)用于個(gè)性化資產(chǎn)配置、即時(shí)風(fēng)險(xiǎn)分析及客戶體驗(yàn)升級(jí)。

同時(shí)，香港在數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域的落地進(jìn)展迅速，從代幣化黃金、代幣化存款服務(wù)，到近期注冊(cè)的代幣化貨幣市場(chǎng)基金，顯示其數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施與資產(chǎn)供給體系正不斷成熟。

監(jiān)管層面，2025年8月實(shí)施的《穩(wěn)定幣條例》，為法幣掛鉤數(shù)字資產(chǎn)提供了關(guān)鍵的法律確定性與投資者保障；金融科技監(jiān)管沙盒及FiNETech計(jì)劃，則在確保風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，加快創(chuàng)新產(chǎn)品落地。

在科技推動(dòng)資本效率提升、監(jiān)管確保責(zé)任增長(zhǎng)的雙重驅(qū)動(dòng)下，香港正重建全球財(cái)富管理的格局。

在惠裕全球家族智庫(kù)看來(lái)，家族辦公室之于一個(gè)國(guó)家或地區(qū)，并非單一的財(cái)富管理業(yè)態(tài)，而是一種能夠持續(xù)放大金融資產(chǎn)規(guī)模、提升資本黏性、帶動(dòng)專業(yè)服務(wù)體系升級(jí)的“高質(zhì)量金融基礎(chǔ)設(shè)施”。

香港的數(shù)據(jù)，正在印證這一判斷。

全球財(cái)富中心競(jìng)賽，誰(shuí)主沉浮？

在哪里設(shè)立家族辦公室更好？在全球財(cái)富版圖中，瑞士、新加坡與香港都是家族辦公室的優(yōu)選之地，它們構(gòu)成三大關(guān)鍵的基點(diǎn)，但路徑正在分化。

瑞士依賴的是百年私人銀行體系與財(cái)富保護(hù)傳統(tǒng)，但在透明化與增長(zhǎng)彈性上，更多依賴存量管理。

新加坡則持續(xù)通過(guò)制度微調(diào)增強(qiáng)吸引力。值得關(guān)注的是，為了增強(qiáng)新加坡對(duì)家族辦公室的競(jìng)爭(zhēng)力，近日新加坡金融管理局（MAS）也宣布：自2026年1月1日起，家族辦公室申請(qǐng)S13O/OA/U稅務(wù)優(yōu)惠時(shí)，將不再需要第三方Screening Report，由MAS內(nèi)部直接完成風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，大幅降低制度摩擦。這是一次典型的“流程友好型”改革。

香港不是瑞士的復(fù)制品，也不是新加坡的替代方案，而是在形成一種連接型、跨代型、跨文明的財(cái)富管理方向。香港的競(jìng)爭(zhēng)力，并不來(lái)自單點(diǎn)政策，而來(lái)自制度組合的整體疊加：普通法體系、稅務(wù)制度、入境便利化與專業(yè)服務(wù)體系、國(guó)際金融基礎(chǔ)設(shè)施與快速演進(jìn)的金融科技，共同構(gòu)成更具縱深的長(zhǎng)期承載力。

更關(guān)鍵的一點(diǎn)是，與其他全球財(cái)富中心不同，香港并非孤立存在。大灣區(qū)擁有超過(guò)51萬(wàn)個(gè)資產(chǎn)超1,000萬(wàn)元人民幣的高凈值家庭，以及逾3萬(wàn)個(gè)資產(chǎn)超1億元人民幣的家庭，構(gòu)成全球罕見(jiàn)的高密度、持續(xù)生成的財(cái)富腹地。

隨著“跨境理財(cái)通”的持續(xù)升級(jí)，使財(cái)富流動(dòng)不再依賴灰色通道，而是進(jìn)入制度化、合規(guī)化的長(zhǎng)期通路。

這意味著，香港不只是吸引全球資本的“前臺(tái)”，更是承接中國(guó)家庭跨代財(cái)富走向全球的后臺(tái)系統(tǒng)。

惠裕全球家族智庫(kù)認(rèn)為，香港家族辦公室集群的形成，正在重塑這座城市的金融氣質(zhì)：家族辦公室越集中，金融服務(wù)越專業(yè)；服務(wù)能力越成熟，長(zhǎng)期資本就越愿意留下。

這是一個(gè)典型的正向循環(huán)。

家族辦公室的選擇，誰(shuí)更值得長(zhǎng)期停留？

全球金融中心的競(jìng)爭(zhēng)，正在從“誰(shuí)更熱鬧”，走向一個(gè)更本質(zhì)的問(wèn)題：誰(shuí)更值得資本長(zhǎng)期停留？

家族辦公室，正是這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的分水嶺。家族辦公室并非短期逐利資本，而是跨代、跨周期、跨市場(chǎng)的“長(zhǎng)期資本組織者”。它們的資產(chǎn)配置周期以十年、甚至數(shù)十年計(jì)，追求的不是博弈波動(dòng)，而是制度穩(wěn)定、資產(chǎn)安全與治理可預(yù)期性。它們選擇的不只是稅率或流程，而是一個(gè)制度是否尊重長(zhǎng)期主義，一個(gè)城市是否理解家庭，一個(gè)金融體系是否有溫度、有邊界、有耐心。

正因如此，家族辦公室對(duì)一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的意義，并不體現(xiàn)在單筆資金規(guī)模，而體現(xiàn)在三項(xiàng)長(zhǎng)期效應(yīng)：

• 資本效應(yīng)：高黏性、低波動(dòng)、可持續(xù)的資產(chǎn)留存；

• 產(chǎn)業(yè)效應(yīng)：對(duì)私人銀行、資產(chǎn)管理、法律、稅務(wù)、信托、家族治理、慈善與影響力投資的系統(tǒng)性拉動(dòng)；

• 制度效應(yīng)：對(duì)透明監(jiān)管、法治環(huán)境與國(guó)際規(guī)則的反向塑造。

能夠吸引并留住家族辦公室的金融中心，往往具備更強(qiáng)的抗周期能力與長(zhǎng)期財(cái)富增長(zhǎng)韌性。未來(lái)的全球財(cái)富中心，未必屬于最繁華的地方，而屬于那些，愿意被一代又一代家庭，反復(fù)選擇的城市。

end

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